«Крупнейшая афера в корпоративной истории»: кому выгоден скандал вокруг Adani Group

Что происходит

Американские инвесторы-активисты обвинили индийский угольный конгломерат Adani Group, принадлежащий богатейшему человеку в Азии, в «крупнейшей афере в корпоративной истории» и заявили, что готовы отстаивать свою правоту в суде. Об этом сообщает The Guardian.

• В докладе исследовательского фонда Hindenburg Research, специализирующегося на инвестиционном активизме, говорится, что Adani Group замешана в делах с коррупцией, отмыванием денег и хищением средств налогоплательщиков. Также в Hindenburg заявили, что Адани излишне загружает компанию долгами, что ставит всю группу в «шаткое финансовое положение».
• Доклад за один день сократил стоимость бизнес-империи его владельца, Гаутамы Адани, на $12 млрд, пишет Bloomberg. В Hindenburg надеются, что это только начало.
• Adani Group отрицает обвинения. В компании заявили, что думают над тем, чтобы подать иск на Hindenburg.

Однако активисты Hindenburg Research ответили, что «приветствуют такой шаг». В фонде говорят, что уверены в своей правоте, а судебное разбирательство, напротив, лишь поможет обнажить все финансовые махинации Адани.

Досье

Гаутама Адани — самый богатый человек не только в Индии, но и во всей Азии, а также один из богатейших людей в мире.

• Адани родился на севере Индии, в семье торговца текстилем. В 1980-х годах Адани бросил университет на втором курсе, чтобы попробовать силы в алмазной промышленности Мумбаи. Сначала он работал сортировщиком камней, а спустя несколько лет запустил собственный алмазный бизнес и к 20 годам превратился в миллионера.
• С годами бизнесмен расширил деятельность. В 2014 году, когда к власти в Индии пришел действующий премьер-министр Нарендра Моди, состояние Гаутамы Адани не превышало $8 млрд. Он заработал их, управляя городскими портами, тепловыми электростанциями и угольными шахтами.
• Адани приписывают тесные связи с Нарендрой Моди, планы бизнесмена обычно совпадают с приоритетами индийского правительства.
• В начале 2022 года индийский миллиардер занимал 14-е место в глобальном рейтинге миллиардеров. В сентябре 2022 года Адани поднялся на второе место в списке самых богатых людей планеты Bloomberg Billionaires Index, обогнав основателя Amazon Джеффа Безоса.
• Некоторые СМИ отмечают, что обогащению Адани способствовал кризис вокруг Украины, на фоне которого цены на энергоресурсы резко пошли вверх.
• Адани активно занимается благотворительностью, из его средств поддержку получают 3,7 млн индийцев. Например, свое 60-летие в 2022 году он отметил, направив $7,7 млрд на строительство больниц и сельских школ в стране. Всего, по данным консалтингового агентства Bain and Co, Адани отдает на благотворительность порядка 5% своих денег.

Фонд Hindenburg , основанный в 2017 году активистом Нейтом Андерсоном, ищет акции, которые могут рухнуть. Сейчас в компании работает около десятка бывших журналистов и аналитиков. Они зарабатывают на обвале акций, который следует за разоблачением.

• По словам Андерсона, его страсть — «находить мошенников». Примерно с 2014 года он начал обращаться к регулирующим органам США, чтобы сообщить им о нарушениях и получить за это вознаграждение.
• Самым известным расследованием фонда Hindenburg стало разоблачение в 2020 году основателя компании Nikola, который обещал производить электрокары и стать «второй Tesla», но не выполнил своих обязательств.
• Однако с такими крупными конгломератами, как империя Адани, компания имеет дело впервые.

Что говорят

В худшем случае новое расследование отпугнет инвесторов от индийского конгломерата, отмечают аналитики. По мнению некоторых экспертов, обвинения на деле могли оказаться саботажем продажи акций Adani Group. 

• Ранее в этом месяце компания объявила о планах провести FPO на сумму $2,5 млрд для погашения задолженности по своим подразделениям Adani Airport Holdings, Adani Road Transport и Mundra Solar.
• Управляющий директор инвестиционной компании KRChoksey Holdings Девен Чокси обратил внимание на то, что отчет вышел 24 января — за день до того, как Adani Enterprises начала прием заявок на FPO. 
• В то же время Чокси отметил, что в отчете Hindenburg «нет ничего нового», все утверждения из документа уже были «ранее опровергнуты много раз». По его мнению, новая шумиха в прессе едва ли отпугнет инвесторов.
• В исследовательской компании Lucror Analytics считают, что обвинения могут нанести ущерб репутации Адани в ближайшей перспективе. Однако «долгосрочное влияние на компанию окажется незначительным».

Индийский премьер-министр также недавно оказался втянут в скандал, связанный с расследованием западных журналистов. BBC выпустила документальный фильм, в котором Моди обвиняют в разжигании религиозной розни в стране и проведении «противоречивой политики». В Индии фильм запретили.

Контекст

Положению Adani Group, как и других угольных компаний, благоприятствует обстановка на мировом рынке.

• По предварительной оценке международного энергетического агентства (МЭА), мировое потребление угля по итогам 2022 года должно превзойти рекорд, установленный 9 лет назад, и превысит 8 млрд тонн.
• Спрос сохранится на таком высоком уровне до 2025 года, считают в агентстве. Снижение потребления в развитых странах в связи с переходом на более экологичное топливо будет компенсироваться увеличением спроса в Азии. Наибольший рост потребления ожидается в Индии — на 6,8%, до 1,103 млрд тонн, а также в Европе — на 5,7%, до 685 млн тонн.
• Три крупнейших производителя угля в мире — Китай, Индия и Индонезия. Добыча и продажа этого ресурса стала крайне прибыльной — в 2022 году цены на уголь выросли до беспрецедентного уровня на фоне энергетического кризиса и скачков цен на природный газ.
• Однако в отчете отмечается, что, несмотря на высокие цены и комфортную маржу для производителей угля, инвесторы не спешат вкладываться в уголь, поскольку пока неясно, окажется ли его добыча прибыльной в долгосрочной перспективе.