Как ЕС планирует заработать на российских замороженных активах
Еврокомиссия рассматривает возможность перевода почти €200 млрд замороженных российских активов в новый «специализированный инвестиционный фонд» под эгидой ЕС — ради получения более высоких процентов, пишет Politico. Сегодня основная часть этих средств хранится в депозитарии Euroclear в Бельгии, который обязан вкладывать активы через Центробанк страны (он, к слову, предлагает самую безрисковую процентную ставку). Если же перевести активы в новый фонд, их можно будет направлять на «более рискованные инвестиции» и потенциально получать более высокий доход.
Где хранятся замороженные активы России
После начала полномасштабного конфликта России и Украины в феврале 2022 года Евросоюз и несколько стран, включая США, Канаду и Японию, заморозили активы российского Центробанка в виде наличных средств и ценных бумаг на общую сумму около €260 млрд. Большая часть из них (примерно €183 млрд) хранится в бельгийском депозитарии Euroclear. За 3 года на замороженных средствах ЦБ РФ Euroclear заработал €12,1 млрд: проценты и доход от реинвестирования денег идут в Европейский фонд поддержки Украины. При этом основная сумма остается суверенной собственностью России.
Цель ЕС на данный момент — получить больше прибыли, чтобы обеспечить финансовую поддержку Украины, отмечает Politico: Брюссель ищет нестандартные решения, поскольку текущий бюджет Евросоюза в размере €1,2 трлн уже «перенапряжен», а новый план по расходам начнет действовать только в 2028 году. В 2024-м ЕС согласовал пакет помощи Украине на ближайшие 4 года объемом €50 млрд, но значительная часть этих денег уже израсходована. Ситуация осложняется еще и тем, что президент США Дональд Трамп угрожает прекратить финансовую поддержку страны.
С февраля 2024 года в ЕС действует правовой режим, который обязывает депозитарии направлять чистую прибыль от операций с такими [замороженными] активами на поддержку Украины. Этот подход юридически легализует извлечение дохода, но ограничивает его использование — речь идет именно о процентах, начисленных на замороженные средства, а не о прямой «коммерциализации» чужой собственности.
Андрей Гусев
старший партнер адвокатского бюро Nordic Star
По данным Politico, министры финансов 27 стран ЕС обсудят вопрос использования доходов от заблокированных российских активов на неформальном ужине в Люксембурге 19 июня. Европейские власти рассчитывают, что, потратив только проценты и оставив нетронутым основной капитал, они смогут избежать обвинений в нарушении международного права. Сторонники этой схемы отмечают, что, если деньги не будут использованы в ближайшее время, ЕС может их полностью потерять. Дело в том, что блок должен продлить свое решение о заморозке активов в срок до 31 июля. Но существует вероятность, что Венгрия, которая не поддерживает политику ЕС в отношении России, наложит вето на сохранение санкций. Тогда у Москвы будет шанс снова получить доступ к средствам. Критики инициативы, в свою очередь, предупреждают, что в случае неудачи покрывать убытки от «рискованных» инвестиций придется за счет налогоплательщиков.
Могут ли страны ЕС конфисковать российские активы: позиции сторон
На фоне активной фазы переговоров между Россией и Украиной в Евросоюзе обострились дискуссии о судьбе российских заблокированных средств и ценных бумаг. Один из самых обсуждаемых вариантов — конфискация средств в пользу Киева. Президент Украины Владимир Зеленский еще в феврале 2024-го заявил, что намерен в течение года добиться конфискации активов российского Центробанка, находящихся в ЕС. Но этого до сих пор не произошло. Тем не менее этот вариант развития событий поддерживают страны Балтии, Швеция, Польша, Чехия и Великобритания.
Вопрос о том, разрешают ли международные и внутренние законы стран подобную конфискацию, — ключевой в дискуссиях между западными политиками и юристами уже несколько месяцев. Поскольку активы российского Центробанка находятся не на территории Украины, а в третьих странах, Западу придется полагаться на вмешательство международного суда (например, Международного суда ООН или Европейского суда по правам человека), который сначала должен потребовать от Москвы выплаты репараций, а в случае отказа — разрешить изъятие активов. Теоретически Совбез ООН тоже мог бы вынести подобное решение, но Россия как постоянный член способна наложить вето на любую инициативу.
Большинство зарубежных специалистов по международному праву утверждают, что изъятие суверенных активов России будет расцениваться как незаконная экспроприация. И это несет огромные риски — от подрыва репутации и доверия к единой Европе до волны исков против ЕС и ответа со стороны РФ (глава Минфина Антон Силуанов уже пообещал «зеркальные меры»). Помимо юридических проблем, экспроприация угрожает дестабилизацией европейских финансовых рынков. Об этом еще в конце 2024 года, будучи канцлером Германии, говорил Олаф Шольц. Европейский центральный банк дополняет: конфискация российских активов нанесет ущерб статусу евро как мировой резервной валюты и приведет к значительному оттоку капитала других иностранных инвесторов.
Крупнейшие держатели российских активов в ЕС — Бельгия, Франция и Германия — выступают против сценария с конфискацией. Такой же позиции придерживаются Италия и Испания, а также страны за пределами Запада — Япония, Китай и Саудовская Аравия, инвестиции которых важны для еврозоны.
Премьер-министр Бельгии Барт Де Вевер предупредил, что изъятие средств будет равносильно «акту войны». Президент Франции Эммануэль Макрон заявил, что международное право четко запрещает незаконную экспроприацию средств.
У нас есть замороженные российские активы в Европе, но они нам не принадлежат, поэтому они заморожены. Если в конце концов мы добьемся успеха в переговорах с Россией, и они будут готовы отдать их нам, — супер.
Эммануэль Макрон
Правда, французский парламент с позицией главы государства не согласен: в середине марта 2025-го законодатели приняли резолюцию (не имеет обязательной силы), призывающую ЕС конфисковать российские активы.
Фото обложки: Zuma / TASS