Какие цифры показали «Т-Технологии»
Весна на фондовом рынке, как правило, это время собирать урожай — дивидендов с акций в своем портфеле. Однако в этом году эмитенты инвесторов расстраивают: один за другим они отказываются от выплат акционерам.
Среди тех, кто все-таки будет делиться прибылью, — «Т-Технологии». Технологическая компания не только объявила о дивидендах, но и показала, какие результаты приносит диверсификация бизнеса. После того как компания опубликовала отчет по МСФО за первый квартал 2025 года, ее котировки выросли на 5% (правда, вместе с рынком).
Для тех, кто задается вопросом, как именно «Т-Технологии» относятся к Т-Банку (бывшему «Тинькофф»), краткий ликбез: изначально «Тинькофф» входил в холдинг TCS Group. После переезда с Кипра в Россию структура получила название «ТКС Холдинг», банк переименовали в Т-Банк (помимо банка «ТКС Холдинг» объединяет также «Т-Страхование», «Т-Инвестиции», «Т-Бизнес»). В конце ноября название «ТКС Холдинг» решили поменять на «Т-Технологии» — Т-Банк уже трогать не стали.
Возвращаясь к последним цифрам уже «Т-Технологий»: если кратко, они радуют.
- Общая выручка за первый квартал выросла в 2 раза — до 332 млрд рублей (в первом квартале 2024 года было всего 166 млрд рублей).
- Клиентов стало больше на 19% — их число превысило 50 млн.
- Чистая прибыль увеличилась на 50% — до 33,5 млрд рублей.
Хорошие результаты с учетом того, что основной банковский бизнес — выдача кредитов — переживает спад. Так, по данным на апрель в годовом выражении объем выдачи розничных займов упал в 1,5 раза — на 54%, как и количество займов — на 57%: было выдано 2,66 млн кредитов на сумму 733,29 млрд рублей.
Почему у «Т-Технологий» растут показатели
«У компании растут не только показатели, но и бизнес», — говорит Роман Романович, автор Telegram-канала Romanfinance об инвестициях. Он напоминает: «Т-Технологии» приобрели долю в компании — МКООО «Каталитик Пипл», в число активов которого входит в том числе 64% АО «Точка» — а это один из крупнейших цифровых сервисов для предпринимателей. В рамках сделки «Т-Технологии» также получили небольшую долю в «Яндексе» — порядка 9,95%.
У «Т-Технологий» получился такой хороший период поглощения: тут «Точку» приобрели, тут кусочек «Яндекса», заодно и дивиденды анонсировали. Доходность, правда, маленькая — немногим более 1%, но компании в активной стадии роста выплаты акционерам — это такое приятное дополнение. Тут важнее дальнейшие планы «Т-Технологий»: а они подтвердили, например, прогноз по росту чистой прибыли по итогам года минимум на 40%.
Не менее важный момент — компания планирует достигнуть рентабельности капитала больше 30% (по результатам этого отчета —24,6%).
Отдельную роль сыграла также интеграция Росбанка. Она дала диверсификацию доходов и изменения в структуре бизнеса. Если раньше у «Т-Технологий», например, преобладало розничное кредитование — на него приходилось почти 80% бизнеса, то после присоединения Росбанка сейчас на кредитные карты и потребительские кредиты приходится меньше половины выручки — 44%.
При этом сильно подросло автокредитование (20%), также в структуру выручки добавились ипотека — 14%, корпоративные кредиты — 15%, кредиты малому и среднему бизнесу — 7%, хотя раньше эти сегменты были слабо развиты, отмечает эксперт. Он подчеркивает: бизнес стал более устойчивым в плане доходов и стабильным.
По итогам первого квартала у «Т-Технологий» оказался лучший результат в плане чистой процентной маржи — показателя, сколько банк на самом деле зарабатывает: то, что остается после кредитов и депозитов. У компании это 10,3%, у «Сбера», например, 6,1%, у Совкомбанка — 4,3%, у ВТБ вообще 0,7%. В плане рентабельности «Т-Технологии» также выглядят лучше других банков: у «Сбера это 24,4%, в ВТБ — 20,9%, у Совкомбанка — 14,7%. «Т-Технологии» продолжают оставаться одним из самых эффективных банков в секторе.
Покупать ли акции «Т-Технологий»
Таким образом, несмотря на жесткую политику Центробанка, направленную на то, чтобы снизить кредитную активность населения и ее результаты, тяжелая ситуация в банковском секторе на бизнесе «Т-Технологий» не отразилась. Как поясняет Романович, у банка нет офисов, нет штата, как в других финансовых организациях, поэтому ему проще оптимизировать расходную часть.
В целом «Т-Технологии» — наш фаворит в банковском секторе. Если выбирать кого-то оттуда, то топ-2 эмитентов — это Т-Банк и «Сбер». Причем именно в таком порядке. У обоих банков растет прибыль, стабильная рентабельность и одни из самых высоких показателей процентной маржи. Оба банка интересны с точки зрения бизнеса и перспектив.