Пока российские компании пытаются выжить в кризис и экономят на дивидендах, лидер отрасли кибербезопасности, компания Positive Technologies (PT), увеличивает чистую прибыль в разы и делится ей с акционерами. «Московские новости» выяснили у Романа Романовича, инвестора и автора подкаста «Поговорим об инвестициях», за счет чего бумагам PT удалось вырасти более чем на 40% с начала года и почему покупку акций компании можно назвать инвестидеей года.
Кризис как стимул
Пока инвесторы подсчитывают прибыль и убытки, которые принес 2022 год, «Московские новости» решили выяснить, какой актив больше всего удивил участников российского фондового рынка. Мы попросили Романа Романовича, инвестора и автора подкаста «Поговорим об инвестициях», оценить, бумаги какой компании показали наибольший рост, несмотря на непростой 2022 год.
С точки зрения эксперта, лучше всего в кризисный год чувствовал себя лидер российской отрасли кибербезопасности, компания Positive Technologies (PT).
Котировки компании, пока российский рынок в общем просел где-то на 30% за год, показали рост — причем бурный, сразу на 43%. Это объясняется несколькими факторами. Во-первых, у самой компании большой растущий бизнес, кроме того, после февраля их ниша — в области кибербезопасности — значительно освободилась. После того как из России ушли основные западные конкуренты, начиная с американской Fortinet (FTNT), серьезных конкурентов у РТ практически не осталось.
В марте стало понятно, что Positive Technologies — главный выгодоприобретатель ухода западных компаний из сферы кибербезопасности и что российская компания не пострадает от кризиса.
Именно на этом фоне у компании, которая и так хорошо развивалась, начался кратный рост доходов. В третьем квартале 2022 года чистая прибыль PT достигла 1,7 млрд рублей — это в 7 раз больше, чем компания заработала за год до этого. Кроме того, показатель EBITDA за 9 месяцев 2022 года составил 2,6 млрд рублей вместо 0,6 млрд рублей, который был зафиксирован в 2021 году за тот же период.
Что касается выручки, то за это время ее объем оценили в 7 млрд рублей, что в 2 раза больше, чем год назад (на 115%). При этом, как заявили в PT, больше всего денег компания заработала на продаже лицензий на ПО собственной разработки.
Бум кибербезопасности
До февраля 2022 года, по оценкам «Эксперт РА», на Positive Technologies приходилось порядка 5% от рынка кибербезопасности в России. По подсчетам экспертов, его суммарный объем в августе 2022 года составлял 185,9 млрд рублей. Более того, аналитики ждут, что в ближайшие 5 лет объем может вырасти в 2,5 раза, до 469 млрд рублей. При этом рост бизнеса российских вендоров будет идти быстрее — 32% в год до 2026 года. На этом фоне в РТ заявили, что компания собирается увеличить свое присутствие на рынке и занять на нем до 30%.
В распоряжении РТ продукт, который нужен рынку, — защита сетевой инфраструктуры. Ее востребованность обеспечивает то, что количество киберугроз постоянно растет. Только в этом году число атак на российские компании и госпредприятия увеличилось в 10 раз.
Говоря об особенностях бизнеса РТ, стоит иметь в виду его сезонность. Как напоминает эксперт, в России большая часть контрактов заключается в помощью тендера, и делается это в основном в конце года. Таким образом, именно сейчас большая часть госпредприятий и бизнеса будут заключать новые договоры с поставщиками.
На Positive Technologies это может сказаться очень хорошо, потому что за неимением конкурентов пойдут к ним. Соответственно, результаты, которые они опубликуют к весне следующего года, могут оказаться очень хорошими, и акции покажут хороший рост. Сейчас у РТ бизнес стабильный и прибыльный: они зарабатывают на подписке и контрактах.
О том, насколько хорошо идут дела у компании, говорит также тот факт, что, пока другие участники российского рынка отказываются от выплат дивидендов, Positive Technologies делится прибылью с акционерами. Так, 21 декабря руководство компании заявило, что распределит 2,4 млрд рублей среди владельцев своих активов.
В целом кибербезопасность чувствует себя увереннее, чем остальные российские отрасли в этом году. Оценивая результаты года, Романович отмечает, что больше всего пострадали экспортеры и банки.
Пока сложно гадать, потому что непонятно, как будет развиваться политика, но в целом, скорее всего, дивидендные компании будут платить дивиденды и вернутся к выплатам те, кто их отменил. Те, кто росли в этом году, будут расти и дальше. Скорее всего, будут восстанавливаться банки, которые научились работать в новых условиях. Кроме того, интерес будет вызывать ИТ-сектор, начиная с «Яндекса» и «ВКонтакте». В этом году у них произошел передел бизнеса и изменение в структуре.
Что касается лидера роста в этом году, РТ, то в их бумаги по-прежнему имеет смысл заходить: рынок кибербезопасности растет, а вместе с ним продолжат рост как бизнес, так и котировки компании.