В конце прошлой недели проблема резкого удешевления российской валюты вышла, как говорится, на высший уровень — на эту тему высказались и председатель Центробанка Сергей Игнатьев, и премьер-министр Дмитрий Медведев. Первый на пресс-конференции в пятницу сообщил: в связи с тем, что курс рубля по отношению к бивалютной корзине вплотную подобрался к верхней границе валютного коридора, Банк России приступил к активным интервенциям в поддержку рубля и начал продавать валюту. Заодно Сергей Игнатьев спрогнозировал дальнейшие сценарии развития событий: если падение цены на нефть остановится, то курс рубля начнет укрепляться, если же продолжится падение цены на нефть, то, возможно, продолжится ослабление рубля, но меньшими темпами, чем в последнее время.
Стоит отметить, что само по себе заявление главы ЦБ об активизации интервенций в поддержку той или иной валюты — случай довольно редкий, за последнее десятилетие подобное даже не припоминается. Обычно Банк России держит свои планы в секрете. Что понятно: если планы Центрального банка четко очерчены, выгоду от этого могут извлечь в основном спекулянты. В ущерб эффективности действий самого ЦБ, разумеется. Что мы, собственно, и наблюдали во время кризиса 2008–2009 годов: стоило ЦБ объявить политику «плавной девальвации», как его действия стали просчитываемы и все кому не лень бросились скупать доллары, усугубив и без того непростое положение дел на валютном рынке.
Еще более неожиданное сообщение поступило на следующий день из резиденции премьер-министра по итогам совещания по проблемам финансовых рынков. Как передали информагентства, Дмитрий Медведев поручил Центробанку продолжать поддерживать макроэкономическую стабильность в стране, применяя при необходимости интервенции на валютном рынке.
Необычность ситуации здесь в том, что по закону премьер-министр вообще ничего не может «поручить» главе ЦБ — это не зависимый от правительства орган. И Дмитрий Медведев как юрист не может этого не понимать. Естественно, на практике правительство и ЦБ согласуют свои действия, но подобного рода формулировок, тем более публичных, тоже не припоминается.
Что же заставило высокопоставленных государственных деятелей нарушить неявные правила игры? Ответ на этот вопрос, думается, надо искать в том же кризисе 2008–2009 годов. Не секрет, что политика «плавной девальвации» родилась, по сути, под давлением отраслевых и корпоративных лоббистов, действовавших, надо думать, в том числе через правительство. Не будь девальвация плавной, многие крупнейшие российские компании попросту не смогли бы рассчитаться по валютным кредитам. Однако с чисто финансовой точки зрения для ЦБ такая политика является, как уже говорилось, чистым безумием. Если при падении цен на энергоносители и оттоке капитала ухудшается платежный баланс страны, гораздо эффективнее сразу дать курсу национальной валюты резко упасть, а потом резко «дернуть» его вверх, до нового «равновесного» уровня. Такая тактика позволяет «вышибить» с рынка спекулянтов, а также избежать панической скупки валюты населением.
За последние несколько лет ЦБ не раз заявлял, что теперь может действовать решительнее и в случае необходимости проводить девальвацию быстрее. Что, собственно, и произошло — за последний месяц доллар на российском рынке подорожал на 15%. Теперь, видимо, денежные власти решили, что точка равновесного курса пройдена и пора отыгрывать назад. Однако это может стоить денег, которые идут из резервов ЦБ на интервенции. А также чревато обвинениями в адрес Центробанка по манипулированию рынком — мол, специально опустили курс, продали валюту подороже, а потом выкупили обратно подешевле.
Видимо, поэтому все началось со словесных интервенций руководства Банка России, подкрепленных позицией главы правительства — на случай, если кто сомневается в самостоятельности Центробанка. А заодно решением, что ЦБ продолжит действовать в рамках ранее объявленных правил плавающего валютного коридора. И едва ли власти решились бы на подобные заявления, не будь они уверены, что смогут обеспечить отскок курса рубля вверх. Более того, теперь это для них вопрос чести. Произойдет это за счет интервенций ЦБ или спекулянты сами поймут намек — вопрос по большому счету не особо принципиальный.