Российский рынок акций ставит очередной антирекорд. Вслед за 16-й неделей коррекции подряд он упал до трехлетних минимумов: 22 июня индекс Мосбиржи (IMOEX) потерял 4,2%, дойдя до уровней в 2318 пунктов по итогам дня. Это новый минимум с марта 2023 года.
«Падает почти все», — говорит Александр Емельянов, заместитель директора департамента управления ценными бумагами компании «Московские партнеры».
Среди акций, которые входят в индекс Мосбиржи, больше всего «улетели» вниз бумаги «Циана» (–13,19%), МКБ (–3,73%), ВК (–3,68%), «Ленты» (–3,44%), «Дом.РФ» (–2,99%). В целом минимально снижались самые устойчивые бумаги, максимально — наиболее волатильные, из третьего эшелона.
На рынке в таком развитии событий «винят» как Банк России, так и главу коммунистов. На заседании 19 июня регулятор, вопреки общим ожиданиям, снизил ключевую ставку не на 0,5 процентного пункта, а всего на 0,25. Более того, заявления главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной прозвучали жестко: по оценкам экспертов, она дала понять, что смягчение денежно-кредитной политики будет идти медленнее, чем надеялись те, кто жалуется на переохлаждение российской экономики.
На следующий день, 20 июня, глава КПРФ Геннадий Зюганов привлек внимание громким предложением «изыскать без промедления» у банков не менее 30 трлн руб. и направить их в реальный сектор. Политика возмутило то, что 130 трлн на счетах «лежат и обогащают банкиров». По мнению Емельянова, заявление коммуниста придало негативного сентимента на рынке, но падение все-таки спровоцировало больше решение ЦБ.
«Кроме того, масла в огонь подливает и обострение геополитики, включая атаки на российскую инфраструктуру. Это заставляет нервничать физлиц — а их сейчас на рынке подавляющее большинство (по данным на начало июня, число частных инвесторов с брокерскими счетами на Мосбирже превысило 41,6 млн). Они более импульсивно принимают решение, отсюда и резкий обвал», — говорит эксперт.
Кроме того, отмечает Емельянов, идет волна маржин-коллов (когда нужно вносить деньги на брокерский счет, чтобы перекрыть убыток по сделкам с заемными средствами). «Многие пытались откупить дно, то есть приобрести бумаги по низкой цене в момент ее падения, но эти ставки не оправдались. Теперь такие инвесторы закрывают позиции, отсюда и большие движения во многих бумагах», — говорит эксперт.
Ситуация неприятная, но на самом деле по тому, как ведет себя рынок, она похожа на завершающую фазу снижения. Когда такие резкие движения идут без каких-то явных триггеров, это значит, что есть шанс, что мы где-то рядом с дном. А после него уже пойдет отскок вверх. Рынок цикличен, он не может падать бесконечно.
Емельянов напоминает: рынок падает уже не первый раз. Такие движения были в декабре 2024 года, в 2025 году. Главное в такие моменты — не пытаться скупать все подряд. Тем, кто хочет пополнить портфель, лучше не бежать в бумаги, которые упали сильнее всего, — они могут чувствовать себя так же слабо, когда начнется восстановление. Лучше обращать внимание на активы, которые «держались» дольше всех: у их устойчивости, как правило, более фундаментальные причины.
