Санкционное давление на российский бизнес, которое длится уже более трех лет, стало волновать его представителей значительно меньше. Внешнеэкономических мер больше нет в топе-3 основных рисков, показало исследование «CEO-барометр» (оно было проведено при участии Российского союза промышленников и предпринимателей для ПМЭФ). Среди опрошенных — представители самых разных отраслей, включая банковскую, ИТ, телеком, нефтегазовую, горнодобывающую промышленность, розничную торговлю, химию, энергетику, транспорт и медицину.
Число респондентов, которые назвали санкции, снизилось почти в 2 раза — с 42% в 2024 году до 20% в 2025 году. Геополитическая напряженность также ушла на второй план — вместо 27% в 2024 году в 2025 году про нее вспомнили 15% руководителей компаний.
Основные проблемы для российского бизнеса
Дефицит кадров. В этом году из-за него компании переживают уже значительно меньше: в 2024 году нехватку специалистов основным риском назвали 60% опрошенных, в 2025 году — 48%. Однако у кадрового вопроса по-прежнему первое место. Российскому бизнесу не хватает квалифицированных рабочих, операторов производственных установок и машин, сборщиков, водителей и сотрудников ИТ.
Дорогие кредиты. На втором месте у бизнеса, ожидаемо, высокие ставки по кредитам (или повышение стоимости капитала) — которые банки держат на фоне высокой ключевой ставки (на прошлом заседании ЦБ понизил ставку с 21% до 20%). Здесь как раз доля тех, для кого это основной риск, выросла — с 38% в 2024 году до 42% в этом. При этом 62% сохраняют/расширяют инвестиционный портфель, 25% пока приостановили/замедлили проекты, 13% приостановили «все, что могли».
Ужесточение регулирования. Это уже проблема, в первую очередь, для ИТ-сектора и области розничной торговли с потребительскими товарами.
Среди новых мер, с которыми столкнулся бизнес в этой сфере, например, обязательные отчисления за рекламу в интернете, усиление ответственности за утечки персональных данных, их незаконный оборот и ограничения на приобретение иностранной интеллектуальной собственности.
На фоне жесткой денежно-кредитной политики регулятора (напомним, тот держал ключевую ставку на уровне 21% с конца октября 2024 года по начало июня) доля тех, кто заговорил о том, что финансовое состояние компании сохраняется или улучшается, стала меньше — вместо 84% в 2024 году в 2025-м об этом заявили 66% респондентов. И, напротив, об ухудшении ситуации сообщили в 2 раза больше опрошенных, чем год назад: 34% вместо 16% в 2024 году.
Не зря в рамках ПМЭФ представители ведомств говорили о последствиях высоких ставок ЦБ. Напомним, министр экономического развития Максим Решетников заявил, что экономика страны находится на грани рецессии, а глава Минфина Антон Силуанов увидел ее «похолодание».
Шансы на потепление, судя по последним сигналам ЦБ, есть. Так, представитель регулятора 24 июня сообщил, что если инфляция будет устойчиво снижаться (согласно базовому сценарию Банка России), то ключевая ставка также пойдет вниз до конца года. В долгосрочной перспективе в 2026 году, если рост цен сбавит темпы до желаемых 4%, «ключ» может оказаться на уровне 13–14%.