Как прошло размещение акций корейской SK hynix

Южнокорейский производитель памяти SK hynix провел крупнейшее в своей истории размещение акций на американском фондовом рынке. Компания вышла на биржу Nasdaq через выпуск американских депозитарных расписок (АДР). В ходе размещения было реализовано 177,9 млн АДР — каждая по $149, что в совокупности позволило привлечь порядка $26,5 млрд. 

Интерес инвесторов к выходу южнокорейского чипмейкера оказался значительно выше ожиданий: по данным Reuters, спрос на бумаги более чем в 7 раз превысил объем предложения. При этом цена размещения в США оказалась примерно на 3% выше стоимости акций SK hynix на внутреннем рынке Южной Кореи с учетом коэффициента пересчета. Однако даже высокий спрос не позволил компании достичь первоначальной цели: изначально производитель рассчитывал привлечь около $29 млрд. 

Несмотря на это, сделка вошла в историю американского фондового рынка. Она стала крупнейшим размещением иностранной компании на биржах США, превзойдя предыдущий рекорд китайской Alibaba, которая во время IPO в Нью-Йорке в 2014 году привлекла около $25 млрд. 

Полученные деньги SK hynix планирует направить на строительство новых производственных мощностей. Компания планирует возвести первую фабрику в новом полупроводниковом кластере рядом с Сеулом, а также современный центр по упаковке микросхем в городе Чхонджу. 

Повышенный спрос на бумаги компании во многом обусловлен ее значимой ролью в сегменте чипов памяти для систем искусственного интеллекта. SK hynix входит в число ведущих производителей HBM‑микросхем — они преимущественно используются в ИИ‑ускорителях Nvidia. На фоне растущего спроса финансовые показатели компании заметно укрепились: прибыль увеличилась, а котировки ее акций на сеульской бирже с начала года выросли больше чем на 220%. 

Почему рухнули акции SK hynix на внутреннем рынке 

Вместе с тем уже 13 июля, через несколько дней после удачного размещения, на Корейской бирже произошло резкое снижение стоимости акций SK hynix — на 15,4%. Основными причинами коррекции стали фиксация прибыли инвесторами и перераспределение капитала в АДР на Nasdaq. Дополнительное давление на котировки оказала неопределенность, связанная с расхождением цен на бумаги на американском и корейском рынках. 

Чем известна компания SK hynix и в чем ее преимущество

SK hynix — один из крупнейших мировых поставщиков микросхем памяти их Южной Кореи. История будущего технологического гиганта началась в 1983 году, как подразделение группы Hyundai — Hyundai Electronics Industries. На раннем этапе компания одной из первых в Южной Корее освоила выпуск микросхем SRAM объемом 16 килобит, а затем и более сложной технологии DRAM. Именно это позволило им уверенно занять заметное место в отрасли. 

Азиатский финансовый кризис конца 1990-х годов серьезно изменил положение бизнеса. Из-за накопившихся финансовых проблем в 2001 году подразделение было выделено в отдельную структуру — Hynix Semiconductor. Новый этап развития начался спустя десятилетие: в 2012 году южнокорейский промышленный конгломерат SK Group приобрел контроль над производителем, после чего компания получила нынешнее название — SK hynix. 

Сегодня основное направление бизнеса SK hynix — производство чипов памяти — DRAM и NAND. DRAM используется как оперативная память в компьютерах, серверах и мобильных устройствах. NAND применяется в энергонезависимых накопителях — в том числе в SSD и флеш‑модулях. В 2020 году SK hynix приобрела у Intel бизнес по производству NAND, что позволило усилить позиции в сегменте флеш‑памяти. 

Однако главное преимущество кампании сегодня связано с технологией HBM (High Bandwidth Memory — высокоскоростная память с высокой пропускной способностью). Такие чипы используются в самых мощных ИИ-системах, поскольку обычной памяти уже недостаточно для обработки данных, необходимых при обучении больших языковых моделей. 

В отличие от традиционной памяти, HBM создается за счет вертикальной укладки нескольких слоев DRAM-кристаллов в один компактный модуль. Такая архитектура позволяет значительно увеличить скорость передачи данных между памятью и вычислительными процессорами, что делает ее одним из ключевых элементов ИИ-серверов нового поколения. SK hynix стала одной из первых компаний, сумевших наладить массовый выпуск таких решений, и сегодня предлагает несколько поколений технологии — HBM3, HBM3E и HBM4. 

Еще одним фактором успеха производителя стало стратегическое сотрудничество с крупнейшими разработчиками ИИ-инфраструктуры. Особое значение имеет партнерство с американской NVIDIA — ведущим поставщиком графических процессоров (GPU) и специализированных ускорителей для искусственного интеллекта. Речь идет не только о поставках компонентов: две компании совместно работают над созданием новых решений, которые должны обеспечить развитие следующего поколения ИИ-систем. 

Кто главные конкуренты SK hynix и как они борются за рынок памяти для систем ИИ

Главными соперниками SK hynix на мировом рынке памяти остаются южнокорейская Samsung Electronics и американская Micron Technology. Именно эти три производителя сегодня практически полностью контролируют выпуск DRAM и высокоскоростной памяти HBM.

В сегменте HBM лидерство пока сохраняет SK hynix. По данным Counterpoint Research, в первом квартале 2026 года компания обеспечила около 58% мировой выручки этого рынка. Samsung Electronics и Micron Technology значительно отстают: на каждую из них пришлось примерно по 21%. Однако на традиционном рынке DRAM ситуация остается иной — здесь первое место удерживает Samsung, контролирующая около 38% мировых поставок.

Samsung активно пытается сократить отставание в наиболее перспективном направлении. Корпорация развивает полный цикл производства, начиная с выпуска DRAM и заканчивая передовой 3D-упаковкой чипов, а также уже запустила массовое производство памяти нового поколения HBM4. Кроме того, компания готовится выпускать новые ИИ-чипы AI5, которые будут использоваться в электромобилях Tesla.

При этом конкуренция между Samsung и SK hynix не мешает компаниям совместно участвовать в государственной программе развития полупроводниковой отрасли Южной Кореи. В рамках стратегии президента Ли Чжэ Мена власти рассчитывают укрепить позиции страны в мировой гонке за лидерство в сфере искусственного интеллекта. Для этого Samsung Electronics и SK hynix планируют вложить около 800 трлн вон (примерно $518 млрд) в строительство новых предприятий по производству микросхем.

Третьим ключевым игроком остается американская Micron Technology — единственный мировой производитель памяти такого масштаба за пределами Южной Кореи. На фоне бума искусственного интеллекта акции компании в 2026 году выросли почти на 250%, а ее рыночная стоимость в мае впервые превысила $1 трлн. Дополнительным преимуществом Micron стала промышленная политика США: Вашингтон активно инвестирует в развитие собственного производства полупроводников, стремясь снизить зависимость от азиатских поставщиков и укрепить позиции американских компаний на мировом рынке.

Фото обложки: Ahn Young-joon / AP / TASS

GPT-5.6: когда выйдет 

OpenAI выпустит свою самую мощную ИИ-модель GPT‑5.6 в широкий доступ 9 июля — после того, как полноценный запуск отложили по запросу правительства США. Теперь же, по данным Axios, разработчики получили «зеленый свет» от администрации Дональда Трампа. Разрешение выдали после дополнительных тестов на безопасность и встреч между представителями компании и американскими чиновниками. Проверку проводили Центр по стандартам и инновациям в области ИИ при Министерстве торговли. OpenAI, со своей стороны, направила технических экспертов, которые остаются в Вашингтоне для решения потенциальных вопросов. 

Вашингтон последовательно ужесточает контроль за выпуском передовых ИИ-моделей. В начале июня Дональд Трамп подписал указ об искусственном интеллекте. Согласно документу, компании-разработчики могут добровольно предоставлять федеральному правительству доступ к самым мощным нейросетям за 30 дней до их публичного старта. Кейс с GPT‑5.6 — первый случай, когда Белый дом превентивно вмешался в запуск. Так, в конце июня американские власти попросили OpenAI отложить полноценный релиз инструмента из соображений безопасности и на первом этапе открыть доступ только небольшой группе клиентов, одобренных администрацией Трампа. 

Разработчик ChatGPT согласился на эти условия. Но глава OpenAI Сэм Альтман подчеркнул: компания будет работать с правительством США и представителями отрасли, чтобы добиться «более устойчивого подхода» к дальнейшим релизам. 

Мы не считаем, что такой процесс доступа для правительства должен стать долгосрочной нормой. Он лишает лучших инструментов пользователей, разработчиков, компании, киберзащитников и глобальных партнеров, которым они нужны. Мы идем на этот краткосрочный шаг, потому что считаем его самым надежным способом обеспечить более широкий доступ в ближайшие недели. 

заявление OpenAI

Ранее с ограничениями столкнулся главный конкурент OpenAI — компания Anthropic. Через 3 дня после выпуска ее самых мощных моделей (Claude Fable 5 и Claude Mythos 5) в Белом доме потребовали, чтобы их заблокировали для всех иностранных пользователей внутри и за пределами страны — из-за опасений, что нейросети могут быть использованы злоумышленниками для кибератак. Разработчики на время полностью закрыли доступ к инструментам и провели серию переговоров с властями. Anthropic согласилась усилить меры безопасности и сообщать Вашингтону о случаях «вредоносной активности». После этого доступ к Fable 5 вернули для всех пользователей, а Mythos 5, как и предполагалось, оставили для ограниченного круга экспертов. 

На этом фоне эксперты говорят о необходимости ввести «прозрачный и последовательный» алгоритм проверки и регулирования ИИ, иначе быстро развивающаяся отрасль только пострадает. Financial Times выяснила, что после вмешательства администрации Трампа в релизы Anthropic и OpenAI американские власти начали переговоры с разработчиками о создании единых стандартов для выпуска новых моделей. В частности, они обсуждают продолжительность проверки и критерии для определения «прорывных» инструментов. 

Что умеет GPT-5.6

Вместо одной универсальной версии у GPT‑5.6 — три модели под разные задачи. 

• Флагманскую модель Sol называют «самой сильной» из всех разработанных OpenAI. Она предназначена для глубокого анализа, качественных исследований, написания кода и других сложных задач. Для нее ввели новые уровни max (чтобы усилить «рассуждение») и ultra (для подключения ИИ-агентов и ускорения работы). GPT‑5.6 Sol способнее своих предшественников в программировании, биологии и кибербезопасности. В OpenAI утверждают, что нейросеть в первую очередь помогает пользователям находить и исправлять уязвимости, а не проводить полномасштабные кибератаки. 
• Terra позиционируют как «сбалансированную модель для повседневной работы». Она сопоставима по возможностям с GPT‑5.5, но обойдется пользователям в 2 раза дешевле. Нейросеть быстро решает текстовые, аналитические и офисные задачи, пишет и редактирует программный код без экстремальной сложности. 
• Luna — «быстрая и доступная» модель, которая дает широкие возможности при минимальной стоимости, говорят в OpenAI. Эта версия создана специально для выполнения простых повседневных задач, когда на первом месте стоят скорость ответа и экономия токенов, а не глубокий анализ. Luna подойдет, например, для базовой работы с текстом — написания постов и сообщений, редактуры и так далее. 

Независимые эксперты отмечают, что система безопасности GPT‑5.6 выглядит еще более многослойной, чем та, что была у Anthropic с Fable и Mythos. Сотрудники OpenAI научили модель отказывать клиенту в ответе на опасные промпты, связанные с киберзащитой, и добавили проверку аккаунтов на подозрительные паттерны и противозаконные ситуации. Систему неделями проверяли сторонние тестировщики. 

GPT‑5.6 обучена отказывать в запрещенной киберпомощи, в том числе когда пользователи пытаются скрыть свои истинные намерения или осуществить джейлбрейк (процесс снятия программных ограничений, установленных разработчиками модели. — Прим. ред.). Эти меры устанавливают базовые границы того, с чем модель должна и не должна помогать пользователям. 

заявление OpenAI

Как OpenAI пытается наладить отношения с правительством США накануне IPO

Разработчик ChatGPT надеется заручиться поддержкой властей США и снизить риски вокруг развития ИИ. Это особенно важно накануне первичного публичного размещения акций (IPO), к которому готовится компания, — чтобы развеять опасения инвесторов, пишет Financial Times. По данным издания, OpenAI обсуждает с администрацией Трампа возможность передачи правительству 5% акций. Такую же долю власти США могут получить в других крупных разработчиках ИИ. Сэм Альтман считает, что этот механизм принесет отрасли политическую поддержку, в то время как Белый дом получит выгоду от бума искусственного интеллекта и сможет распределять прибыль среди широких слоев населения.

К слову, изначально СМИ писали, что OpenAI планирует конфиденциально подать заявку на IPO этим летом: компания уже работает с банками Goldman Sachs и Morgan Stanley над подготовкой документов, а выход на биржу может состояться уже в сентябре. Но позже The New York Times со ссылкой на источники сообщила: разработчик ChatGPT склоняется к тому, чтобы отложить IPO до 2027 года из-за волатильности на мировых рынках, неопределенности с регуляторами (отсюда опасения инвесторов и падение акций технологических компаний) и ряда других факторов. К тому же Сэм Альтман настаивает на оценке в $1 трлн — и это при том, что в ходе последнего инвестраунда компанию оценили в $852 млрд и она все еще не вышла на прибыль. 

Фото обложки: Zac Wolff / Unsplash