Два дня подряд котировки «Абрау-Дюрсо» на Мосбирже радовали инвесторов резкими взлетами — до 21,5% в моменте. Правда, бумаги крупнейшего производителя игристого вина довольно быстро вернулись на прежние уровни. «Московские новости» выяснили у Артема Калинина, управляющего активами Leon Family Office, как реагировать инвестору на такие скачки курса и стоит ли заходить на алкорынок.
Что произошло
21 апреля акции «Абрау-Дюрсо» резко взлетели на 21,5% — до 206 руб. за бумагу. Позже цена опустилась до 188 руб. После еще одного скачка сегодня, 22 апреля, котировки вернулись к «достартовому» уровню (см. график).
Особенных причин для таких колебаний нет. Аналитики склонны связывать резкий рост с отсроченным эффектом отчетности. Дело в том, что производитель игристых вин подвел итоги за прошлый год в начале апреля. В «Абрау-Дюрсо» похвастались, что в 2021 году компании удалось получить самые высокие показатели выручки и чистой прибыли. Так, выручка выросла на 15% — до 10,15 млрд руб. Это на 2 млрд руб. больше, чем годом раньше.
Что нужно об этом знать
Однако некоторые эксперты не исключают, что все дело в тайминге и таким образом инвесторы просто поднимали себе настроение ближе к пятнице. Что касается Артема Калинина, управляющего активами Leon Family Office, то он напоминает, что иногда на таких бумагах, как акции «Абрау-Дюрсо», срабатывает принцип — все побежали, и я побежал. «Инвесторы бегут приобретать бумаги потому, что их активно покупают другие участники рынка», — говорит эксперт.
При этом он отмечает: «Абрау-Дюрсо» — маленькая компания, поэтому и ликвидность акции небольшая. Ее котировки может сдвинуть толпа российских розничных инвесторов.
«В результате обычно, когда про нее вспоминают и советуют покупать «Абрау Дюрсо», ее акции выстреливают, но потом точно так же быстро сдуваются. Именно поэтому, если причина роста неочевидна или ей стал пост одного из блогеров в Telegram-канале, то относитесь к росту с долей скепсиса. Если вам посчастливилось быть в бумаге до роста, воспользуйтесь этим и продайте ее — фиксируйте прибыль. Если вы не успели зайти в актив, то тогда нет смысла догонять уходящий поезд. Потому что совершенно не факт, что акция отскочит снова».
Нет повода не выпить
Для тех, кто хочет инвестировать в алкогольные компании, есть хорошие новости. Такие активы на рынке считаются защитными — так же, как и бумаги продуктовых ритейлеров.
«Причина проста: есть кризис или нет, а выпить все равно хочется».
Правда, присматривая алко-акции для покупки, стоит сначала оценить бизнес компании. Так, российская отрасль богатого выбора не дает: помимо «Абрау-Дюрсо», привлекательной выглядит крупнейшая в стране алкогольная компания Beluga Group, которая специализируется на производстве премиальных сортов водки.
«Однако стоит помнить, что наши алкогольные компании не сопоставимы с международными по масштабам бизнеса. Среди международных есть и диверсифицированные игроки, и более узкоспециализированные».
Как поясняет Калинин, диверсифицированные игроки имеют целый портфель из популярных брендов, на продвижение продукта годами тратятся большие рекламные бюджеты.
«Такой алкоголь люди будут покупать, потому что это известный бренд. Его ценность в свою очередь нужно постоянно поддерживать. Крупные игроки, такие как компании Diageo и Constellation Brands, в состоянии постоянно поддерживать актуальность большого числа известных брендов алкоголя. Получается сбалансированный портфель разных брендов: если просядет один сегмент, компания заработает за счет другого».
Напомним, Diageo производит виски Johnnie Walker, J&B, White Horse и Crown Royal, водка Smirnoff, ликер Baileys, ром Captain Morgan, джин Gordon's, пиво Guinness. Что касается Constellation Brands, то компания специализируется на пиве: ее основные бренды — Corona, Modelo, Pacifico, Victoria, Two Lane, Funky Buddha.
Алко-мода
Главное — чтобы производитель не впадал в крайность в погоне за хайпом, который на алкогольном рынке встречается довольно часто.
«Алкоголь — это тоже в определенной степени мода. Периодически появляются новые модные напитки и производитель может поддаться соблазну сделать крупные ставку именно на это направление. Правда, здесь важно не переборщить, как это сделала американская компания Boston Beer (SAM) в последние пару лет. Производитель пива обратил внимание, что во время карантина резко вырос спрос на зельцеры — алкогольную шипучку с разными вкусами. Компания резко начала наращивать их производство, чтобы в середине 2021 год выяснить, что потребителю такой продукт надоел. В итоге у Boston Beer упали не только продажи и выручка, но и курс акций — почти на 70%. Акция была популярной идеей среди инвесторов, а в итоге с треском развалилась, как неудачный ИТ-стартап».
Таким образом, идея инвестировать в алкоголь — как раз вполне антикризисная. Спрос на продукцию таких компаний будет независимо от того, на сколько упадут доходы покупателей. Главное, до покупки присмотреться к объему бизнеса и к тому, насколько он зависит от моды. Чтобы в случае, когда она снова поменяется, не просесть вместе с производителем ставшего непопулярным напитка.