С начала января активный рост демонстрируют компании, которые на рынке считаются «неликвидом» — целая группа
Что произошло
На этой неделе сохранился тренд, который российский рынок наблюдает с начала 2023 года. Котировки целого ряда малоликвидных компаний из совершенно разных отраслей неожиданно резко подскочили вверх. Так, с 1 января по 8 февраля акции любимого потребителем производителя кондитерской продукции — компании «Красный Октябрь» — выросли на 363%. Бумаги угольной компании «Белон» подскочили почти в 2 раза — на 111%, строительной компании «Мостотрест» (специализируется на возведении инфраструктуры, начиная с дорог и мостов) — на 226%. «Дочка» МТС — телекоммуникационная компания МГТС — прибавила 75%, ракетно-космическая корпорация РКК «Энергия» — 146%, а представитель биофармы — «Фармсинтез» — 64%.
Как отмечает Романович, объективных причин для такого резкого роста нет: новостных поводов, которые могли бы привести к такому скачку котировок, не наблюдается.
Накачка неликвида
По мнению Романа Романовича, инвестора и автора подкаста «Поговорим об инвестициях», за взрывным ростом российского неликвида стоит известная рыночная стратегия pump and dump («накачка и сброс»). Она используется на малоликвидных активах и направлена на разгон акций с целью их последующего обвала. Зарабатывает на этом организатор пампа.
За счет того, что до «разгона» стоимости акций объемы торгов таких компаний очень маленькие (условно, в каком-нибудь «Белоне» или «Красном Октябре» до января объем торгов не превышал 500 тыс. рублей в день), то сейчас объемы уже сопоставимы с теми, которые демонстрируют «голубые фишки» российского рынка, такие как те же «Северсталь» и «Лукойл». Это происходит за счет резкого роста спроса. Большой приток желающих приобрести актив приводит к тому, что цена резко идет вверх.
При этом организатор этого «пампа» на протяжении нескольких недель или месяцев перед таким ростом накапливает свою позицию — постепенно закупает акции компании, которую затем планирует «накачивать», однако делает это незаметно. Ровно до решающего шага — крупной покупки бумаг, чтобы сдвинуть рынок. Как поясняет эксперт, остальные участники рынка в этот момент видят резкий рост котировок, к которому приводит сделка, и бегут покупать актив.
В итоге срабатывает эффект лавины. Организатор всего этого, который на протяжении месяца копил позиции, продает свои акции всем желающим быстро заработать денег. В какой-то момент лавина останавливается. Происходит это ровно в тот момент, когда количество желающих купить активы начинает идти на убыль, потому что все, кто хотел, уже приобрели, да и цены на фоне спроса подскочили слишком сильно. И тут начинается откат: все начинают продавать.
К этому моменту желающих купить активы уже нет, а желание продать малоликвидные акции — есть. В итоге владельцы активов начинают снижать цену на них. И дальше происходит обратный эффект: чем активнее инвесторы избавляются от бумаг, тем быстрее падает цена на них. «Итог: котировки возвращаются туда, откуда они начали свой рост изначально. Сама же стратегия стара как мир, но новички рынка каждый раз на нее попадаются», — говорит Романович.
Официально такие манипуляции рынком запрещены регуляторами: в России за этим пытается следить ЦБ. Однако на практике вычислить организатора и уж тем более доказать его вину крайне сложно. Например, закрытые пулы инвесторов могут собираться в специальных Telegram-каналах, через которые и проводится памп определенной бумаги. Вычислить участников нельзя, поскольку такие каналы анонимны.
Рынок «физиков»
Нынешнее проявление хорошо известной стратегии на российском рынке аналитики объясняют тем, что его структура изменилась на фоне санкций, ухода из России западных компаний и ограничений от Центробанка на операции с иностранными бумагами. В результате рынок покинули многие профессиональные участники — квалифицированные инвесторы и фонды.
По сути, балом сейчас правят физики — частные инвесторы, среди которых очень много новичков: именно они делают основной оборот на отечественных биржах. И это заставляет трейдеров говорить о том, что наш рынок «оглупел». Дело в том, что smart money (умные деньги — перевод), к которым относятся фонды, покупающие активы на фундаментальных новостях и серьезном анализе, в малоликвидные бумаги — такие как «Красный Октябрь» или тот же МГТС, — обычно не заходят. Поскольку фундаментального потенциала для последующего роста в таких активах нет.
При этом как организатор «пампа» выбирает бумаги, которые будет «накачивать», никто не знает. «Может, названия понравились, может, объемы торгов были наиболее подходящие», — говорит Романович.
В целом частному инвестору, не обладающему серьезным опытом торговли на рынке, стоит держаться от хайпа подальше. Не надо пытаться запрыгивать в уходящий поезд. Скорее всего, новичок узнает о бумагах, которые переживают рост, когда этот самый рост будет подходить к концу и накануне последующего обвала. Не зная, как работает такая стратегия на практике, можно очень легко потерять деньги — при этом дав заработать более опытным игрокам.