Сколько заняли на рынке российские компании
Цена на валютные облигации устанавливается в евро, долларах или наиболее популярных сейчас юанях, однако общую сумму, которую российские компании смогли привлечь с помощью этих бумаг, оценили в рублях — около 600 млрд. Всего с начала года было выпущено 29 валютных облигационных займов.
В какой валюте разместили облигации компании:
- 11 выпусков в юанях (на общую сумму 18,84 млрд CNY);
- 16 выпусков в долларах (на общую сумму $4,14 млрд);
- один выпуск в евро (на общую сумму €350 млн);
- и один выпуск в дирхамах ОАЭ (на общую сумму 19 млн AED).
Размещение проводили в основном крупные эмитенты, включая «Норникель», «Газпром капитал», РУСАЛ, СИБУР и НОВАТЭК. Однако, помимо «голубых фишек», валютные облигации также выпускают представители второго и третьего эшелона, такие как «КЛС-Трейд» (юани, 39,5 млн, купон 17%), «Агро Зерно Юг» ($20 млн, 15%), «Полипласт» ($58 млн, 13,7%). Как правило, доходность по выпускам у этих компаний выше, чем у более надежных известных экспортеров.
Зачем валютные облигации компаниям
Занимать у населения проще и выгоднее, чем в банках. Основными покупателями таких долговых бумаг сейчас выступают частные инвесторы. Ставки по рублевым кредитам для не самых крупных компаний (с не очень высоким кредитным рейтингом) сейчас составляют 25–30% годовых (при ключевой ставке 21%). Проценты по валютным облигациям значительно ниже — по долларовым, например, 6–9%. У голубых фишек — 4–6%.
Зачем валютные облигации инвестору
Основной смысл покупки такой бумаги — заработать на ослаблении рубля (о котором говорят аналитики). Чем выше курс валюты, тем дороже сама бумага, ведь она продается в рублях.
Это значит, что, если, скажем, доллар окрепнет к концу года на 15%, замещающие облигации в американской валюте принесут уже 20% за год (если исходить из доходности в 5%). Если рубль подешевеет на 20%, то можно уже ждать больше 25% годовых.
Привлекательные цифры, особенно на фоне того, что банки массово снижают проценты по депозитам — средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков на 20 мая составила уже 19,6% (на 3 месяца) и 19,02% на год. Однако есть один нюанс. Для того чтобы план «заработать на ослаблении в рублях» был успешным, рубль должен-таки ослабнуть.