Тенденция
Роль доллара в мировых финансах ослабевает. Многие страны, в том числе Россия, КНР и Индия договариваются о проведении расчетов в национальных валютах.
Почему это происходит
Использование доллара как инструмента политического давления на Россию подорвало его репутацию как надежной резервной валюты.
Расклад сил
На сегодняшний день полноценной альтернативы доллару нет, считают экономисты, однако ряд валют имеют хороший потенциал — это юань и евро.
История вопроса
В 1944 году в США было подписано Бреттон-Вудское соглашение, согласно которому доллар стал главной мировой резервной валютой.
Тенденция
Роль доллара в мировых финансах ослабевает, крупнейшие экономики мира ищут способы снижения зависимости от основной резервной валюты, пишет Bloomberg.
- Индия и ОАЭ договорились о расчетах в национальных валютах.
- В Китае в первой половине 2022 года зафиксировали рекордно высокий уровень трансграничных платежей в юанях — 49,1%.
- Индонезия, Южная Корея и Австралия приняли решение о расширении расчетов в национальных валютах.
- Россия и Китай осенью 2022-го договорились перейти на расчеты в национальных валютах за поставки энергоресурсов. Также Россия и Индия до конца текущего года перейдут на расчеты в рупиях. О постепенном переходе на расчеты за газ в лирах и рублях в августе лидер РФ Владимир Путин договорился с президентом Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом.
Утрата долларом доминирующего положения — вопрос не одного года, возможно, даже десятилетий, однако эксперты уже фиксируют первые признаки дедолларизации.
- Снижение мировых валютных резервов. По данным ВШЭ, по итогам первого квартала 2022 года они сократились до 12,2% мирового ВВП, что стало минимумом с 2018 года.
- Диверсификация резервов стран в пользу альтернативных валют. По данным МВФ, на валютные резервы в долларах в начале 2022 года приходилось 58,9%, а в 2015 году — 66%.
- Ослабление доминирования доллара на мировом рынке энергоресурсов. Не только Россия ведет переговоры с другими странами о расчетах в национальных валютах. Аналогичные соглашения обсуждают, к примеру, Китай (крупнейший в мире импортер нефти) с Саудовской Аравией (ее крупнейший экспортер).
«Ускорение этих процессов наряду с потенциальным созданием новых механизмов международных расчетов и ростом использования бартерных операций в среднесрочной перспективе продолжит снижать роль доллара США в мировой финансовой системе», — утверждают в ВШЭ.
Почему это происходит
Основным фактором ускорения дедолларизации стало стремление США и ЕС отрезать Россию от SWIFT, пишет Bloomberg. Эта мера, которую Франция назвала «финансовым ядерным оружием», оставила большинство крупных российских банков отчужденными от системы, которая ежедневно обеспечивает десятки миллионов транзакций.
- В результате санкции в отношении России вызвали опасения о том, что Запад может использовать доллар как политический инструмент давления и на другие страны.
- Кроме того, использование доллара как части агрессивной формы экономического управления оказывает дополнительное давление на страны Азии, заставляя их выбирать чью-то сторону. Без своих альтернативных платежных систем они рискуют потерять ключевых торговых партнеров. Это произойдет, если их принудят применять санкции, с которыми они могут быть не согласны.
На интерес стран к диверсификации резервных валют повлиял и безудержный рост доллара.
- В 2022 году американская валюта продемонстрировала самый большой годовой рост с 2015 года — на 7%.
- Укрепление доллара привело к тому, что многие валюты — от британского фунта до индийской рупии — упали до исторических минимумов.
Технический прогресс, в частности создание новых платежных систем и цифровизация национальных валют, — еще один фактор, способствующий снижению доли доллара.
- К примеру, Малайзия, Индонезия, Сингапур и Таиланд разработали системы для транзакций друг с другом в национальных валютах.
- В Китае и России созданы собственные системы передачи финансовой информации — CIPS и СПФС. Россия с 2022 года тестирует технологию цифрового рубля. Кроме того, российский бизнес и ФНС в июне заявляли о необходимости разрешить платежи в криптовалюте для внешнеторговых сделок.
Расклад сил
На сегодняшний день полноценной альтернативы доллару нет, считают экономисты, однако ряд валют имеют хороший потенциал — это юань и евро.
- Китай планирует сделать юань мировой резервной валютой. По данным SWIFT, доля китайской валюты в международных расчетах выросла до 3,2% в январе 2022 года, поставив новый рекорд. Юань стал четвертой по популярности в мире валютой, уступая лишь американскому доллару, евро и британскому фунту стерлингов. Доля юаня в оборотах на валютном рынке выросла на 8 процентных пунктов, до 20%. Эту валюту считают самым серьезным конкурентом доллара.
- Евро, хотя и «наступает на пятки» доллару, вряд ли способен вытеснить его. Это связано с недостаточной экономической стабильностью Евросоюза из-за неоднородности по показателям ВВП.
В то же время некоторые эксперты считают, что в ближайшие годы наиболее вероятным соперником доллара станет валюта стран БРИКС.
- Летом 2022 года
страны БРИКС приступили к созданию международной резервной валюты на основе корзины своих валют, она может стать аналогом исторического проекта под названиемЭКЮ . По своему совокупному размеру экономики стран БРИКС, а также их «дружественных» государств (Аргентины, Ирана и других) превышают ВВП долларовой зоны, а совокупный внешнеторговый оборот в перспективе может превысить треть от мирового, отмечают эксперты.
История вопроса
- В начале XX века бюджет США находился в плачевном состоянии — в 1913 году внешний госдолг страны составлял более $5 млрд. Однако это не помешало американскому правительству за 3 года с начала Первой мировой войны одолжить ее участникам около $2 млрд.
- К окончанию военных действий — к 1918 году — суммарный долг европейских государств перед США перевалил за $10 млрд.
- Во время Второй мировой войны в США оказалась часть эвакуированного золотого резерва Норвегии, а в 1943 году хранилища США пополнились золотом Польши, Бельгии, Нидерландов и Франции.
- Доллар полностью подкреплялся золотом, это означало, что валюту легко можно было обменять на металл. В связи с этим многие страны начали формировать резервы в американской валюте, как самой надежной и стабильной в мире.
- В 1944 году в США было подписано Бреттон-Вудское соглашение, согласно которому доллар стал главной мировой резервной валютой. Был установлен фиксированный курс $35 за тройскую унцию золота.
- В 60-х годах Франция и Германия приняли решение обменять доллары из своих резервов на золото. Чтобы выдать драгоценный металл этим странам, США понадобилось 2 года. Это породило слухи о том, что «мировой банкир» выпускает гораздо больше валюты, чем имеет золота в своих хранилищах. Вскоре требовать обмена долларов на золото начали и другие страны.
- Чтобы предотвратить крах экономики, президент США Ричард Никсон объявил об отказе от Бреттон-Вудского соглашения. В 1976 году развитые страны приняли Ямайскую валютную систему, согласно которой курсы валют устанавливаются не государствами, а рынком. Таким образом, отменен золотой стандарт — привязка валют к золоту, ЦБ теперь могут продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам. С тех пор доллар «по инерции» продолжает оставаться главной мировой резервной валютой.