Вадим Кизимов

Рецессия vs романтики

День святого Валентина в зарубежных СМИ традиционно называют не только самым романтическим праздником года, но и самым коммерческим. Как поведут себя потребители в этом году на фоне рецессии и инфляции, бьющей рекорды, аналитики попытались оценить заранее. Выяснилось, что в этом году на подарки стало рассчитывать меньше влюбленных, зато ритейлеры, наоборот, убеждены, что американцы продолжат тратить деньги на романтику — более того, в этом году даже больше, чем в прошлом. 

Так, онлайн-исследование трат накануне Святого Валентина, которое провел американский платежный сайт WalletHub, показало, что подарков ожидает меньше людей — только 25% опрошенных (и мужчин, и женщин). Каждый четвертый пользователь был убежден, что его вторая половина «не потратит ни копейки» на презент в этом году. При этом Национальная федерация розничной торговли США (крупнейшая в мире) накануне Дня всех влюбленных прогнозировала, что отмечать будут 52% опрошенных американцев и в этом году они потратят на подарки к нему рекордные $26 млрд.

При этом, по оценкам экспертов NRF, кризис не помеха романтике: в этом году средний бюджет на подарок даже вырос — на 10%, если сравнивать с 2022 годом: $192,80 вместо $175,41.

Как отмечают в федерации, увеличение трат на День всех влюбленных вообще стало растущим трендом начиная с прошлого мирового кризиса 2008 года. Если в 2009 году потребители потратили на то, чтобы порадовать свою вторую половину, $14,7 млрд — сразу после того, как лопнул «ипотечный мыльный пузырь» в США, то накануне пандемии, в 2020 году, общий бюджет на романтику составил уже $27,4 млрд. После ожидаемого снижения на фоне локдаунов в 2021 году 2022 год ознаменовался возвратом туда, откуда начали — и к тратам снова $24 млрд. 

Согласно уже оценкам того же WalletHub, с одной стороны, потребители устали от вложений в коммерческий праздник — порядка 25% американцев заявили своим вторым половинам, что в этом году можно не тратиться, а 23% предложили потратить в этом году меньше. Однако все это совершенно не отменяет того, что для большинства американцев атрибуты романтики в День святого Валентина по-прежнему обязательны — независимо от того, что по этому поводу думает их вторая половина. Хуже всего, по версии WalletHub, приходится мужчинам: от них ждут традиционных «мужских» подарков. На первом месте цветы — в праздник их продажи занимают почти 80%, и половина из них — традиционные для Дня всех влюбленных розы (специально к празднику только в США выращивают 250 млн этих цветов). 

Не менее популярны открытки — 145 млн составляют продажи ко Дню святого Валентина — второго праздника по объему открыток, которыми обмениваются их покупатели.

Но самые большие ожидания традиционно от мужчин в сфере ювелирных украшений. На последние, по оценкам WalletHub, в этом году американцы должны потратить как минимум $5,5 млрд — на это рассчитывают как женщины, так и производители этой продукции. 

При этом та самая инфляция, о которой говорят экономисты, привела к тому, что в этом году любителям романтики пришлось заплатить больше (подсчитали в Consumer Price Index, U.S. Bureau of Labor Statistics).

Не «наш» праздник

Если на Западе День святого Валентина переживает бум романтического спроса, то в России этот относительно новый для нее праздник (начали отмечать только в 1990-х годах), наоборот, столкнулся с падением своей популярности. По данным аналитического ресурса «Чек Индекс», в феврале 2023 года по сравнению с предпраздничным периодом год назад продажи подарков снизились почти на 50%. 

Как поясняют опрошенные «МН» эксперты, свою роль сыграли два фактора. Первый — общее скептическое отношение ко Дню всех влюбленных, в котором россияне видят больше маркетинговую стратегию и желание ритейлеров заработать на их романтическом настроении. Так, по данным соцопроса, 43% респондентов заявили, что 14 февраля нужен для повышения продаж сувениров, и только 45% ответили, что этот день можно использовать как повод порадовать любимых. Причем более 70% опрошенных в целом не рассматривают 14 февраля в качестве праздника. 

Второй причиной оказался даже не экономический кризис. Как выяснилось, небольшое сокращение доходов россиян в целом не отразилось на их желании делать подарки друг другу — например, на Новый год траты выросли на целых 45% в сравнении с 2022 годом (подсчитал «Первый ОФД»). Проблема в другом: по версии аналитического ресурса «Чек Индекс» (компании «Платформа ОФД»), ценность Дня святого Валентина нивелировалась, более того, часть граждан радикально отметили, что «он не наш». 

Так, по данным «Чек Индекс», стоимость среднего чека снизилась на 4%. Это может показаться незначительным, но частота покупок в целом упала сразу на 57% (в отношении товаров, которые обозначены как относящиеся к 14 февраля). 

14 февраля — это дань моде, подражание Западу. С момента обострения политических отношений с Западом, введения тотальных антироссийских санкций в 2022 году и демонстративного ухода западных брендов тренд на заимствование западных ценностей и традиций значительно ослаб среди большей части населения. 

Сергей Зайнуллин профессор кафедры рекламы и визуальных коммуникаций на факультете дизайна и рекламы Университета «Синергия»

Более того, как отмечает Сергей Зайнуллин, сейчас можно предположить, что отношения с Западом продолжат обостряться, поэтому популярность Дня святого Валентина будет и дальше падать среди россиян, а за этим снизится покупательская активность по случаю этого праздника.

Секс-качели и цветы 

Те, кто предпочел остаться убежденным романтиком несмотря ни на что и кого не смущает «западность» праздника, тем не менее начали экономить. На фоне инфляции в России, к концу года достигшей 12%, в этом году около трети опрошенных россиян были готовы потратить не более 1 тыс. рублей и еще около трети — не более 3 тыс. рублей. Только 5% опрошенных заявили, что готовы потратить на праздник более 10 тыс. рублей (именно такие результаты дал опрос, проведенный банком «Открытие» вместе с Росгосстрахом»). 

Недавно мы провели исследование вместе с холдингом «Ромир» и выяснили, что 45% опрошенных россиян регулярно дарят подарки на романтические праздники. Однако за прошлый год 35% респондентов стали дарить меньше подарков в целом, а 40% — стали выбирать подарки дешевле.

Альбина Арндт руководитель отдела аккаунтинга маркетплейса локальных магазинов Flowwow

Снижение спроса сопровождается также его переориентацией. Например, любители романтики в этом году предпочли отдать организацию свидания в руки профессионалов — к организаторам праздников стали обращаться в 4,5 раза чаще. 

Традиционные открытки почти сохранили свои позиции: объем продаж упал на 6% (по данным «Чек Индекс»), зато средний чек вырос — на 21%. 

При этом в этом году резко вырос спрос на товары для взрослых, говорят в Wildberries. Например, эротические настольные игры увеличили свою популярность в 2 раза, секс-качели — почти в 4 раза и в 6,5 раза — секс-машины (если сравнивать с аналогичными показателями продаж в феврале 2022 года). Наибольший рост показали благовония с афродизиаком — объем покупок вырос на 750% относительно тех же дат в 2022 году. 

Санкционный спрос также нашел выражение в киноиндустрии. Как подсчитали в онлайн-маркетплейсе, продажи проекторов для домашнего просмотра фильмов и экранов для них увеличились примерно в 5 раз. В Wildberries предположили, что это связано с отсутствием зарубежных киноновинок в российских кинотеатрах. 

Статистика еще одного крупнейшего маркетплейса, OZON, также не отражает значительного падения покупок к празднику. В 3,5 раза увеличились продажи мужской парфюмерии и косметики, а 4 раза — продажи женской косметики. Такой рост был отмечен еще в первую неделю месяца и сравнивался с предыдущим годом. Растет спрос и на дорогие подарки — в 2 раза увеличились продажи беспроводных наушников и умных часов. Меньшим интересом влюбленных пользовались смартфоны. 

При этом уголком стабильности по-прежнему остаются цветы и сладкое. Так, по данным «Чек Индекс», рынок цветов также значительно не пострадал. Пусть количество покупок в магазинах и уменьшилось на 13%, средний чек показал рост на целых 10% — и составил 1680 рублей. Именно во столько оценила признание любви в цветах большая часть россиян. 

Спрос на День святого Валентина в этом году на маркетплейсе локальных магазинов Flowwow сравним со спросом на прошлогодние «цветочные» даты — 8 Марта и День матери. За день мы выполнили более 76 тыс. заказов. Чаще всего клиенты Flowwow к 14 февраля покупали розы. В категории подарков до тысячи рублей лидируют сладости: конфеты, чизкейки и клубника в шоколаде.

Альбина Арндт руководитель отдела аккаунтинга маркетплейса локальных магазинов Flowwow

В целом, по данным Ассоциации компаний розничной торговли, в этом году крупные торговые сети зафиксировали ежегодный рост спроса накануне 14 февраля — на шоколад, шампанское и деликатесы, такие как свежие ягоды и морепродукты. В непродовольственной рознице популярностью пользовались гаджеты, в особенности беспроводные наушники, «умные» колонки и устройства для красоты и ухода. 

Однако в этом году спрос на сместился в сторону более недорогих брендов. «При этом повышенный спрос на указанные товары обусловлен не только подготовкой к 14 февраля, но и планированием россиян следующих праздников — 23 Февраля и 8 Марта», — подчеркивает Игорь Караваев, председатель президиума АКОРТ. 

Мужчины дешевле 

Как поясняет Сергей Зайнуллин, профессор кафедры рекламы и визуальных коммуникаций на факультете дизайна и рекламы Университета «Синергия», с одной стороны, и 23 Февраля, и 8 Марта, и День всех влюбленных всегда были стимулами для продаж товаров: под эти праздники маркетологи разрабатывают рекламные кампании, магазины готовят соответствующий ассортимент. Но разница в этот раз в том, что если День святого Валентина теряет свою популярность из-за ассоциаций с Западом, то Международному женскому дню и Дню защитника Отечества такая участь не грозит.

«Эти праздники считаются традиционными, их популярность будет оставаться на прежнем уровне», — убежден эксперт. При этом то, насколько широко их будут отмечать россияне, по-прежнему зависит от уровня их доходов. «Объем покупок, а особенно средний чек, может колебаться в зависимости от того, насколько будет продолжаться падение жизненного уровня населения», — говорит Сергей Зайнуллин.

Что касается цен, то эксперты уже говорят о том, что небольшое повышение — особенно на традиционно популярные цветы — ждать стоит. По некоторым ожиданиям, стоимость 70% товаров этой категории не изменится. Оставшиеся же цветы могут подорожать, но в пределах 5–20%. 

Сейчас мы не ожидаем стремительного роста цен перед этим праздником. В среднем, по нашему прогнозу, цены на маркетплейсе повысятся на 3,5–4%. Дарить, скорее всего, будут тюльпаны и ирисы. В прошлом году они были лидерами продаж в этот день, «обогнать» их смогли только классические розы. Средний чек в этот день составил 3,5 тыс. рублей.

Альбина Арндт руководитель отдела аккаунтинга маркетплейса локальных магазинов Flowwow

К 23 Февраля ожидается рост спроса на сладости. Причем можно предполагать, что отдельным вниманием будет пользоваться изготовление тортов на заказ. Уже 14 февраля было отмечено, что приготовление бенто-тортов стали заказывать на 175% чаще. 

Так, в лидерах продаж бенто-торты, фрукты и ягоды в шоколаде, а также капкейки. Подарки мужчинам в среднем обходятся дешевле. Так, средний чек на платформе в прошлом году в этот день был ниже, чем на 8 Марта, и составил 2932 рубля.

Альбина Арндтруководитель отдела аккаунтинга маркетплейса локальных магазинов Flowwow

Также вероятно, что в обоих случаях будет поддерживаться спрос на парфюмерию и бижутерию — по крайней мере на 14 февраля в этих товарах не было отмечено просадки продаж, скорее наоборот. 

Таким образом, даже в условиях экономических санкций насколько бы ни снижался уровень доходов населения, желающих порадовать себя и близких по-прежнему достаточно. Меняться может повод: если на Западе День всех влюбленных остается по-прежнему популярным, то в России стабильные продажи ритейлерам обеспечат 8 Марта и 23 Февраля. 

Китай вместо США

Российские частные инвесторы сейчас переживают непростые времена. Любимые ими американские бумаги вместе с другими акциями из недружественных стран становятся недоступны. Замещать их СПБ Биржа собирается китайскими активами: число таких бумаг планируется резко увеличить — почти в 50 раз. 

После того как Центробанк объявил о вводе с 1 октября ограничений на покупку бумаг из недружественных стран для неквалифицированных инвесторов, стало ясно, что китайские бумаги — это на данный момент единственный вариант для «частников» диверсифицировать свой портфель по странам (подробнее о политике ЦБ читайте здесь). Переориентацию спроса сразу же зафиксировали на СБП Бирже: по данным торговой площадки, по итогам октября 2022 года спрос на акции Гонконга вырос почти на 50% по сравнению с сентябрем. Лидерами по популярности среди россиян стали Alibaba (39,9% от общего объема торгов по гонконгским акциям), JD.com (10,6%), Lil Auto (9,4%), Xiaomi (6,3%), Baidu (6,0%).

Одновременно СПБ Биржа расширяет «китайский ассортимент». Так, до 2022 года из 2 тыс. иностранных акций на торговой площадке были представлены всего 23 депозитарные расписки из Китая и его районов (и то с листингом в США — то есть предлагались компании, которые вышли на американский фондовый рынок, соответственно, купить их можно было через него). Сейчас список китайских бумаг вырос почти до 60, до конца этого года его планируется увеличить до 200, а в 2023 году россиянам уже будут доступны порядка тысячи бумаг китайских компаний — причем тех, которые торгуются именно на Гонконгской бирже. 

«Московские новости» решили разобраться, что нужно знать частному инвестору, принимая решение, заходить ли в китайские бумаги, — и стоит ли это делать, особенно учитывая то, что вмешательство в бизнес властей КНР для зарубежного инвестора выглядит непредсказуемым.

Китайский бум 

Одна из главных причин этого вмешательства, считают опрошенные «МН» эксперты, — необходимость регулирования отраслей, которые резко выросли на фоне общего экономического бума, наблюдаемого в Китае в последние 20 лет. И хотя темпы немного снизились, КНР (чья экономика считается второй крупнейшей в мире) по-прежнему остается одним из драйверов общего мирового экономического роста. 

По данным МВФ, с 2012 по 2021 год доля Китая в глобальном ВВП увеличилась с 15% до 18,6%. Это очень хороший результат, однако не столь впечатляющий, как за предыдущее десятилетие. С 2002 по 2011 год, несмотря на мировой финансовый кризис 2008–2009 годов, доля Китая в мировой экономике выросла почти в 2 раза — с 8,1% до 14,3%.

Ольга Беленькая руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»

По словам Ольги Беленькой, замедление темпов роста ВВП в «десятилетку» Си Цзиньпина связано с эффектом более высокой базы и с более зрелой экономикой Китая. Если в нулевых она была ориентирована на экспорт, основанный на привлечении иностранного капитала, то в десятых приоритеты сместились в сторону развития внутреннего спроса, высокотехнологичных производств и «зеленой» повестки. Это позволяло отправлять за рубеж не только товары массового производства (одежду, обувь, автомобили, дорожную технику, смартфоны и компьютеры), но и достичь успеха в наиболее передовых отраслях (производстве электромобилей, солнечных батарей и полупроводников).

Экономический бум не смогла замедлить даже пандемия, с которой первым столкнулся как раз Китай. Во время разгара COVID-19 КНР приводили как пример успешного управления кризисной ситуацией, а ведущие западные аналитические центры строили прогнозы, что Китай обгонит США по уровню ВВП еще до 2030 года.

На этом фоне следом за китайским бизнесом рос местный фондовый рынок. С 2012 года индекс CSI300, который отслеживает топ-300 акций на рынках материкового Китая (биржи Шанхая и Шэньчжэня), вырос на 52%. Однако все это продолжалось ровно до того, как китайские власти взялись за технологические компании в начале 2021 года. По мере того как бизнес пытаются регулировать, китайский фондовый рынок падает. Он уже потерял 30% и продолжает идти вниз.

Власти vs бизнес 

На почве экономического бума в Китае активнее всего росли технологические компании, которые впоследствии стали глобальными. Помимо гиганта онлайн-ритейла Alibaba, это, например, Теncent и Baidu: вместе они занимали треть индекса MSCI China, а их общая стоимость превышала $1 трлн.

Однако все изменилось в 2021 году: тогда Коммунистическая партия неожиданно начала жестко регулировать деятельность крупнейших технологических компаний КНР. Причем, по словам Леонида Ковачича, вмешательство властей шло по трем направлениям: 

• борьба с беспорядочной экспансией капитала; 
• антимонопольное регулирование; 
• охрана персональных данных как фактор производства и национального достояния. 

Компанией, деятельность которой как раз попала под два фактора из трех, оказалась Alibaba — с нее и начался прессинг всего сектора.

Онлайн-ритейл. Как напоминает эксперт, антимонопольное регулирование в Китае существовало давно, но это законодательство носило формальный характер и не очень соблюдалось — ровно до тех пор, пока Пекин не понял, что технологические компании, помимо того что монополизировали рынок, стали системообразующим фактором в экономике страны. Фактором, который оказался неподконтрольным китайским властям.

А это уже стало представлять угрозу не только для стабильности рынка, но и вообще для Пекина в целом. В Китае понимают, что экономика и политика — это очень тесно связанные вещи и что тот, кто набирает серьезный экономический вес, через какое-то время может начать действовать и в политическом поле.

Леонид Ковачич китаист

Проблемы у корпорации Джека Ма начались в ноябре 2020 года. Тогда в последний момент было отменено анонсированное IPO «дочки» Alibaba, финтех-гиганта Ant Group, который собирался выйти на биржи в Шанхае и Гонконге. Ожидалось, что IPO станет крупнейшим первичным размещением в истории и соберет $35 млрд, однако китайский регулятор счел, что компания не соответствует требованиям листинга. 

Как поясняет Ковачич, Ant Group была крупнейшим игроком на рынке китайского финтеха — ее капитализация превышала $150 млрд. Однако детали деятельности, которые компания раскрыла накануне IPO, повергли китайского регулятора в шок. 

Например, выяснилось, что только 3% от займов, которые компания выдавала, находятся у нее на балансе. То есть за свои рекордные кредиты сама Ant Group не несла никакой финансовой ответственности: все риски ложились на банки, которые эти займы выдавали компании. 

Это значило, что в случае какого-то кредитного кризиса (наподобие ипотечного кризиса 2008 года в США) посыпалась бы не только Ant Group, а вся банковская система КНР. Этого власти КНР допустить не могли.

Леонид Ковачич китаист

Следом власти инициировали антимонопольное расследование в отношении Alibaba. Компанию обвинили в нарушении антимонопольного законодательства из-за того, что она запрещала онлайн-ритейлерам сотрудничать с другими онлайн-маркетплейсами. «Таким образом, Alibaba фактически диктовала свои условия на всем китайском рынке онлайн-коммерции. Власти КНР ясно дали понять, что считают это недопустимым», — говорит Ковачич. Интернет-гиганта обязали пересмотреть свою операционную деятельность и выплатить рекордный штраф в $2,78 млрд. 

В результате доля компании Alibaba на рынке e-commerce в Китае снизилась с 56% в 2020 году до 44% в 2021 году. Одновременно рухнули котировки компании: сейчас акции Alibaba стоят на 77% дешевле, чем в ноябре 2020 года — до отмены IPO Ant Group.

Антимонопольное давление на Alibaba некоторые связывают с позицией основателя компании Джека Ма и тем, что он позволил себе критиковать действующую систему, публично обвинил государственные банки Китая в «менталитете ломбарда» и заявил, что регуляторы тормозят инновации. Однако, по мнению эксперта, дело не в политических высказываниях бизнесмена. 

Скорее, просто так совпало. В Пекине понимали, что такие компании, как Alibaba, набирают экономический вес и могут начать бросать вызов всем политическим установкам, по крайней мере тем, которые касаются бизнеса. С одной стороны, Alibaba стала показательной поркой, чтобы другим неповадно было, с другой — причины для антимонопольного вмешательства действительно были.

Леонид Ковачич китаист

После истории с Alibaba власти «побеседовали» со всеми крупнейшими интернет-компаниями, такими как Tencent и Baidu. Каждому, кто нарушил антимонопольное законодательство, был выписан штраф в размере 500 тыс. юаней (около $77 тыс.) 

Онлайн-образование. Потом власти взялись за рынок удаленного образования. Однако причины в этот раз были не столько политическими, сколько демографическими. 

До пандемии сектор внешкольного образования рос стабильными темпами по 10% в год. Согласно прогнозам Macquarie Research, объем этого рынка в Китае должен был почти удвоиться за 4 года — до $183 млрд в 2023 году. 

Проблемы начались летом 2021 года: тогда председатель КНР Си Цзиньпин призвал облегчить жизнь школьникам во внеучебное время. После этого власти Китая запретили дополнительное образование для детей младше 10-го класса, что практически убило отрасль. Например, один из лидеров рынка TAL Education лишился 90% от своей капитализации. А вся индустрия в общей сложности за несколько месяцев потеряла $27 млрд. На этом фоне часть компаний прекратили свою работу, а некоторые полностью сменили направление.

«Борьба с беспорядочной экспансией капитала в этой сфере связана с тем, что бум на рынке внешкольного образования, с точки зрения властей КНР, наносил ущерб социальному благополучию», — говорит эксперт. Дело в том, что в китайском обществе существует культ образования, поэтому денег на обучение детей там не жалеют. При этом компании в сфере онлайн-образования разгоняли этот рынок и создавали дополнительные издержки на семьи, которые подписывались на многочисленные онлайн-курсы. 

В итоге в китайском социуме сформировалось мнение, что с нынешней стоимостью жизни и образования не стоит рожать много детей, раз тебе не на что их учить. А это противоречит официальной политике КНР, власти которой пытаются решить проблему низкой рождаемости и старения населения. 

Леонид Ковачич китаист

Таким образом, онлайн-сектор внешкольного образования пал жертвой демографической политики КНР. Власти сочли отрасль не только вредной для экономики, но и социально опасной. 

Такси-агрегаторы. Еще одной отраслью, которая переживала подъем вместе с общим экономическим ростом, стали интернет-агрегаторы транспортных услуг. Лидером этого сегмента в Китае был сервис онлайн-такси — Didi, который смог потеснить в КНР даже международного лидера Uber. 

Летом 2021 года следом за дочкой Alibaba решила провести листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). IPO успешно состоялось, и Didi привлекла $4,4 млрд. Больше было только у Alibaba — ей удалось привлечь $21,8 млрд.

Китайские регуляторы сразу выступили против выхода Didi на американский фондовый рынок, обвинив компанию в нарушении закона о сборе данных. 

Как поясняет Ковачич, такие компании, как онлайн-агрегатор, аккумулируют огромный объем информации о пользователях. Эти данные с точки зрения властей КНР считаются национальным достоянием, и их нельзя передавать за пределы страны, что как раз и происходит в случае зарубежного листинга. Все это было прописано в новом китайском законодательстве, которое к моменту выхода Didi на Нью-Йоркскую биржу было готово, но еще не опубликовано. 

Говорят, руководство Didi настоятельно просили повременить с IPO и дождаться выхода нового законодательства, чтобы привести свой бизнес в соответствие новым нормам. В Didi решили, наоборот, выйти на IPO, пока никаких ограничений нет. Тут можно сказать, что, во-первых, Didi не повезло, во-вторых, они поняли всю серьезность предостережений со стороны Пекина. Властей решение Didi разозлило, в отношении компании начались драконовские проверки, что в итоге привело к фактическому делистингу. 

Леонид Ковачич китаист

Сначала от агрегатора потребовали удалить мобильные приложения Didi из местных магазинов. Впоследствии против Didi завели дело по подозрению в нарушении конкуренции. На фоне этих событий в июне 2021 года котировки Didi обвалились в 3,5 раза ниже $15 за акцию. Закончилось это тем, что компания приняла решение уйти с Нью-Йоркской биржи в декабре 2021 года. 

Кто следующий. Судя по всему, на очереди будут китайские разработчики видеоигр. Уже сейчас власти ограничивают время, которое школьники могут провести у компьютера. Например, дети могут играть не больше, чем 3 часа в неделю. А детям до 12 лет вообще нельзя играть в онлайн-игры.

Китайские перспективы 

Собираясь заходить в китайские бумаги, стоит иметь в виду дополнительные риски, которые существуют помимо госрегулирования. 

Одна из существенных экономических проблем — сохраняющаяся политика нулевой толерантности к COVID-19 — притом что во всех крупных экономиках мира она уже давно отменена. Из-за этого производства логистика и жизнь в многомиллионных городах периодически останавливаются на длительный срок, что и приводит к ухудшению экономических показателей.

Ольга Беленькаяруководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»

В итоге МВФ ждет роста китайской экономики лишь на 3,2% вместо 5,5%, на которые рассчитывают власти КНР. 

Потребрынок. Однако рано или поздно антиковидные ограничения будут отменяться, а это значит, что экономическая активность будет восстанавливаться вместе с потребительским спросом. Тем более что покупательская способность продолжает расти, несмотря даже на условия ковидных ограничений: в 2021 году ВВП на душу населения в КНР по ППС вырос на 12,6%. В итоге частному инвестору стоит присмотреться к производителям потребительских товаров, таким как Anta Sports (спортивные товары) и Lil Auto (автомобили). Государство поддерживает производство электромобилей — компании, задействованные в нише получают государственные субсидии на развитие. А бренд Anta Sports (спортивные товары) считается лидером на внутреннем рынке.

Снова технологический сектор. На фоне усиливающегося противостояния США и КНР страны вступают в новое технологическое соперничество. Так, Вашингтон уже запретил поставки полупроводников в Китай. Поэтому объем инвестиций в китайские компании-полупроводники продолжает расти как за счет внутреннего спроса, так и за счет поставок поставки в другие регионы. Прогнозы говорят, что на глобальном рынке китайские компании займут 10% к 2026 году. Среди производителей, бумаги которых уже доступны россиянам, эксперты выделяют компанию Hua Hong Semiconductor Ltd (одного из мировых лидеров по производству микросхем). 

Как купить. В данный момент акции с Гонконгской биржи доступны неквалифицированным инвесторам. Торги проводятся в гонконгских долларах, купить их можно через приложение брокера. Например, «Тинькофф Инвестиции». 

В целом жесткий прессинг властей КНР китайского бизнеса, по мнению экспертов, имеет под собой основания. Пекин, таким образом, с одной стороны, обезопасил себя, убедившись, что выросшие гиганты не смогут стать новой «властью» в стране, а с другой, установил для рынка четкие правила. Судя по тому, что взрывной рост технологической отрасли на этом закончился, ее деятельность имела все признаки финансовой пирамиды, считает Ковачич. Хорошие новости в том, что те, кто остался и продолжит развиваться, соответствуют мировым нормам и могут быть привлекательными для частного инвестора.