По итогам инвестирования средств пенсионных накоплений в первом квартале управляющие компании показали неплохие результаты. Систематизированной статистики еще нет, но разрозненные данные показывают, что доходность даже консервативных портфелей значительно превышает инфляцию.
Вчера Внешэкономбанк (ВЭБ) объявил, что за январь-март доходность средств накопительной части пенсий составила 10,17% годовых. Опрос «МН» других управляющих показал, что есть результаты еще более эффективные. Так, доходность в компании «Солид Менеджмент» за этот период составила 14,98% годовых, «Атон-Менеджмент» — 11,92%.
Как пояснил журналистам директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов, доходность в 10,7% годовых достигнута по расширенному портфелю, включающему более широкий перечень инструментов для инвестирования. По госбумагам результат, впрочем, тоже неплохой — 9,66% годовых. Причина высокой доходности в основном связана c переоценкой банком портфеля облигаций федерального займа (ОФЗ) — цена ранее приобретенных ценных бумаг была приведена к реальной стоимости на сегодняшний день, за первый квартал ОФЗ подорожали.
«Учитывая, что индекс корпоративных облигаций ММВБ-РТС за рассматриваемый период вырос на 9,81% годовых, показатели ВЭБа я оцениваю как успешные», — говорит аналитик «Инвесткафе» Екатерина Кондрашова. Результат, показанный Внешэкономбанком, полностью соответствует консервативному подходу инвестирования, но при этом, что особенно важно, превышает уровень инфляции. Инфляция в годовом исчислении в марте составила 3,7%.
На первый квартал 2012 года пришлось некоторое улучшение в экономике США. А Европейский центральный банк активно предпринимал меры по выходу еврозоны из долгового кризиса. «Эти события способствовали росту аппетита к риску у инвесторов. Как следствие, наибольший доход показали портфели, ориентированные на рискованные активы, а консервативные портфели хоть и отстали, но все равно позволили превысить уровень инфляции в России», — объясняет управляющий портфелем «Allianz РОСНО Управление Активами» Олег Попов.
Помимо названных игроков рынка, по данным «МН», хороший рост по итогам первого квартала показали также «Ингосстрах-Инвестиции» — 9% годовых, «Регион ЭсМ» — 8,92%, «Регион портфельные инвестиции» — 8,23%, «РН-Траст» — 7,64%. По сбалансированному портфелю «Allianz РОСНО Управление Активами» доходность за первые три месяца равняется 6,55% годовых, по консервативному уже ниже инфляции — 2,6% годовых. В УК «Тринфико» доходность по консервативному портфелю — 6% годовых, но по сбалансированному — 18,6%, а по портфелю долгосрочного роста — 32,5%.
Впрочем, во втором квартале интерес к рисковым активам начал снижаться, чему способствовали данные по темпам экономического роста в Европе, которую теперь тянет назад Испания. Неутешительны и сигналы из Китая, а от Федеральной резервной системы (ФРС) США пока не дождались очередных мер по стимулированию экономики. «Учитывая наступающий сезон отпусков, способствующий спаду активности на фондовых рынках, мы не ждем от акций столь впечатляющего роста, какой они показали в первые три месяца», — говорит Олег Попов. Но по итогам года меры, принимаемые ЕЦБ и ФРС, должны способствовать восстановлению экономической активности и, как следствие, привести к переоценке стоимости акций компаний в сторону повышения, считает эксперт. По мнению генерального директора УК «Тринфико» Дмитрия Благова, основной рост рынка придется на второе полугодие, что благотворно скажется и на росте пенсионных накоплений граждан.