В России впервые с начала 2026 года зафиксировали недельную дефляцию: по оценке Росстата, индекс потребительских цен снизился на 0,02% (за неделю до этого он показал рост на 0,05%). В последний раз товары начали не дорожать, а дешеветь, в сентябре 2025 года. Что касается годовой инфляции, то на 4 мая она тоже замедлилась — до 5,56%.
При этом основную роль в нынешнем тренде сыграла плодоовощная продукция: за указанную неделю цены на нее потеряли в среднем 2,7%, заметнее всего снизилась стоимость огурцов и помидоров. Однако отдельные овощи и фрукты все равно дорожали: как поясняют эксперты, это говорит о том, что зафиксированная дефляция — это не итог равномерного охлаждения цен, а во многом результат влияния сезонного фактора.
Нынешние данные по динамике цен можно рассматривать как позитив для регулятора, который не раз заявлял, что его цель — увидеть инфляцию в 4%. Если смотреть на последний прогноз Банка России, опубликованный по итогам заседания по ключевой ставке 24 апреля, то рост цен складывается ниже ожиданий ЦБ — 4,1% в годовом выражении во втором квартале 2026 года.
Как отмечает регулятор, основной вклад в рост цен в первом квартале внесли разовые факторы — повышение НДС (дало плюс 1 процентный пункт к годовой инфляции), индексация тарифов, а в феврале и марте добавились новые причины, включая рост цен на туристические услуги из-за конфликта на Ближнем Востоке (подорожал бензин). В итоге, по мнению ЦБ, устойчивая инфляция в 1 квартале находилась в диапазоне 4–5% (годовых) и может вернуться к желаемым 4% во второй половине 2026 года. Основную роль в этом сыграют замедление спроса и жесткая денежно-кредитная политика. Напомним, на последнем заседании, вопреки ожиданиям рынка и аналитиков, ЦБ снизил ключевую ставку не на 1 процентный пункт, а только на 0,5 процентного пункта — до 14,5%.
Однако эксперты напоминают: помимо текущего уровня инфляции, на решения регулятора влияет ряд факторов, включая инфляционные ожидания, которые остаются высокими и у населения, и у бизнеса. По данным ЦБ и «инФОМ», в апреле ожидания россиян по росту цен снизились с 12,9% (с 13,4% в марте). Бизнес продолжает ждать инфляцию в 19,6% (по данным за апрель). При таких данных эксперты ждут, что политика ЦБ не изменится и он продолжит плавное снижение ключевой ставки — на следующем заседании сохранив шаг в 0,5 процентного пункта.