Центробанк так и не решился открыть торговые площадки в России. Однако это дает время присмотреться к российским компаниям и прикинуть, кто из них пострадает от кризиса меньше других. «Московские новости» выяснили у Артема Калинина, управляющего активами Leon Family Office, чем привлекательны представители «пищевой цепочки» — производители удобрений, сельхозпродукции и ритейлеры.
Что произошло
Российские биржи не работают с 28 февраля. В ожидании, когда Центробанк снова откроется, рынок готовится к падению — уже ясно, что именно с него начнется работа торговых площадок. Остается понять, каким именно будет обвал российских акций. Однако именно такие моменты аналитики считают хорошей «точкой входа» — удачным моментом купить перспективные бумаги по хорошей цене.
Как отмечает Артем Калинин, управляющий активами Leon Family Office, главное — как бы ни трясло дом, чтобы фундамент выстоял. Какую бы турбулентность ни показывал рынок, выживут те игроки, у кого стабилен бизнес. В первую очередь это компании, связанные с продовольствием. «Еда — это товары, которые нужны всегда, независимо от того, какой кризис на дворе. Поэтому все, что с ними связано, будет стабильно пользоваться спросом», — отмечает эксперт.
Пищевая цепочка
В первую очередь речь идет о компаниях, которые занимаются производством удобрений. В этой отрасли перспективным выглядит «Акрон».
Компания делает азотные удобрения, что дает ей перспективы на рост выручки в текущих условиях. Эти удобрения производят с использованием газа, поэтому чем он дороже, тем выше стоимость продукции «Акрона». Кроме того, у российской компании есть серьезные возможности расширить экспорт. Газ в Европе очень дорогой, поэтому конкуренты «Акрона» — компании, которые производят те же азотные удобрения, — просто закроются. Спрос при этом останется. Одной из альтернатив и станет «Акрон».
Второе звено цепочки — производители еды. Здесь стабильность бизнеса демонстрирует один из крупнейших российских агрохолдингов, группа «Русагро». Один из главных производителей сахара, свинины и масложировой продукции в стране. С января по июнь 2021 года чистая прибыль компании выросла на 80% по сравнению с аналогичным периодом за год до этого.
По словам эксперта, «Русагро» — это большая и диверсифицированная компания, которая развивается в самых разных направлениях. Такая диверсифицированность защищает бизнес от возможных рисков из-за внешних факторов — например, неурожая. Кроме того, холдинг постоянно наращивает объемы бизнеса, запуская новые проекты.
У производителей еды и удобрений цена на их продукцию может меняться — она может как расти, так и падать, соответственно, то же самое происходит и с их бизнесом в целом. Однако сейчас у обеих компаний есть поддерживающие факторы (высокая цена на удобрения у «Акрона» и постоянное расширение производственных мощностей у «Русагро»), поэтому фундаментально бизнес компаний останется сильным даже при ухудшении состояния экономики России.
Стабильная еда
В сфере «пищевого» бизнеса отдельно выделяются ритейлеры. Вне зависимости от кризиса и уровня доходов россияне будут продолжать покупать продукты — это товары первой необходимости. Что и обеспечивает стабильность бизнеса продуктовым ритейлерам.
Эти компании к тому же мастера по контролю расходов — именно поэтому их рентабельность никогда не проседает. Более того, такие торговые сети надежно защищены от инфляции — просто потому, что они повышают цены вслед за ней. Таким образом они перекладывают риски на потребителя. Примером как раз может стать один из крупнейших продуктовых ритейлеров — сеть «Магнит» — и его политика, которая показала эффективность за годы последних кризисов. В пользу этой компании также говорит то, насколько активно она развивает свой бизнес — региональную сеть.
При этом мнение, что ритейлерам приходится непросто во время экономических спадов из-за того, что государство запрещает повышать цены, — неверно. Ограничения накладываются на товары из «супового набора» — гречку, картошку и сахар. А это, как правило, не больше 2% от общей выручки.
Однако, какие бы компании частный инвестор ни выбрал сейчас для покупки, важно учитывать влияние рынка.
Совершенно неясно, как именно будут вести себя акции, когда откроется биржа. Поэтому бросаться приобретать бумаги кого бы то ни было сразу после открытия торгов точно не стоит. Также не стоит верить максимальным прогнозам и рассчитывать на то, что приглянувшиеся акции просядут на 50%. Этого может и не произойти. Скорее, стоит дождаться, пока рынок немного устаканится, и тогда покупать бумаги компаний, бизнес, который будет уверенно себя чувствовать даже при суровом экономическом кризисе.