Как политика Китая провоцирует дефицит алюминия
Мировому рынку алюминия, который исторически характеризовался избытком, прогнозируют неизбежный дефицит — самый серьезный как минимум за последние 20 лет. Аналитики Reuters объясняют это политикой китайских властей. Благодаря масштабным инвестициям производство
Фото: Chu Baorui / VCG / TASS
В настоящее время Китай доминирует в глобальной цепочке поставок — на его долю приходится 60% мирового рынка алюминия. Но, по оценкам AZ China, загрузка производственных мощностей уже достигла 98,2%, что оставляет мало возможностей для дальнейшего роста. К тому же Пекин не собирается менять стратегию и намерен сохранять лимит в 45 млн тонн, пишет Reuters. Более того, в декабре 2024-го в КНР отменили налоговые льготы на экспорт алюминиевой продукции. Аналитики Macquarie Bank ожидают, что по итогам 2025-го страна сократит поставки этого металла на мировой рынок на 8%.
Страна, которая обеспечивала рост предложения и в некотором роде контролировала цены на этом рынке в течение 20 лет, теперь достигла пределов. При этом алюминий нужен везде: в энергетической инфраструктуре, на заводах, в центрах обработки данных. Даже для производства одного человекоподобного робота необходимо 25 кг алюминия.
Макс Лейтонруководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров Citigroup
За пределами Китая производство первичного алюминия находится в состоянии «долгосрочного спада». Эту тенденцию эксперты объясняют в том числе многолетним доминированием КНР на рынке. Но сокращение экспортных потоков со стороны Поднебесной открывает возможности для других стран. Так, в США, где простаивают плавильные заводы мощностью около 1 млн тонн, стимулируют внутреннее производство — на это направлено решение Дональда Трампа повысить пошлины на алюминий до 50%. Американский президент утверждает, что алюминиевая отрасль США «возрождается как никогда раньше». Например, компания Century Aluminum получила господдержку в размере $500 млн на запуск в стране первого за 45 лет нового плавильного завода.
Тем не менее аналитики в большей степени делают ставку на Индонезию: там в новые заводы активно инвестируют китайские компании, пытаясь компенсировать национальные ограничения. По прогнозам Джакарты, в 2025–2030 годах новые проекты должны обеспечить рост производства на 7 млн тонн.
К чему приведет дефицит алюминия
Если глобальное предложение практически прекратило рост, то потребление алюминия продолжает увеличиваться. По прогнозам CRU International, к 2030 году мировой спрос на этот металл подскочит на 40%. Bloomberg называет алюминий самым универсальным металлом в мире — он легкий, прочный и не ржавеет. Его используют в аэрокосмической промышленности, в производстве электрокаров, солнечных панелей, ветрогенераторов и потребительских товаров.
Эксперты считают, что дисбаланс спроса и предложения продолжит увеличиваться, а это спровоцирует возобновление роста стоимости алюминия. В Bank of America ожидают, что в 2026 году цены могут достичь $3 тыс. за тонну, что значительно выше среднего текущего показателя в $2,7 тыс.
Трудно предугадать, когда металл перейдет к более активному росту. Однако текущая кривая себестоимости показывает, что долгое время мировые цены на алюминий не могут находиться на текущих уровнях — возросшие за последние годы издержки будут вынуждать производителей останавливать часть мощностей.
Василий Данилов
ведущий аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал»
Что с производством алюминия в России
Крупнейший производитель алюминия в мире за пределами Китая — российская UC Rusal, которая в 2024 году выпустила около 4 млн тонн этого металла. Компания производит алюминий под брендом ALLOW INERTA — с использованием энергии ГЭС и низким углеродным следом.
Спрос на алюминий остается устойчивым, особенно в строительстве, транспорте и производстве упаковки. В условиях приближающегося потолка производственных мощностей в Китае и глобального ESG-сдвига (принципы деятельности компании, основанные на трех пунктах — экология, социальная политика и корпоративное управление. — Прим. ред.). UC Rusal может усилить свою стратегическую роль, но уже вне европейской орбиты.
Игорь Исаев
руководитель аналитического центра Mind Money
К концу 2026-го Евросоюз полностью запретит импорт российского алюминия. На этом фоне UC Rusal постепенно уйдет с европейского рынка и переориентирует поставки на Азию. Так, в минувшем году более 50% экспортированного компанией алюминия пришлось на Китай, 11,7% — на Южную Корею. Следом идет Турция (11%). А в первой половине 2025-го Пекин и Сеул нарастили закупки российского металла еще почти вдвое в годовом выражении.
Фото обложки: Кирилл Кухмарь / ТАСС