Что известно о потенциальном слиянии SpaceX и Tesla

Еще десять лет назад Илон Маск не видел особых причин для слияния SpaceX и Tesla — тогда он говорил, что связи между компаниями «на самом деле довольно слабые». Теперь же он открыто поддерживает эту идею, полагая, что в объединении «есть много преимуществ». По словам предпринимателя, советы директоров SpaceX и Tesla уже сформировали специальные комитеты для рассмотрения возможной сделки. Сам он принимать участия в обсуждениях не будет из-за «конфликта интересов»: Маск — крупный акционер и генеральный директор обеих компаний. 

Считаю ли я, что это хорошая идея? Да. Я действительно считаю, что в объединении компаний есть много преимуществ: мы практически находимся в сингулярности сверхразума, и можно многое выиграть от сотрудничества в разработке программного обеспечения для сверхразума, разработке чипов, робототехнике и так далее. 

Илон Маск 

В результате объединения SpaceX и Tesla на рынке может появиться корпорация, которая охватит искусственный интеллект, ракетостроение, спутниковый интернет-сервис Starlink, производство электромобилей, энергетику и робототехнику. Это станет крупнейшим слиянием в истории, утверждает Bloomberg. По предварительным оценкам, стоимость объединенной компании может составить $3,5–3,7 трлн. В таком случае она станет пятой по капитализации в мире после таких технологических гигантов, как Nvidia, Apple, Alphabet и Microsoft. 

По данным Reuters, возможные сценарии предстоящей сделки обсуждаются уже несколько недель. Есть ряд вариантов: 

• SpaceX выкупает Tesla; 
• Tesla выпускает огромный объем акций, чтобы выкупить активы и доли SpaceX;
• обе компании объединяются в рамках общего нового холдинга. 

Маск подчеркивает, что комитеты пока «не пришли к соглашению» и нет гарантии, что договоренность будет достигнута — сделку еще должны одобрить акционеры. Тем не менее инвесторы и аналитики, опрошенные Bloomberg, уверены: вопрос не в «если», а «когда». Источники агентства сообщают, что Маск попытается воплотить свою мечту в жизнь до ухода Дональда Трампа с поста президента — то есть до того, как политическая и финансовая ситуация в США изменится. Восстановив отношения с американским лидером, бизнесмен вновь получил доступ в Белый дом и вернул энтузиазм инвесторов, но нет никаких гарантий, что эти преимущества сохранятся надолго. Поэтому Маску, вероятно, необходимо объявить о сделке к началу 2027 году, чтобы закрыть ее при нынешней администрации. 

Маск и его советники, безусловно, хотят воспользоваться этим преимуществом. Время выбрано одновременно благоприятное и критическое: до промежуточных выборов остается меньше двух недель. И если демократы получат контроль над обеими палатами Конгресса, это может привести к тому, что Маск и его бизнес станут объектами расследований. Все это может подорвать поддержку инвесторов, необходимую для осуществления такой смелой сделки.

Билл Бирмингем
глава отдела исследований REX Financial

Зачем Илон Маск хочет объединить SpaceX и Tesla

На первый взгляд может показаться, что Tesla и SpaceX не сильно пересекаются (за исключением связей с Маском): первая преимущественно производит электромобили, вторая — запускает ракеты и спутники в космос. Но у них есть общий знаменатель: искусственный интеллект. В последнее время обе компании переключились на ИИ: Tesla сделала ставку на автономное вождение и роботов-гуманоидов, в то время как SpaceX объединилась с ИИ-стартапом xAI, начала работать над размещением дата-центров в космосе и стала крупным поставщиком вычислительных мощностей для Anthropic, Alphabet и других гигантов индустрии. 

На данный момент рыночная капитализация SpaceX составляет около $2 трлн, у Tesla — $1,5 трлн. Причем последняя сталкивается с растущим давлением со стороны инвесторов: производитель электрокаров увеличивает расходы на футуристические проекты вроде «летающего» спорткара Roadster Rocket, а вот реальные продажи авто, как ожидается, к концу 2026-го покажут лишь незначительный прирост после двух лет падения. По итогам третьего квартала Tesla получила выручку в $28,05 млрд — год к году показатель практически не изменился. И все же это чуть выше среднего прогноза аналитиков, а Илон Маск настаивает на том, что спрос на электрокары «быстро растет». 

Спрос значительно превышает объем нашего производства. В двух словах — после многих лет напряженной работы, когда дела шли довольно гладко, я думаю, что теперь мы движемся к большому веселью и значительному росту. 

Илон Маск 

SpaceX тем временем демонстрирует более серьезные успехи: выручка компании в третьем квартале подскочила на 161% год к году — до $14,6 млрд. Рост обеспечили продажи облачных вычислительных мощностей для ИИ, уточняет Financial Times. SpaceX доминирует на мировом рынке космических запусков, выводя на орбиту подавляющей части полезной нагрузки, и постепенно укрепляет свои позиции в военной сфере. В частности, в мае 2026-го орбитальное оборудование и тесные связи с администрацией Трампа обеспечили компании сделку в $2,29 млрд на создание защищенной высокоскоростной спутниковой сети связи для военных нужд космических сил США. 

В целом SpaceX восстановила свои позиции после неоднозначного IPO в июне — после выхода на биржу ей удалось привлечь рекордные $75 млрд, но за громким дебютом последовала жесткая коррекция и падение стоимости акций. С начала августа ценные бумаги SpaceX неуклонно растут и уже прибавили на 47%. 

Над чем SpaceX и Tesla уже работают вместе

Деловые связи между компаниями последовательно укрепляются. SpaceX потратила более $1 млрд на аккумуляторные системы Tesla (для обеспечения энергией центров обработки данных xAI) и автомобили Cybertruck. Производитель электрокаров, в свою очередь, приобрел небольшую долю в аэрокосмическом гиганте. Кроме того, Илон Маск ранее объявил о крупном совместном проекте стоимостью $16,8 млрд — строительстве крупнейшего завода Terafab по производству чипов, необходимых для автономных машин Tesla и роботов Optimus, а также для обеспечения работы ИИ и создания дата-центров на орбите. Маск утверждает, что Terafab начнет серийное производство чипов к концу 2028 года. 

The New York Times пишет, что SpaceX и Tesla давно делят руководителей и ресурсы, совместно разрабатывая многомиллиардные проекты. Последний пример —  премиальный спорткар Tesla Roadster, способный отрываться от земли и совершать маневры, оснащен двигателями, разработанными совместно с инженерами SpaceX. В случае слияния подобных проектов станет больше: спутники Starlink смогут обеспечить каналы связи для роботакси и будущих поколений человекоподобных роботов Optimus, а аккумуляторы Tesla помогут удовлетворить растущие потребности SpaceX в электроэнергии. 

Более того, объединение упростит процесс принятия решений: многие проекты Илона Маска уже реализуются в нескольких компаниях и требуют одобрения со стороны советов директоров и акционеров. После сделки у руководства будет больше свободы в перемещении капитала, кадров и инфраструктуры. В разговоре с журналистами Financial Times аналитики выделяют еще одно преимущество — устранение вопросов о распределении внимания и ресурсов Маска. Сейчас предприниматель разрывается между SpaceX и Tesla, а акционеры тем временем не понимают, куда уходит большая часть его сил и денег. 

Что может стать препятствием для слияния SpaceX и Tesla

У потенциальной сделки есть две проблемы — геополитика и регулирование. По словам экспертов, слияние почти наверняка потребует одобрения со стороны профильных ведомств США, ЕС, Великобритании и Китая. Здесь стоит отметить, что рынок КНР в прошлом году принес Tesla $21 млрд выручки (22% от общего объема), а в Шанхае находится ее крупнейший завод, который играет важную роль в производстве и продаже автомобилей. SpaceX же — крупный подрядчик американских вооруженных сил и разведывательных служб. Такое сочетание может вызвать вопросы со стороны регулирующих органов как США, так и Китая. 

Еще одно препятствие связано с акционерами. Их придется убедить в том, что объединение двух и без того сложных бизнесов (ИИ, орбитальная инфраструктура, роботы так или иначе — рисковые активы) несет большую ценность, чем их раздельное сосуществование. Неизбежно возникут вопросы о конфликте интересов, контроле и распределении капитала. 

Тем не менее, инвесторы, как правило, предоставляют Маску большую свободу действий и соглашаются с его долгосрочными планами. К тому же законодательство Техаса, куда Tesla и SpaceX перенесли регистрацию, затрудняет оспаривание действий руководства. Так что у акционеров автопроизводителя, даже если они захотят заблокировать слияние, практически нет вариантов, констатирует Bloomberg.   

Сколько Маск заработает на этой сделке

Если Илон Маск преодолеет все препятствия и доведт сделку до конца, то, согласно подсчетам Bloomberg Billionaires Index, объединение SpaceX и Tesla увеличит его состояние более чем на $110 млрд. На данный момент оно оценивается в $985 млрд. Кроме того, слияние поможет бизнесмену укрепить контроль над Tesla: аналитики Barclays предполагают, что он получит 37% акций единой компании и 56% голосов. 

Фото обложки: Political-Moments / Imago / TASS

Как выглядит и на что способен Tesla Roadster 

Tesla представила Roadster — премиальный спорткар, анонсированный еще в 2017 году. У него три модификации: 

• двухместный базовый Performance для дорог общего пользования, способный разгоняться до 96 км/ч менее чем за 1,6 секунды; 
• двухместный Thrust с дополнительными газовыми двигателями для гоночных трасс, способный разгоняться до 96 км/ч менее чем за 0,9 секунды; 
• одноместный Rocket с системой для воздушных маневров, способный разгоняться до 96 км/ч менее чем за 0,59 секунды. 

Именно последняя версия привлекла больше всего внимания. Rocket оснащен двигателями, разработанным совместно с инженерами аэрокосмической компании SpaceX. Илон Маск формулирует проще (и эффектнее): «Он может летать как ракета». 

На мероприятии, которое проходило на испытательном полигоне SpaceX в Техасе, задействовали все элементы шоу: шел обратный отсчет, звучала драматическая музыка, по земле плыл дым. Интерес подогревал Илон Маск: бизнесмен заявил, что это будет «одна из самых впечатляющих презентаций за всю историю», и заодно объяснил, зачем на нее позвали гостей. 

Нам нужна аудитория, чтобы доказать, что это не ИИ и не спецэффекты. Вы увидите результат сотрудничества лучшей в мире автомобильной компании и лучшей в мире ракетной компании. Это кульминация невероятной работы инженеров Tesla и SpaceX, которые тесно сотрудничают, чтобы создать нечто, чего вы не видели ни в одном фильме. 

Илон Маск 

Во время презентации Roadster Rocket поднялся по вертикальной изогнутой рампе, совершил контролируемый переворот в воздухе и приземлился на землю. После этого он автомобиль перелетел через ряд других моделей Tesla, стоящих бок о бок (в том числе через грузовик), и выполнил еще несколько трюков. 

The Verge пишет, что мероприятие длилось в общей сложности менее 30 минут и «больше походило на шоу каскадеров, чем на презентацию продукта» — не было никаких упоминаний о цене, дате выпуска и других важных деталях. Маск, известный своими амбициозными планами, лишь заявил, что производство автомобиля начнется в 2028 году. Серийная версия Rocket, по словам вице-президента Tesla по инженерным разработкам Ларса Морави, сможет развивать скорость до 370 км/ч. Но и тут не обошлось без комментариев Маска: сооснователь и генеральный директор компании выразил надежду, что спорткар «разгонется на половину скорости звука» (около 620 км/ч). 

Это побьет все рекорды, которые когда-либо существовали. 

Илон Маск 

Стоимость линейки Roadster в Tesla не раскрывают. Известно только, что для бронирования Performance необходимо внести депозит в размере $50 тыс., для Thrust — $250 тыс., а модификация Rocket доступна «только по приглашению» и не одобрена для дорог общего пользования. The New York Times предполагает, что модель обойдется в «сотни тысяч долларов». 

Что говорят про Tesla Roadster

Зарубежные обозреватели вспоминают хронологию анонсов, задержек и упущенных сроков релиза: первое поколение спортивного электромобиля Tesla Roadster сняли с производства в 2012 году, затем в 2017-м Илон Маск анонсировал «преемника» и пообещал выпустить самый быстрый серийный автомобиль в мире уже в 2020-м. За этим последовала серия переносов и полное переосмысление проекта: вместо четырехместного авто с полным приводом инженеры собрали «летающий» болид с технологиями SpaceX. К слову, задержки стали поводом для конфликта между Маском и главой OpenAI Сэмом Альтманом: последний забронировал себе Roadster еще в 2017-м и в прошлом году жаловался, что «7,5 лет кажутся слишком долгим сроком ожидания», особенно с учетом депозита в $50 тыс. 

После шоу-презентации некоторые аналитики задаются вопросом, почему Tesla выделяет ресурсы на дорогостоящий проект, в то время как продажи ее основных моделей Model Y и Model 3 снижаются. Эксперты, опрошенные The New York Times, объясняют: этот автомобиль позволяет компании укрепить свой статус технологического лидера. 

До сих пор у Tesla не было высокопроизводительного автомобиля класса люкс, предназначенного для демонстрации лучших разработок и технологий. Roadster станет таким автомобилем. Tesla хочет, чтобы люди знали, что компания может конкурировать с другими премиальными брендами и производительными моделями. 

Бен Роуз
президент Battle Road Research

С этим согласны и аналитики Reuters: презентацию Rocket они называют «инженерным хвастовством, не имеющим коммерческой ценности». И эта тактика работает: инвесторы, побывавшие на демонстрации, называют ее «самой безумной в истории» и не могут поверить в то, что видели собственными глазами. Но участники рынка призывают не делать поспешных выводов: тот факт, что Tesla смогла поднять Rocket в воздух, не означает, что спорткар действительно может летать. 

Как бы там ни было, остается самая сложная часть: переход от вертикального взлета к движению вперед. Здесь инженеры вынуждены быть предельно осторожными и следить за тем, чтобы автомобиль был устойчивым. Сейчас мы не говорим о длительном полете. Мы буквально говорим о прыжках. 

Джим Духовны
основатель и гендиректор стартапа Alef Aeronautics (занимается разработкой полноценного летающего электромобиля)

Сам Илон Маск тем временем отмечает, что в нынешней конфигурации Rocket не сможет законно передвигаться по обычным дорогам и признает, что новинка «не приведет к существенному сдвигу для Tesla в финансовом плане». Тем не менее акции автопроизводителя на премаркете 16 октября выросли на 5%. 

Я должен сказать, что это не обязательно оптимизированная под безопасность машина, но по шкале развлечения она набирает 11 из 10. 

Илон Маск

Возможно ли слияние Tesla и SpaceX

Roadster дополняет ограниченную линейку автомобилей Tesla, которая на сегодняшний день состоит из двух базовых моделей — электрических седана Model 3 и кроссовера Model Y. Также компания выпускает медленно продающиеся пикап Cybertruck и грузовой тягач Semi. От Model S и Model X она отказалась в мае 2026-го, чтобы освободить мощности под сборку своих человекоподобных роботов Optimus. Одновременно Tesla наращивает парк беспилотных автомобилей и выпускает Cybercab в Техасе — модель двухместного роботакси с «дверями-бабочками» и полным отсутствием каких-либо органов управления (педалей, руля и так далее). 

Продажи электромобилей по-прежнему составляют большую часть выручки и прибыли Tesla, но компания постепенно переориентируется на другие направления бизнеса — роботов и искусственный интеллект. А в презентации Roadster с акцентом на двигателях от SpaceX аналитики увидели еще один намек на возможное слияние двух компаний. The New York Times еще в июне писала, что после рекордного выхода аэрокосмического гиганта на биржу его следующим шагом может стать объединение с Tesla. Эти структуры уже давно делят руководителей и ресурсы, совместно разрабатывая многомиллиардные проекты — орбитальные дата-центры, беспилотные такси и роботов-гуманоидов. 

Мы видим, что компании становятся все ближе и ближе. Приближается момент, когда Маск может выдвинуть действительно сильный аргумент о том, что SpaceX и Tesla сотрудничают настолько тесно, что слияние просто имеет смысл. 

Гаррет Нельсон
старший аналитик по исследованиям рынка ценных бумаг CFRA

В таком случае на рынке появится технологический конгломерат стоимостью около $4 трлн, который охватит ракетостроение, искусственный интеллект, спутниковый интернет-сервис Starlink, производство электромобилей и оборудования для солнечной энергетики, а также соцсеть X. С учетом того, что Маск контролирует SpaceX и остается крупнейшим акционером Tesla, он, по сути, будет заключать сделку с самим собой. Это может вызвать юридические проблемы, но судебные иски вряд ли остановят бизнесмена. К тому же многие акционеры «восхищаются Маском» и безоговорочно поддерживают его идеи, констатирует The New York Times. 

Маск дошел до того, что может делать практически все, что пожелает. И у него есть группа поддержки, которая последует за ним до врат ада или до врат рая — куда бы он их ни повел. 

Чарльз Элсон
директор Центра корпоративного управления Джона Л. Вайнберга в Университете штата Делавэр

Фото обложки: Tesla

Как Anthropic готовится к IPO и чего ждать от выхода компании на биржу

14 октября Anthropic провела встречу с потенциальными инвесторами в своем офисе в Сан-Франциско — накануне первичного публичного размещения акций (IPO) разработчик чат-бота Claude знакомит их с бизнесом и прощупывает почву, выяснил Reuters. На этой встрече компания представила отчет за третий квартал: по его итогам выручка Anthropic достигла $16,8 млрд (+50% год к году). Для сравнения, во втором квартале этот показатель составлял $11,6 млрд, в первом — $4,7 млрд. 

Аналитиков Bloomberg цифры не сильно впечатлили — они отмечают «заметное замедление» по сравнению с трехзначными темпами роста, которые фиксировались ранее. Источники Reuters сообщают, что глава Anthropic Дарио Амодеи и финансовый директор Кришна Рао в разговоре с инвесторами, наоборот, подчеркивали быстрый рост выручки и уверенный путь к прибыльности. А вот избегали они упоминания угроз, связанных с искусственным интеллектом, вместо этого обращая внимание на принятые меры безопасности и использование ИИ для создания собственного чипа. 

Некоторые инвесторы, присутствовавшие на встрече 14 октября, заявили, что хотели бы понять, как именно Anthropic регулирует темпы развития передовой технологии. Их также беспокоит потенциальное влияние на бизнес более дешевых китайских ИИ-моделей. А главный контролер Нью-Йорка Марк Левин направил письмо Дарио Амодеи, в котором призвал отложить IPO до тех пор, пока не будут решены проблемы с безопасностью. 

Вместо того, чтобы безудержно нестись навстречу IPO, компании следует сосредоточить свои усилия на устранении беспрецедентных рисков, о которых мы узнали в последние месяцы. 

Марк Левин
контролер Нью-Йорка

Тем не менее, по данным Bloomberg, Anthropic по-прежнему планирует провести IPO после промежуточных выборов в США: на неделе с 9 ноября компания начнет серию выездных презентаций и встреч с инвесторами, а на биржу выйдет до Дня благодарения, который в этом году выпадает на 26 ноября. В качестве площадки для размещения акций разработчик Claude выбрал биржу Nasdaq. Его руководство рассчитывает на оценку в $2 трлн и планирует превзойти рекордное IPO SpaceX, состоявшееся в июне 2026 года. Тогда компании Илона Маска удалось привлечь $75 млрд, рыночная капитализация SpaceX составила $1,77 трлн. 

Когда OpenAI выйдет на IPO

Выход Anthropic на биржу, как ожидается, будет предшествовать IPO главного конкурента компании — OpenAI. Это дает разработчику ChatGPT возможность оценить интерес инвесторов к сектору и при необходимости скорректировать стратегию размещения. Но есть и обратная сторона: как правило, в новых технологических отраслях компании, выходящие на биржу первыми, получают больше внимания и легче привлекают капитал. Те, кто идет следом, сталкиваются с более низкими оценками и меньшим спросом — деньги инвесторов не бесконечны.

По данным CNBC, OpenAI планирует провести IPO в 2027 году. При этом конфиденциальную заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США компания подала еще в июне 2026-го. С тех пор она пережила несколько кризисов — в том числе, июльский инцидент, когда группа ИИ-агентов, оставаясь незамеченной, взломала платформу Hugging Face. Чуть позже в OpenAI произошли перестановки в руководстве: свои посты друг за другом оставили директор по продукту и бизнесу Фиджи Симо (из-за обострения тяжелого заболевания), операционный директор Брэд Лайткэп (чтобы «начать что-то новое») и директор по доходам Дениз Дрессер (проработала в компании всего восемь месяцев). 

Теперь перед топ-менеджерами стоит задача сохранить стабильность в то время, когда инвесторов беспокоят вопросы безопасности и конкуренции на рынке. К слову, в OpenAI волну перестановок считают «типичной». 

На самом деле я думаю, что разница между OpenAI и другими компаниями заключается в том, что мы постоянно находимся в центре внимания, поэтому каждый выход из проекта тщательно изучается, чего не происходит в других случаях. 

Грег Брокман 
сооснователь и президент OpenAI

По итогам второго квартала выручка OpenAI составила $6,7 млрд. Это на 18% больше, чем в первом квартале. Цель компании — к концу года нарастить годовую выручку до $70 млрд (или превысить этот порог). Речь о показателе, который позволяет спрогнозировать доход за год на основе данных за более короткий период. Согласно подсчетам Bloomberg, в конце сентября у OpenAI он составлял около $50 млрд. Для сравнения, у Anthropic — $65 млрд. 

Сейчас OpenAI ведет переговоры накануне крупного раунда финансирования с привлечением не менее $30 млрд при оценке в $1,4 трлн. К группе инвесторов могут присоединиться несколько фондов из ОАЭ и BlackRock Inc — одна из крупнейших инвестиционных компаний мира. В последний раз (в марте 2026-го) компания привлекла $122 млрд при оценке в $852 млрд.

Фото обложки: Zuma / TASS