Насколько вырос курс валюты
Снова в центре внимания курс валюты: если до этого эксперты гадали, с чем связана крепость российского рубля и почему не сработало «августовское проклятие» (более подробно читайте здесь), то сегодня обсуждают, почему доллар и евро снова дорожают. Первый на межбанке 10 сентября достигал 85,27 рубля (максимум с 10 апреля), второй — 99,87 рубля. Еще на прошлой неделе, 4 сентября, доллар стоил 80,5 рубля, евро — 94 рубля.
Как отмечают эксперты, всего за 5 дней рубль ослаб почти на 4% против доллара и на 4,4% — против юаня (тот сейчас торгуется по 11,9 рубля также впервые с весны 2025 года). В целом, если смотреть за последний месяц, рубль подешевел почти на 6% по отношению к доллару.
Интересно, что в 2024 году наблюдался аналогичный тренд: рубль хорошо себя чувствовал в августе, но начал слабеть в сентябре 2024 года и дешевел до декабря. С 88 рублей в начале сентября прошлого года доллар подорожал до 109,5 рубля к концу ноября, после чего курс американской валюты пошел вниз. Кроме того, эксперты напоминают: доллар не так давно уже «ходил» вверх сразу на 4 рубля — в последнюю неделю июля он дорожал с 78 до 82 рублей.
Почему слабеет рубль
Определенного мнения, почему это происходит, на рынке нет. Но есть ряд факторов, которые, с точки зрения аналитиков, влияют на сегодняшний курс рубля.
Начать можно с геополитики, которая сейчас не дает прямого позитива. С точки зрения инвесторов, на данный момент переговоры по Украине зашли в тупик. При этом Евросоюз в очередной раз обсуждает очередной пакет санкций (уже 19-й) против России и ускоренный отказ от российского ископаемого топлива. На этом фоне не исключено, что какой-то капитал «потек» в валюту, говорят опрошенные МН эксперты.
Еще один фактор, играющий против рубля, — российский Центробанк. Точнее, смягчение его жесткой денежно-кредитной политики. Как правило, чем выше ключевая ставка (а вместе с ней проценты по кредитам и по вкладам), тем крепче рубль. Однако это же правило работает и наоборот: чем ниже ставка, тем слабее нацвалюта. В контексте того, что уже в эту пятницу состоится очередное заседание Банка России, на котором ждут шаг как минимум на 1 п.п., а скорее, на 2 п.п., то есть до 16%, неудивительно, что валюта дорожает.
Кроме того, снижение ключевой ставки сокращает давление на спрос под импорт, а экспортеры могут сократить продажи валюты на российском рынке (чем больше они продают валюты, тем меньше она стоит — и тем крепче рубль).
Напомним, правительство РФ в середине августа отменило для компаний, экспортирующих свою продукцию, обязательную продажу валютной выручки. Это правило действовало почти 2 года — с осени 2023-го, когда цена доллара резко подскочила до 100 рублей. Тогда аналитики объясняли решение властей желанием поддержать не только экспортеров, но и бюджетные доходы. «Если рублю позволят немного ослабнуть, то баррель нефти в рублях будет стоить дороже и, соответственно, бюджет получит больше доходов от экспорта «черного золота», — поясняла Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.
Каким будет курс доллара к концу года
Притом что аналитики не могут объяснить однозначно, почему рубль не слабел последние месяцы, в том, что касается его ближайшего будущего, консенсус у них есть. Если вкратце, общее мнение — российская нацвалюта будет слабеть.
«Мы видим еще заметный запас для ослабления нацвалюты до конца года. Однако происходить оно может неравномерно с учетом текущей структуры российского валютного рынка», — пишут «Т-Инвестиции».
По прогнозам «Т-Инвестиций», к концу года доллар подорожает до 95–99 рублей. Эксперты, участвовавшие в последнем, сентябрьском макроэкономическом опросе, который провел Банк России, дают рублю больше шансов. Они заявили, что в 2025 году (сентябре–декабре) доллар вырастет до 86,4 рубля, в 2026-м — уже до 96 рублей, в 2027-м — до 102,6 рубля, в 2028-м — до 105,5 рубля. Правда, по сравнению с июльским прогнозом перспективы рубля стали крепче на 1,5–2,1% в 2025–2026 годах и слабее на 0,5–1,1% — в 2027–2028-х.