Adani Group теряет прибыль, а Гаутам Адани лишился половины состояния. Как один отчет подставил под удар не только компанию, но и зеленую энергетику Индии

Что происходит

Крупнейший индийский угольный конгломерат Adani Group миллиардера Гаутама Адани после публикации расследования американских активистов начал терять деньги и был вынужден пересмотреть свою финансовую политику, сообщили СМИ со ссылкой на источники. 

• По их данным, Adani Group, в частности, прибегнет к неиспользованным кредитным линиям в индийских банках, чтобы избежать дефолта — по оценкам источников, конгломерату доступно неиспользованных кредитов на сумму около $1,5 млрд.
• Акции компаний, входящих в Adani Group, обвалились после выхода 25 января отчета Hindenburg Research. В нем говорится, что Adani Group замешан в коррупционных схемах, отмывании денег и перегружен долгами, из-за чего вся группа компаний находится в «шатком финансовом положении».
• После этого инвесторы начали избавляться от акций компаний Адани — за неделю, к 3 февраля, конгломерат потерял $118 млрд капитализации. 
• 2 февраля в Adani Group отказались от запланированного крупнейшего в истории Индии FPO, в ходе которого планировалось привлечь $2,5 млрд. Эти средства были нужны для погашения задолженностей ряда подразделений конгломерата — Adani Airport Holdings, Adani Road Transport и Mundra Solar.

Скандал коснулся и самого Гаутама Адани, который до выхода отчета Hindenburg Research был богатейшим бизнесменом Азии, занимал третью строчку в мировом рейтинге Forbes и, по некоторым утверждениям, имел тесные связи с премьер-министром Нарендрой Моди. 

Сначала Адани лишился места в десятке богатейших миллиардеров по версии Bloomberg, а затем и статуса самого состоятельного человека Азии. Сейчас Адани располагается уже на 21-м месте в индексе миллиардеров Bloomberg, а его состояние сократилось более чем вдвое — до $59 млрд.

Контекст

Отчет с разоблачением Adani Group 25 января опубликовал Hindenburg. Это организация, основанная в 2017 году активистом Нейтом Андерсоном, где работают десяток бывших журналистов и аналитиков. По словам Андерсона, главная цель фонда и его личная страсть — проводить расследования и «находить мошенников». Примерно с 2014 года он начал обращаться к регулирующим органам США, чтобы сообщить им о нарушениях.

Попутно фонд зарабатывает на обвале акций, который следует за разоблачением. Например, расследование против американского производителя электрокаров Nikola Motors, по данным Fortune, принесло Hindenburg около $263 млн.

• В Adani Group отрицают обвинения. В компании опубликовали ответный доклад, в котором опровергают приведенные американцами данные и называют их дезинформацией, а расследование — «расчетливой атакой на Индию».
• Расследование в отношении Adani Group скорее напоминает не грандиозное разоблачение, а исключительно попытку заработать на том, что активы компании не соответствуют стоимости, считает управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев. По его словам, это достаточно широко распространенная практика.
• В инвестиционной компании KRChoksey Holdings отмечали, что отчет Hindenburg был опубликован непосредственно накануне запланированного Adani Group FPO. В отчете Hindenburg «нет ничего нового», все утверждения из документа уже были «ранее опровергнуты много раз», отметили в KRChoksey Holdings.
• «Сложно сказать, насколько обзор Hindenburg является провокацией, поскольку компания в свою очередь выпустила более чем 400-страничное опровержение. Но осадок остался», — отмечают аналитики инвестиционного банка «Синара». Судя по динамике цен акций Adani Group, рынок склонен верить Hindenburg, отметил «Коммерсант». 

За чем следить

Скандал, с которым столкнулся миллиардер Адани, может поставить под угрозу амбициозный план Индии по сокращению выбросов, отмечает Bloomberg.

• Быстрое падение акций империи Адани может подорвать доверие инвесторов не только к его конгломерату, но и к Индии в более широком смысле — они могут начать инвестировать более осторожно в акции индийских компаний, что скажется на притоке капитала в страну — в том числе и необходимых на развитие зеленой энергетики средств.
• Власти Индии поставили цель — достичь нулевых выбросов к 2070 году. Для сравнения, КНР стремится сделать это к 2060 году, а США и ЕС — к середине века. Чтобы добиться такой цели, Индия хочет развивать альтернативную энергетику и вкладываться в зеленые источники. При этом страна не намерена до 2040 года отказываться от угля, на котором работает значительная часть ее энергетики.
• По данным Международного энергетического агентства, для достижения цели Индии требуются инвестиции в размере $160 млрд ежегодно, что примерно в 3 раза превышает сегодняшние показатели. Без дальнейшего притока иностранных вложений добиться этого властям страны будет крайне сложно.
• Адани, несмотря на то, что заработал состояние на угольном бизнесе, активно вкладывается в зеленую энергетику. В сентябре 2022-го, в преддверии COP27 в Египте, он заявил, что вложит $70 млрд в строительство предприятий по производству солнечных батарей и ветряных турбин. Теперь миллиардеру будет сложно выделить деньги на «зеленую» экспансию. 

Но при этом

• Некоторые эксперты считают, что страна сможет перейти на зеленые источники энергии и без участия Adani Group. «Индия — это намного больше, чем Адани. Не стоит связывать энергетический переход с одной группой компаний», — сказал Ассаад Раззук, главный исполнительный директор сингапурской компании по возобновляемым источникам энергии Gurin Energy.
• В Индии заявили, что экономика страны выдержит обвал акций Adani Group, а влияние этого падения на фондовые рынки будет недолгим. «В Индии очень широкий спектр инфраструктурных компаний. Какой бы скачок ни случился на фондовом рынке, он не повлияет на экономику в целом, я в этом абсолютно уверен», — заявил министр коммуникаций, электроники и информационных технологий Индии Ашвини Вайшнав.
• «Акции Adani Group котируются в допустимых пределах и не находятся в зоне риска. Даже при падении стоимости они продаются на межбанковских торгах с прибылью», — отметила 3 февраля министр финансов страны Нирмала Ситхараман. «Падение акций Adani Group не подорвет доверие к банковской системе Индии, которая остается надежной», — добавила она.
• Некоторые финансисты ранее заявляли, что «долгосрочное влияние (расследования и связанного с ним скандала. — Прим. ред.) на компанию окажется незначительным».