Опасный средний путь

Нефть дешевеет шесть недель подряд. Последний раз рынки видели такое в декабре 1998-го. Тот год для России был не самым приятным, хотя сейчас память о старом кризисе уже заслонил кризис новый, начавшийся в 2008 году и не подающий признаков завершения.

Причины нынешнего падения цен известны — ситуация в еврозоне угрожает мировой экономике новой рецессией, что снижает спрос на сырье. На следующей неделе страны ОПЕК проведут встречу, чтобы оценить обстановку. Если они подтвердят, что считают наилучшей для себя ценой $100 за баррель, рынок, может, и успокоится. Временно повысить цену способно и временное ослабление напряженности вокруг Греции. Например, если парламентские выборы выиграют сторонники соглашения с ЕС.

Но долгосрочные прогнозы не сулят экспортерам легкой жизни. Bank of America на днях понизил прогноз цен на Urals во втором полугодии со $104 до $97 за баррель. Причины все те же: низкий спрос на фоне увеличения рисков глобальной рецессии. У банка есть и апокалиптический сценарий: если Греция покинет еврозону, то нефть может подешеветь до $60 за баррель в течение ближайших 18 месяцев.

Такое снижение уже явно угрожает России. Пока прогнозная цена, по которой Минфин собирается считать бюджет 2013 года, — $97 за баррель. Даже если вступит в силу более жесткое бюджетное правило, которое сейчас разрабатывается финансовым ведомством, цена, по которой рассчитают госрасходы, превысит $80 за баррель. При $60 придется тратить резервы.

Когда нефть дешевеет не на проценты, а в разы, российским чиновникам становится страшно. В конце 2008 года, когда котировки спикировали до $32 за баррель (и это после $147 летом!), настроения в Белом доме были весьма нервными. Но такие качели оставляют надежду — после резкого спада последует взлет. Так и получилось — в первом квартале этого года Urals стоила как никогда дорого, все докризисные рекорды были побиты.

Последние 12 лет Россия видела либо быстрый рост цен на нефть, когда можно было год за годом наращивать расходы бюджета намного быстрее, чем реально росла экономика и производительность труда (проще говоря, покупать лояльность избирателей), либо нефтяной шок, с которым правительство худо-бедно справлялось.

Последние недели, как только стала обостряться ситуация на рынках, чиновники уже вспомнили рецепты 2008 года. Опыт накопили. Понятно, как использовать резервы, как в ручном режиме помогать крупным предприятиям, как давить на работодателей, чтобы те не сокращали сотрудников.

Но есть третий вариант, который как раз самый опасный для действующей в России экономической модели, — не катастрофа на нефтяном рынке, а просто не очень высокие, но при этом устойчивые цены. Они не дают привычного комфорта, жмут как новые ботинки. Приходится жестче планировать бюджет, отказывать в «хотелках» влиятельным лоббистам и просто хорошим людям.

В пользу такого развития событий говорит опубликованный в мае долгосрочный прогноз аналитиков CitiGroup. Они считают, что главными игроками на сырьевом рынке в ближайшие годы будут не Греция и ЕЦБ, а новые технологии. Рост добычи сланцевой нефти в США приведет к тому, что крупнейшая мировая экономика сократит импорт, а экспортеры переориентируются на новые рынки. Через пять-шесть лет, считают авторы прогноза, Brent — а это эталонная марка и для России — подешевеет до $85 за баррель. Фантастическая по прежним меркам цена будет означать для нас одно — отсутствие у российского правительства лишних денег.