Ненадолго отскочил

Итоги вчерашних валютных торгов позволили российским чиновникам утверждать, что падение курса рубля — явление временное и на основные экономические показатели влияния не окажет. Проблема в том, что экономисты все чаще отмечают: отечественная экономика и без учета валютного шока все чаще демонстрирует признаки стагнации.

Восстановление рубля после черной недели началось еще в понедельник. Во вторник официальный курс доллара потерял почти рубль. ЦБ опустил курс американской валюты почти на 84 копейки — до 33,2 руб. за долл., а евро — на 74 копейки — до 41,5 руб. К вечеру доллар опускался на торгах ниже 33 руб. Сыграли свою роль интервенции ЦБ, который только в минувшую пятницу продал на рынке примерно $200 млн. Вчера регулятор опубликовал данные о динамике золото-валютных резервов. После стабильного роста с начала года в мае они уменьшились на 2,7% — до $510,4 млрд. Дело, впрочем, не только в интервенциях, но и в курсовой переоценке, резервы «полегчали» из-за падения курса евро к доллару.

Успокоил инвесторов и небольшой рост цен на нефть марки Brent, которая теперь уже снизу пытается пробить уровень в $100 за баррель. Аналитики банка «Русский стандарт» отметили во вчерашнем обзоре, что при закреплении цены на таком уровне, должен стабилизироваться и рубль. Российскому рынку помогло и ослабление потока плохих новостей из Европы. Во вторник министры финансов и управляющие центробанков стран «большой семерки» (G7) в режиме телеконференции обсудили европейский долговой кризис: риски «грекзита» и возможную рекапитализацию банковского сектора Испании, на которую, возможно, потребуется 40 млрд. По итогам министр финансов Японии Дзюн Адзуми заявил, что «семерка» договорилась о совместной помощи Греции и Испании и о поддержании стабильности курсов основных валют. Эксперты Центра экономического анализа Интерфакса указывают и на еще одну причину: спекулянты, игравшие в предыдущие дни против российской валюты, решили зафиксировать прибыль.

В экономическом блоке правительства уверены, что серьезных последствий у падения рубля не будет. Вчера Росстат опубликовал данные об инфляции за май. В целом с января инфляция пока намного ниже, чем в прошлом году, — 2,3 вместо 4,8%. Сказывается перенос увеличения монопольных тарифов с января на июль. Но в мае рост цен ускорился, инфляция составила 0,5%, как и годом раньше. Логично винить в этом рубль, ведь его ослабление приводит к росту цен на импортную продукцию, которая составляет немалую часть потребительской корзины россиян. Но министр экономического развития Андрей Белоусов уверен, что текущее ослабление рубля не приведет к ускорению инфляции. «Мы считаем, что в тех пределах, в которых сейчас происходит ослабление рубля, существенного влияния на инфляцию оно не окажет», — сказал он журналистам во вторник. Возможно, он прав. Если посмотреть на данные Росстата, видно, что быстрее потребительских цен в среднем в мае дорожали услуги, а это неторгуемый сектор экономики, слабо зависимый от импорта.

Со своей стороны ЦБ не только не видит паники на рынке наличной валюты, но и не ожидает существенного роста доли валютных вкладов в связи с ослаблением рубля. Об этом сообщил во вторник зампред Банка России Михаил Сухов. «Сейчас уровень валютных вкладов еще не снизился до предкризисного уровня, когда у нас было порядка 12–18%», — напомнил Сухов. Он выразил сомнение в том, что такой показатель, как структура валютных вкладов, чувствителен «к недельным, трехнедельным колебаниям». Правда, другой представитель руководства ЦБ, первый зампред Алексей Симановский не исключил небольшого увеличения доли валютных вкладов в общем объеме, ведь населению свойственно «принимать решение в пользу той валюты, которая растет».

Но если в мае реальная экономика и не заметила паники на фондовых и валютных рынках, то пережить еще один такой «веселый» месяц без последствий не получится. Сейчас ситуация крайне неустойчива. Потребители не спешат тратить, а компании — инвестировать. «Высокий темп роста ВВП в начале года едва ли сохранится во втором квартале», — пишут аналитики «ВТБ Капитал» Алексей Моисеев и Дария Исакова. Сейчас «месячная динамика экономических индикаторов указывает на замедление роста производства и в некоторой степени потребительского спроса».

К такому же выводу пришли эксперты Центра развития в очередном докладе «Новый КГБ». Они отмечают, что «сводки Росстата и данные опросов Центра конъюнктурных исследований Высшей школы экономики за апрель-май продолжают демонстрировать вялую динамику как со стороны спроса, так и со стороны предложения».