Инновационный офшор

Минэкономразвития разработало правила, по которым компании, торгующиеся на бирже, можно будет отнести к инновационным и высокотехнологичным. Классификация необходима, чтобы применить нулевой налог на операции с их бумагами. Правительство намерено за счет биржевых инвесторов простимулировать развитие высокотехнологичных компаний.

Поправки в Налоговый кодекс, позволяющие не облагать налогом прибыль от продажи акций инновационных компаний, вступили в силу еще в феврале 2011 года. Однако их применение невозможно в отсутствие признаков, по которым акции можно отнести к бумагам инновационных компаний. Вчера на сайте Минэкономразвития был вывешен проект постановления правительства «Об утверждении порядка отнесения акций российских организаций, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, к акциям высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики». До 12 декабря министерство принимает замечания и предложения от заинтересованных сторон. Планируется, что документ вступит в силу с начала 2012 года.

Воспользоваться налоговой льготой при этом можно будет только с 1 января 2016 года. Для того чтобы она начала действовать, акции должны находиться в собственности более пяти лет, уточнил представитель Минэкономразвития.

Согласно проекту постановления к акциям инновационного сектора будут относиться бумаги компаний, капитализация которых в первую неделю торгов на бирже не будет превышать 10 млрд руб. При этом акции должны котироваться в специальном секторе для инновационных компаний на бирже. «Критерии для включения акций компании в сектор инновационных устанавливаются и будут устанавливаться каждой биржей самостоятельно», — уточнил начальник отдела департамента корпоративного управления и инновационного развития Минэкономразвития Максим Капитан.

Сегодня акции высокотехнологичных и инновационных компаний торгуются на ММВБ в секторе РИИ (Рынок инвестиций и инноваций). По словам вице-президента ММВБ Геннадия Марголита, сейчас в РИИ торгуются акции 20 компаний, 13 из которых — открытые акционерные общества, а семь — закрытых паевых инвестиционных фондов. Так в РИИ торгуются акции Института стволовых клеток человека (вышел на биржу в конце 2009 года) и «ДИОДа», который занимается исследованиями в области разработки нелекарственных и лекарственных препаратов, а также пищевых продуктов. Вся продукция «ДИОДа» — собственные разработки с высокой долей наукоемкости.

Биржа включает компанию в РИИ, оценивая ее по двум критериям, рассказал Марголит: существенная часть выручки компании (более 50%) связана с применением инновационных технологий или деятельностью в инновационной отрасли, а капитализация компании не может быть менее 50 млн руб. «Включена в РИИ может быть компания любой отрасли, если она применяет прорывные технологии, обладает патентами на изобретения. Например, несколько дней назад на РИИ появились акции медиагруппы «Война и мир», которая занимается созданием документальных фильмов с применением новейшего оборудования и инновационных подходов», — отметил вице-президент ММВБ.

Для включения в сектор РИИ нужно и желание самой компании, которая должна предоставить бирже инвестмеморандум, где будет отражена ее инновационная деятельность, отметил Марголит. В спорных случаях решение о включении  акций компании в РИИ может принимать экспертный совет РИИ ММВБ. Он вправе определить, является ли эмитент инновационным и высокотехнологичным или нет. Но пока спорных случаев  не было, говорит вице-президент ММВБ.

Представители высокотехнологичных компаний считают, что нулевой налог привлечет в сектор дополнительные инвестиции. «До сих пор нулевая ставка для наших акционеров не действовала. Им приходится платить подоходный налог в 13%. После вступления постановления в силу мы ожидаем притока новых инвесторов. Возможно даже, что высокотехнологичные компании смогут стать своеобразным акционерным офшором», — считает гендиректор компании «ДИОД» Владимир Тихонов.

«Среди инновационных компаний в секторе биотехнологий есть такие, основная деятельность которых связана с исследованиями и разработками. На начальном этапе они могут не приносить прибыли, но могут заработать позже на продаже лицензий на свои разработки или продукции на их основе», — говорит IR-директор Института стволовых клеток человека Светлана Самойлова. Поэтому в такие компании вкладывает средства определенный тип инвесторов, в основном венчурные фонды. «Но если это компания с небольшой капитализацией, крупным инвесторам ее бумаги часто не интересны. Поэтому у таких компаний большая доля именно частных инвесторов, готовых к риску в обмен на прибыль в будущем (у нашей компании таких более 1500)», — говорит Самойлова.

Конечно, для частных инвесторов важны ставки налогов. Но это не главное условие повышения привлекательности акций инновационных компаний. Должна повышаться доля акций, находящихся в свободном обращении на бирже. А чтобы продать новые акции, нужно, чтобы компании выполняли свои планы, чтобы совершенствовались критерии оценки компаний, чей бизнес связан с перспективными разработками, говорит Самойлова.

Введение порядка отнесения акций к высокотехнологичному сектору не изменит в принципе состав эмитентов РИИ. ММВБ будет предоставлять информацию о составе РИИ по требованию владельцев акций или налоговых органов, говорит Марголит.