ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Решение принято на заседании совета директоров 11 сентября. Резюме обсуждения будет опубликовано 23 сентября.
Таким образом, регулятор взял паузу после последовательного снижения ставки с апреля 2025 года. В последний раз ЦБ снижал ставку в июле — на 25 базисных пунктов, до 14%. До этого регулятор уменьшал ее на 25 базисных пунктов в июне и на 50 базисных пунктов в апреле.
Президент Владимир Путин ранее назвал жесткую денежно-кредитную политику осознанной и необходимой для макроэкономической стабильности. При этом он признал, что высокая ставка негативно отражается на инвестициях в российскую экономику.
Почему ЦБ решил взять паузу
В Банке России отметили, что российская экономика в третьем квартале растет умеренными темпами, однако текущее ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось.
- По оценке ЦБ, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год. Основной причиной регулятор называет временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях. При этом в ЦБ ожидают, что после исчерпания этих факторов и при сдержанном росте совокупного спроса устойчивый рост цен вновь начнет замедляться.
- В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчете на год после 5,3% в среднем во втором квартале 2026 года. Показатель базовой инфляции также вырос — до 7% после 4,6% кварталом ранее.
- На динамику цен в последние месяцы заметно повлияли волатильные компоненты, в том числе моторное топливо и плодоовощная продукция. При этом рост цен на топливо начал отражаться и на показателях устойчивой инфляции.
- Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%.
- Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка изменились разнонаправленно, но остаются повышенными. В ЦБ считают, что это может препятствовать устойчивому замедлению роста цен.
- Проинфляционные риски на среднесрочном горизонте, по оценке регулятора, выросли и сейчас преобладают над дезинфляционными.
Следующее опорное заседание Банка России состоится 23 октября.