Отсчет активов

Правительство одобрило ускоренную приватизацию основных госактивов до 2016 года. По большинству компаний никаких конкретных обязательств чиновники на себя не взяли. Зато первый вице-премьер Игорь Шувалов призвал закрыть тему «несправедливой» приватизации 90-х годов.

Новый план приватизации члены правительства одобрили почти без дискуссии. Потенциальным покупателям предложен список крупнейших госактивов, в основном сформированный в правительстве еще в августе прошлого года. В него вошли все крупные госкомпании, от «Роснефти» и РЖД до ВТБ и Сбербанка. Отличий два. Во-первых, с подачи премьера Дмитрия Медведева завершение распродажи перенесено с 2017 на 2016 год. Во-вторых, к прошлогоднему перечню добавили 10% бывшей госкорпорации, а ныне ОАО «Роснано», и 25% «Уралвагонзавода». Министр по делам «Открытого правительства» Михаил Абызов предложил подумать об отказе от контрольного пакета акций Сбербанка, оставить только блокирующий, как предлагается в «Стратегии-2020». Но первый вице-премьер Игорь Шувалов тут же напомнил официальную позицию правительства и ЦБ — контроль в Сбербанке вопрос политический и отказываться от него нельзя. «Приватизация крупнейших банков, на мой взгляд, решение рискованное», — соглашается с такой логикой главный экономист компании «Финам Менеджмент» Александр Осин. В России, напоминает эксперт, 40% капитала банков принадлежит государству, а в Китае — 60%, и там приватизация не планируется.

В этом году планируется предложить на рынок 7,58% акций Сбербанку — именно столько можно продать, не теряя контроля. Эта сделка должна внести основной вклад в исполнение приватизационного плана на этот год, который министр экономического развития Андрей Белоусов оценил в 300 млрд руб. Пакет Сбербанка предварительно оценивается в 100 млрд руб., но и его продажа под вопросом. Накануне глава ЦБ Сергей Игнатьев дал понять, что все будет зависеть от ситуации на рынке.

Российские активы сейчас намного дешевле, чем до кризиса, — это едва ли не главное препятствие для новой большой приватизации. Именно низкой капитализацией госкомпаний в энергетике Владимир Путин объяснил свой указ о том, что государственный «Роснефтегаз», владеющий 75% акций «Роснефти» и 10% акций «Газпрома», должен входить в капитал топливно-энергетических компаний и тем способствовать повышению их цены. Критики усмотрели в этом план концентрации госактивов под руководством всемогущего Игоря Сечина, возглавившего «Роснефть» и вошедшего в совет директоров «Роснефтегаза». На заседании вице-премьер Аркадий Дворкович подчеркнул, что «Роснефтегаз» будет выступать инвестором госкомпаний лишь «в случае, если это будет признано целесообразным, а необязательно по всем сделкам».

В любом случае решение о приватизации каждой крупной госкомпании будет приниматься отдельно. Белоусов особо подчеркнул, что «речь идет не о том, что мы сейчас запускаем процесс и перестаем его контролировать, как раз наоборот». Каждая крупная сделка будет многоэтапной. Пока можно говорить о том, что на подходе семь относительно крупных сделок: продажа 20% акций производителя удобрений «Апатита», 100% — «СГ-транса», владеющего парком цистерн по перевозке сжиженного газа, пакетов акций в ТГК-5, авиакомпании «Сибирь», ряде морских портов.

Способы продажи крупных активов правительство определит, посоветовавшись с западными инвестбанками. Советы могут быть экзотическими. России, например, предлагают проводить приватизацию с помощью конвертируемых облигаций. Фактически это гособлигация под залог акций. Покупатель облигации получает гарантированный доход, но может обменять его на акции, если увидит, что те растут в цене. Это сводит риски инвестора к минимуму. Но повышают риски эмитента — принадлежащие ему активы могут сменить владельца в любой момент. Идею высказал в октябре прошлого года глава одного из крупнейших мировых инвестфондов Blackstone Group Стивен Шварцман на заседании совета по созданию в Москве международного финансового центра. В феврале источники «Финмаркета» цитировали письмо тогда еще первого вице-премьера Виктора Зубкова Медведеву, в котором предлагалось отказаться от предложения. Но в четверг Шувалов подтвердил, что «мы работаем с крупнейшими инвестиционными банками, они усиленно продвигают сейчас эту идею». Впрочем, он подчеркнул, что решение еще не принято.

К выпуску конвертируемых облигаций обычно прибегают страны, остро нуждающиеся в деньгах. Подобные механизмы обсуждали Греция и Пакистан на переговорах с кредиторами из МВФ. Россию к числу таких стран трудно отнести. Критикует инициативу и Юрий Симачев из Межведомственного аналитического центра. «Инвестбанки хотят совсем облегчить себе задачу. Им хочется вкладывать средства надежно и не хочется рисковать», — говорит эксперт. А главное — стратегических инвесторов таким способом не привлечь.

Зато Шувалов призвал закрыть тему, которая активно обсуждалась еще недавно перед президентскими выборами — справедливость приватизации 90-х годов. Будучи кандидатом в президенты, Путин предлагал подумать о механизме компенсации, которая помогла бы обществу признать легитимность частной собственности. Мнение Шувалова: специальный закон уже не поможет, на практике он не сработает. «Мы не можем принимать законы, которые невозможно будет исполнить и которые будут носить исключительно политический характер», — заявил первый вице-премьер.