На сколько подорожало золото
После того как золото растеряло с января свой бурный рост — и фьючерс на него подешевел с уровней выше $5,6 тыс. ниже чем до $4 тыс., драгметалл начал восстанавливаться. 12 августа он «взял» не так давно оставленную высоту — отметку в $4,5 тыс., с которой распрощался еще 5 июня. Декабрьский фьючерс в моменте торговался по $4500,9 за унцию, правда затем снова ушел к $4477.
В целом, если смотреть на последний тренд, то за 3,5 недели золото подорожало больше чем на 10%. Следом по традиции подтягивается серебро — почти плюс 20%.
Золото считается на рынке «вечной» ценностью: защитным активом, который всегда будет ликвидным (то есть его всегда легко как купить, так и продать). Как правило, спрос на драгметалл растет в периоды нестабильности и геополитической напряженности — а спрос толкает цены вверх. Но при этом за циклами роста котировок периодически следуют циклы, когда золото дешевеет (на 30–45%). Правда, цены на драгметалл после обвалов обычно «отскакивали» вверх — до новых максимумов. Так, с сентября 2022 года рост до максимума в январе 2026 года составил +245% — с ~$1620 до ~$5595.
Какие факторы дают рост золота сейчас
На рынке объясняют нынешнюю динамику золота вверх публикацией данных по инфляции в США. Как отмечает Bloomberg, базовая инфляция в июле (если сравнивать с аналогичным уровнем в июле 2025 года) упала до 2,5% — это минимум с марта 2021 года. Плюс основной индекс потребительских цен прибавил только 0,1% с июньских уровней и 3,4% год к году. Эти данные важны для американского регулятора — Федеральной резервной системы (ФРС). Вместе со слабым отчетом о рынке труда за июль это даст регулятору меньше поводов переживать из-за роста цен.
Кроме того, цены на золото толкают вверх центробанки. Если в первом квартале регуляторы тех же Индии и Турции продавали драгметалл, чтобы стабилизировать свои валюты, то во втором квартале ситуация резко изменилась и ЦБ закупили рекордные объемы — 288,9 тонны (лучшие показатели с 2024 года).
Кроме того, золото начали активно скупать инвесторы. «По значимости для динамики цен инвестиционные потоки, пожалуй, даже важнее покупок Центробанков. Именно обрушение вдвое инвестиционного спроса с 539,2 тонны в первом квартале до 262,2 тонны во втором привело к затяжному снижению котировок золота», — отмечают на канале bitkogan. С середины июля этот спрос тоже резко пошел вверх: с 20 июля инвесторы купили 1 млн унций, то есть суммарный приток превысил $4 млрд.
Волатильность цен на золото в этом году очень нетипична. Случилось так потому, что осенью и зимой на рынок случился спекулятивный набег. В первую очередь в серебре. Но поскольку цены на золото и серебро естественным образом связаны, эта волна утащила за собой и золото. В итоге быстрый вход и выход спекулянтов из своих позиций привел к огромным по меркам золота колебаниям цен. Однако этот этап пройден, а своих фундаментальных защитных свойств золото не растеряло. В долгосрочной перспективе оно, несомненно, вернется к своим максимумам уже в более спокойной обстановке.
Александр Ковалевнезависимый аналитик по сырьевым рынкам
Какие прогнозы по ценам на драгметалл
Аналитики предупреждают: пока речь идет об отскоке после падения, а не о том, что золото вернулось к стабильному росту. Однако с такой «поддержкой» цен можно надеяться, что «дно» у золота уже пройдено. Более того, в UBS, например, считают, что уже в первой половине 2027 года можно будет снова увидеть $5 тыс. за унцию. При условии, что инфляция в США будет постепенно снижаться и это даст возможность ФРС не повышать процентные ставки. А это, в свою очередь, благоприятный фон для роста спроса и цен на золото.
