Минфин озвучил цифры за первое полугодие 2026 года. Ведомство сообщило, что с января по июнь российский бюджет получил 3,66 трлн рублей нефтегазовых доходов. Это почти на четверть (22,7%) меньше, чем показатель за аналогичный период 2026 года. Как пояснили в министерстве, главная причина падения нефтегазовых доходов — «снижение цен на нефть в предыдущие периоды». При этом ненефтегазовые доходы, наоборот, выросли — на 16,3% г/г, до 14,96 млрд рублей.
В целом по итогам первого полугодия у федерального бюджета был зафиксирован дефицит в размере 5,731 трлн рублей — это на 2,35 млрд рублей больше, чем было в первом полугодии прошлого года. «Высокие значения размера дефицита в начале года главным образом обусловлены опережающим финансированием расходов», — заявили в Минфине.
«Для того чтобы правильно читать пресс-релиз Минфина об исполнении бюджета за полгода, нужно понимать, как устроена бюджетная арифметика», — говорит главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.
У нас почти всегда исполнение бюджета в начале года идет с большим дефицитом, особенно первый квартал. Расходы большие, а доходы приседают. В середине года ситуация начинает выравниваться. Так, в июле–августе бюджет получает дивиденды от акций компаний и банков, доля в которых принадлежит государству — плюс ситуация с обычными доходами бюджета начинает улучшаться.
Как поясняет эксперт, где-то до октября–ноября дефицит, если он есть, начинает сокращаться — если есть профицит, то он, наоборот, увеличивается. Год на год не приходится.
И, наконец, в декабре наблюдается всплеск расходов. В этом году мы видим сезонность во всей красе. Существенная часть расходов была предоплачена в начале года, повышение НДС отразилось в доходах постепенно. Потом ситуация с бюджетом начала улучшаться — чему помог и новый конфликт на Ближнем Востоке. И сейчас мы увидели первый месяц профицита, соответственно, дефицит за 6 месяцев меньше, чем за 5 месяцев, за 7 месяцев, скорее всего, будет меньше, чем за 6, и так дальше будет как минимум до сентября. А потом — по ситуации.
При этом Табах обращает внимание: в этом году изменилась структура доходов — а именно пропорция нефтегазовых и ненефтегазовых доходов. В том числе благодаря тому, что цены на нефть до марта были не самые комфортные (нефть резко подорожала с марта на фоне дефицита из-за конфликта на Ближнем Востоке и перекрытия Ормуза), плюс крепкий рубль — все это дало снижение нефтегазовых поступлений в бюджет в начале года.
Доходы от остальной экономики при этом существенно подросли. Поэтому, когда говорят, что Россия и ее бюджет слезают с нефтяной иглы, это может быть и таким образом — за счет снижения доходов от углеводородов. И бюджет все больше состоит из внутренних доходов.
Таким образом, сегодняшние данные Минфина вполне ожидаемы для тех, кто разбирается в бюджете, говорит Табах.
В августе мы уже ждем хорошие дивиденды от госкомпаний, нефтяные колебания отразятся в бюджетных сводках не сразу. К осени внимание будет переключено на бюджет следующего года, а не исполнение этого.
