На этой неделе Илон Маск в очередной раз устроил хайп на рынке. После того как он заявил, что готов скупить все акции Twitter, причем по цене выше рыночной, бумаги компании взлетели. «Московские новости» выяснили у Артема Калинина, управляющего активами Leon Family Office, почему затея Маска в этот раз может не увенчаться успехом и чем это грозит котировкам Twitter.
Что произошло
Владелец Tesla Илон Маск снова одним твитом повлиял на курс акций — в этот раз Twitter. На этой неделе миллиардер сообщил, что собирается преобразовать бизнес компании, для чего соцсеть должна перестать быть публичной компанией. В связи с этим Маск заявил, что готов скупить все акции Twitter, причем по цене выше рыночной — почти на 20%, по $54,2.
При этом Маск отметил, что если его предложение не будет принято, ему «придется пересмотреть свою позицию как акционера». В ответ котировки Twitter взлетели в четверг сразу на 12% — до $51,37 за бумагу.
Что нужно об этом знать
Сам Маск стал акционером Twitter не так давно — в начале апреля выяснилось, что ему принадлежит более 9% компании (что составляет примерно $2,89 млрд). На фоне этой новости котировки соцсети подскочили почти на 30%. 5 апреля компания предложила Маску войти в ее совет директоров, однако Маск отказался, поскольку в этом случае его доля в Twitter не могла превышать 14,9%.
СМИ идею Маска не оценили. Bloomberg окрестил его предложение «враждебным поглощением», а Forbes также отметил, что не совсем ясно, откуда у миллиардера деньги на такую покупку. Большая часть его активов — это акции Tesla, а не свободный капитал. Кроме того, издание напомнило, что в запасе у Twitter есть собственный козырь: акции Маска могут быть размыты в ущерб самой компании.
Со своей стороны, Артем Калинин, управляющий активами Leon Family Office, считает, что Илон Маск идет классическим путем олигарха, который покупает себе СМИ, в этом случае его функцию выполняет Twitter.
«У любого миллиардера рано или поздно появляется желание повлиять на информационную повестку — защищать свои интересы и интересы своих активов. В этом смысле Twitter — такое же СМИ, как и газета или онлайн-медиа, например. Тем более что Маск сам любит Twitter и постоянно там пишет».
Шах и мат
Как поясняет эксперт, в последние несколько лет Twitter как компания находится в состоянии постоянного если не кризиса, то пересмотра стратегии работы. Если сначала соцсеть росла с точки зрения новых пользователей, то потом этот рост остановился. На фоне отсутствия контекстной рекламы выяснилось, что Twitter проигрывает другим площадкам, начиная с Facebook.
«Как правило, для соцсетей ты или растешь с точки зрения пользователей, либо получаешь прибыль. При этом в какой-то момент выяснилось, что у Twitter не получалось ни того, ни другого — клиентская база пользователей не растет, деньги тоже не зарабатываются. Акционерам эта ситуация надоела, и вот уже несколько лет как компания меняет свою стратегию. Сейчас это понятный бизнес, у которого есть свои клиенты, рекламодатели и перспективы развития. Неплохой актив для таких инвесторов-активистов, как Маск».
По мнению эксперта, миллиардер как раз ведет себя как предприниматель, который видит бизнес, который, по его мнению, не очень хорошо управляется, и думает, как этот бизнес перенастроить. Другое дело, что для этого, как правило, не нужно покупать всю компанию целиком — достаточно купить ту долю, которая даст тебе право голоса и, например, место в совете директоров.
«Судя по всему, Маск после того, как приобрел 9% Twitter, предложил какие-то изменения, но руководство компании, видимо, ему сказало, что разберутся без него. На это Маск и заявил, что тогда приобретет соцсеть целиком и сделает так, как хочет. А если все против, то он продаст свою долю».
Такой шаг, с точки зрения некоторых аналитиков, может обвалить котировки Twitter.
Не все то золото
Сейчас все упирается в то, согласится ли Twitter на такую сделку. По мнению эксперта, вероятность этого сценария довольно низкая.
«Уже до всего этого компания затеяла ряд стратегических изменений, и Илону Маску будет не так легко доказать, что предложенные им изменения лучше или эффективнее. Он рассказывает, что заплатит всем инвесторам премию в 25%, а менеджмент Twitter всем рассказывает, что если мы сейчас еще немного поработаем, цена и так вырастет. С учетом того, что менеджмент занимается этими вопросами уже несколько лет и имеет определенные успехи, совсем не факт, что инвесторы согласятся с Маском и продадут компанию».
При этом совершенно не факт, что акции Twitter сильно упадут, если уйдет Маск. Однако быстро расти они точно не будут, считает эксперт. Что касается частных инвесторов, то, по мнению Калинина, дергаться не надо.
«Во-первых, надо просто сделать для себя вывод, что не всегда на хайпе можно заработать много денег. Не все, к чему прикасается Илон Маск, превращается в золото. Во-вторых, если вы давно присматривались к активам соцсетей, то при просадке на фоне исхода Маска в Twitter можно зайти. Бизнес понятный, а кроме того, эти бумаги дешевле остальных представителей этого сегмента, включая Facebook, Snapchat и Pinterest».
Если учитывать, что Pinterest пока находится на ранней стадии монетизации, а у Facebook свои бесконечные проблемы, Twitter выглядит хорошим вариантом инвестиций.