Зачем Telegram $1,5 млрд
Компания Павла Дурова Telegram еще не выходила на IPO, но продолжает выпускать облигации, обещая возможность конвертировать эти бумаги в акции с гарантированной доходностью. Как сообщил The Wall Street Journal, 28 мая Telegram разместит пятилетние долговые бумаги под 9% годовых. По информации источников издания, таким образом мессенджер планирует привлечь не менее $1,5 млрд.
Вторая важная новость: Telegram будет сотрудничать с компанией xAI, которая принадлежит миллиардеру и соратнику Дональда Трампа Илону Маску. Как сообщил Павел Дуров, чат-бот Grok интегрируют в мессенджер и будут распространять среди его пользователей в течение года. В обмен xAI заплатит $300 млн (наличными и в акциях), а также поделится 50% дохода от подписок xAI через Telegram.
Возвращаясь к идее получить дополнительно $1,5 млрд на фондовом рынке, стоит сказать, что деньги нужны Telegram для того, чтобы погасить уже имеющийся долг по облигациям, выпущенным ранее, — а именно в 2021 году. Расплатиться с инвесторами компания должна уже в следующем, 2026 году. До этого тем, кто приобрел эти бумаги, Telegram уже выплатил около $400 млн.
Тогда, в 2021 году номинал облигаций составил $1 тыс., срок — 5 лет, а минимальный лот для участия — $500 тыс. Тогда Telegram смог привлечь $1 млрд. Всего за последние 4 года компания выпустила бонды на $2,4 млрд.
Кто сможет купить облигации Telegram
При этом новый выпуск облигаций Telegram российский инвестор сможет приобрести только через зарубежного брокера, если способ размещения будет по открытой подписке. Но базово, скорее всего, подписка будет закрытой, ибо основная целевая аудитория облигаций — институционалы. Уже известно, что в число инвесторов войдут как те, кто уже приобретал актив в 2021 году — инвесткомпании из США BlackRock и Mubadala из Абу-Даби, так и новые «игроки», например хедж-фонд Citadel. При этом, как и в 2021 году, облигации Telegram предлагает с возможностью конвертации в акции, если компания решит провести IPO (сообщалось, что владельцы облигаций смогут приобрести акции со скидкой в 20%).
Важно учитывать, что в целом облигации в мире — это внебиржевой инструмент, который торгуется между покупателями и продавцами. Рынок огромный, но его участники торгуют долговыми бумагами между собой, поэтому ликвидность от выпуска к выпуску может сильно отличаться. При этом конвертируемые облигации предлагаются пулу инвесторов, которые заинтересованы в том, чтобы позже обменять такую бумагу на акцию эмитента.
Георгий Аксенов аналитик bitkogan
Эксперт напоминает: это, в свою очередь, значит, что рынок может быть очень тонким: активы уйдут крупным игрокам, и не факт, что их можно будет купить розничному инвестору. «На вторичном рынке продавцов может быть недостаточно, если никто не захочет продавать. Следовательно, ликвидность может быть очень низкой», — подчеркивает Аксенов.
Что касается IPO, то конкретных планов по датам пока озвучено не было. Однако, судя по тому, какие компании называются в качестве покупателей, выход Telegram на фондовый рынок его участники ждут. Несмотря на все сложности с французским законодательством и властями страны. Как отмечает WSJ, сделка демонстрирует, что инвесторы по-прежнему готовы поддерживать Telegram. Который, кстати, улучшает свои показатели. Как сообщала Financial Times 22 мая, после убытка в 2023 году в $173 млн мессенджер показал прибыль в 2024 году — $540 млн.