Центробанк вновь повысил ключевую ставку. Зачем это нужно и что грозит сбережениям граждан

Что произошло

Центральный банк России поднял ключевую ставку с 8,5% до 9,5% — это максимум с мая 2017-го и восьмое повышение подряд с марта 2021-го. ЦБ РФ также ухудшил прогноз по инфляции на 2022 год.

• Повышая ставку, ЦБ РФ пытается справиться с ускоряющейся инфляцией. Регулятор отмечает, что ее показатели оказались значительно выше прогноза. Пришлось пересмотреть оценку роста инфляции: в декабре 2021 года ожидали около 4—4,5% по итогам 2022 года. Теперь показатель оценивается в 5—6%.
• В пресс-релизе ЦБ объяснили, почему инфляционные ожидания остаются высокими: рост производства товаров не успевает за увеличением спроса, а для наращивания темпов производства не хватает рабочей силы на фоне пандемии. Растут цены и на мировых рынках. Регулятор также отмечает и краткосрочные инфляционные риски, связанные с геополитикой.

Контекст

По данным Росстата, в январе 2022 года инфляция ускорилась до 8,7% (еще в декабре было 8,4%) — это рекордное значение за последние 6 лет.

• Сильнее всего в начале года подорожали продовольственные товары — на 11% в годовом выражении.
• Особенно сильно выросли цены на фрукты, овощи, крупы, макароны, мясо и сахар.

Для борьбы с инфляцией ЦБ обычно использует основной инструмент денежно-кредитной политики — ключевую ставку.

• Ключевая ставка — это минимальный процент, под который коммерческие банки берут кредиты у ЦБ, поэтому ее повышение напрямую влияет на величину процентов, под которые банки выдают кредиты и принимают депозиты.
• Если ЦБ поднимает ключевую ставку, банки также повышают ставки по кредитам и депозитам, иначе им придется работать в убыток. Таким образом, физлица и компании менее охотно берут кредиты и тратят меньше денег.
• В результате спрос на товары и услуги снижается, цены перестают расти, и, как следствие, замедляется инфляция.

Перспектива

По мнению экспертов, очередное повышение ключевой ставки приведет к увеличению спроса на вклады. Рост ставки по депозиту делает вложения более привлекательными. При этом экономисты советуют не спешить.

• Открывать долгосрочные вклады можно только в том случае, если вы уверены, что ЦБ удастся снизить инфляцию, отмечает эксперт Центра финансовой грамотности НИФИ Минфина РФ Максим Кваша.
• «Если думаете, что инфляция будет расти и дальше, ваша стратегия — короткие сроки вкладов». По мнению эксперта, один из самых удобных инструментов — депозитная карта с процентом на остаток или прикрепленный к ней накопительный счет, проценты на который можно поменять в зависимости от ситуации.

Политика Центробанка еще до последнего повышения ставки 11 февраля начала сказываться на рынке.

• Сбербанк, который выдает почти половину всех ипотек в России, в феврале​ повысил ставки до двузначных значений. Ставки на готовое жилье и квартиры в новостройках выросли с 9,3% до 10,3%. До таких же значений подняли ставку и в ВТБ.
• Таким образом, средняя стоимость ипотеки в России достигла максимума за последние 7 лет.

Экономисты не слишком оптимистичны в прогнозах на 2022 год.

• Банки уже по итогам месяца ожидают инфляцию на уровне 9,1%, а также рост цен на продукты, топливо, технику и автомобили. При падении курса рубля могут вырасти цены и на промышленные товары (на них приходится примерно половина импорта страны).
• Эксперты считают, что из-за роста цен ЦБ продолжит жесткую денежную политику, например в марте ставка может вырасти до 10%. Однако потом ЦБ смягчит политику, и ставка, по прогнозам, останется на уровне 6–7% в течение 3–5 лет. 

При этом Центробанк сохранил прогноз по росту ВВП в 2022 году (2–3%). В 2023 году российская экономика, по ожиданиям ЦБ, вырастет на 1,5–2,5%, в 2024 году — снова на 2–3%. 

Тенденция

Управление ключевой ставкой — основной инструмент денежно-кредитной политики не только в России.

• В 2022 году ставку поднимет Федеральная резервная система США. В банке Goldman Sachs считают, что процентная ставка будет повышаться семь раз вместо предполагаемых ранее пяти. Экономисты пересмотрели прогноз, после того как годовая инфляция в стране достигла рекорда за 40 лет (7,5% вместо ожидаемых 7%). К концу года ставка, по оценкам, составит 1,75%. Повышение ставки может повлиять на рынки, которые относят к развивающимся, включая российский (инвесторы начнут уходить с фондовых рынков таких стран и переключаться на американские). Однако можно смягчить негативный эффект, превентивно повысив ключевую ставку, говорят экономисты, что и сделал ЦБ РФ.
• Банк Англии (ЦБ Великобритании) в начале февраля поднял ставку второй раз подряд, до 0,5% с 0,25% (повышение также было в декабре), на фоне растущей инфляции и увеличения потребительских цен (за год цены выросли на 5,4% — рекордные темпы роста с 1992 года).

• ЦБ Турции, наоборот, снижает ставку, что многие эксперты считают неверным. Пока ставка держится на уровне 14%. Страна переживает сильнейший экономический кризис, а по итогам 2021 года курс лиры обвалился на 60%. 
• Китай понизил базовые ставки по ипотечному кредитованию в конце января с учетом спада в секторе недвижимости и ослабления потребительской активности из-за распространения омикрона. Базовая ставка по годовому кредиту снизилась до 3,7% с 3,8%. Аналитики считают такие меры необходимыми.