Инвесторы теряют интерес к каннабису. Цена акций производителей марихуаны падает

Что происходит

Инвесторы теряют интерес к компаниям, занимающимся производством и дистрибуцией марихуаны. Стоимость акций крупнейших игроков на рынке каннабиноидов с начала 2021 года снижается.

• Бумаги Canopy Growth Corporation на бирже NASDAQ к 13 сентября рухнули на 39%, до $15,05, акции HEXO Corp потеряли 41%, Aurora Cannabis — 20%.
• Канадский биржевой фонд Horizons Marijuana Life Sciences, который инвестирует в бумаги 30 североамериканских производителей медицинской марихуаны, потерял 42% стоимости с середины марта. Акции американского Alternative Harvest ETF упали на 50% с 10 февраля.

Контекст

Инвесторы разочаровываются в секторе производства каннабиса, так как процесс легализации марихуаны в США затягивается.

• Накануне президентских выборов Джо Байден пообещал декриминализацию марихуаны на федеральном уровне. Его победа воодушевила рынок и дала надежду на скорую легализацию товаров с каннабисом.
• Летом 2021 года сенатор-демократ от штата Нью-Йорк Чак Шумер опубликовал законопроект о легализации марихуаны. Он предполагает, в частности, отмену федеральных штрафов и установку налоговых ставок.
• Сторонники реформы отмечают, что для производителей и розничных торговцев в штатах, где рекреационное употребление уже легализовано, отмена федеральных штрафов решит проблему с банковскими операциями и транспортировкой.
• Критики законопроекта отмечают, что пока не понятно, как будет обстоять ситуация с регулированием производителей и продавцов. Кроме того, они требуют включить в документ пункт об ограничении рекламы и установить запрет на ароматизированную продукцию, которая может привлечь несовершеннолетних.
• Член правления Федерального управления национальных кредитных союзов Родни Худ раскритиковал Конгресс за то, что «правовая и регулирующая инфраструктура, окружающая индустрию каннабиса, развивается недостаточно быстро».
• Аналитики полагают, что в нынешнем виде законопроект о легализации не будет принят Сенатом. Профессор ВШЭ Евгений Коган выразил мнение, что легализация может быть отложена примерно на полгода или даже год.
• Однако легализация активно идет на местном уровне, 38 штатов разрешили медицинскую марихуану, в 15 из них она полностью легализована.

Но при этом

Легализация каннабиса обсуждается во многих странах. В первую очередь речь идет о медицинской марихуане, но ведутся споры и о снятии запрета на употребление в рекреационных целях. Некоторые государства уже разрешили употребление каннабиса на федеральном уровне.

• Партия «Зеленые» правящей коалиции Финляндии в сентябре потребовала легализовать использование, хранение и продажу каннабиса в стране. Сторонники легализации отметили, что действующая политика запретов и наказаний не приносит положительных результатов. Кроме того, в партии отметили, что продажа марихуаны может стать источником дохода для Финляндии.
• Мексика легализовала употребление марихуаны в рекреационных целях в марте 2021 года.
• Канада на федеральном уровне легализовала употребление каннабиса еще в 2018 году.
• WADA санкционировало исследование, по результатам которого марихуану могут исключить из списка запрещенных препаратов. Поводом для этого стал скандал с американской легкоатлеткой Ша’Карри Ричардсон, которая не смогла принять участие в Олимпиаде в Токио из-за того, что в ее допинг-пробе были обнаружены следы каннабиса.

В цифрах

По оценкам аналитиков, рынок каннабиноидов в ближайшие 7 лет будет расти в среднем на 26% в год и к 2028 году достигнет $70,6 млрд.

• Росту рынка способствует легализация медицинской марихуаны. В 2020 году каннабис чаще всего использовали для лечения хронической боли, однако ожидается, что в ближайшие годы будет повышаться спрос на марихуану среди людей с психическими расстройствами.
• Аналитики также отмечают интерес к каннабису среди миллениалов как один из факторов роста рынка.