Что еще запретили в США помимо доллара на Мосбирже
На этой неделе российский фондовый рынок «упал» из-за нового пакета санкций США — индекс Мосбиржи на этом фоне потерял почти 4%, правда довольно быстро отскочил.
Основной фокус внимания пришелся на меры против Мосбиржи и ее структур, сделавшие биржевые торги долларом и евро в России невозможным. Пока все переживали о перспективах торгов и установки курса, многие не заметили еще одну часть санкций, которая буквально пошла на пользу целому ряду российских компаний.
Речь о решении США запретить своим компаниям с 12 сентября 2024 года оказывать россиянам услуги по ИТ-консалтингу и разработке, а также предоставлять облачные сервисы в области ПО для управления предприятиями и производством. Таким образом в Минфине США надеются лишить российский ВПК доступа к американским ПО и ИТ-сервисам.
Кто выигрывает от мер против ИТ
Технологи, которые занимаются разработкой импортозамещающих аналогов («Группа Позитив», «Софтлайн», «Астра»), выиграют от этих санкций и станут лидерами сегмента. Запрет на ИТ-инфраструктуру сильнее простимулирует импортозамещение, и российские компании, которые пользуются облачными решениями, будут усиленно переходить на отечественные аналоги. Все это ярко отразилось на котировках российских технологов.
Роман Романович автор Telegram-канала Romanfinance об инвестициях
Компании, дружно упавшие вместе с рынком на открытии торгов 13 июня на 5–6%, буквально в течение пары часов восстановились. Более того, технологи закрыли день ростом — и все благодаря санкциям США.
На общем фоне выделяется «Астра» — та самая, чье IPO в октябре 2023 года стало знаковым для рынка. Как напоминает Романович, тогда была рекордная переподписка — число заявок на покупку акций компании превысило предложение в 20 раз. Затем последовал ажиотаж в первый день торгов — когда инвесторы бросились скупать бумаги «Астры», цена на них подскочила на 40%. Более того, котировки удержались на этом уровне.
В целом главное, что нужно знать о компании, — то, что она уже стала основным бенефициаром импортозамещения ИТ. Уход Windows (Microsoft) и MacOS (Apple), теперь, судя по всему, окончательный, приведет к необходимости массовой замены лицензированных операционных систем как в госструктурах, так и в частных компаниях. Это неизбежно повысит спрос на ключевой продукт ГК «Астра» — Astra Linux (которая обеспечивает более 75% выручки компании).
В целом бизнес у «Астры» прибыльный, она показывает очень хорошую рентабельность: по итогам прошлого года этот показатель по EBITDA составлял 44%. Не говоря уже о том, что в последнее время их выручка ежегодно удваивается. Это хороший растущий бизнес, который интересен инвестору.
Какие перспективы санкции открывают «Астре»
Романович отмечает, что ждать шквала заказов в первый день не стоит, но рынок ждет, что санкции позитивно скажутся на и без того активно развивающемся бизнесе. А это, в свою очередь, позволит «Астре» привлечь новых клиентов и заработать больше, несмотря на то, что последний отчет «Астры» показал, что бурный рост немного замедлился, — в первом квартале рост выручки составил «всего» 43%.
Такое замедление наблюдается сейчас у большинства российских технологических компаний. Дело в том, что их основной заработок приходится на четвертый квартал, когда госсектор и частные предприятия заключают контракты на год. Поэтому нужно смотреть, как «Астра» закроет год. Плюс не стоит забывать, что последние два года шло активнейшее импортозамещение, и именно поэтому показатели 2022–2023 были такими сильными. На этом фоне плюс 43% за квартал — хороший темп.
Если говорить о том, что делать инвестору, если он не успел сориентироваться и купить акции технологов сразу после падения, в четверг, то, во-первых, ему нужно следить за актуальной повесткой и делать выводы. С точки зрения Романовича, акции «Астры» и других представителей ИТ-отрасли интересны, особенно в долгосрочной перспективе.