Надежда на то, что мировая экономика выбирается из кризиса, все чаще отступает перед мрачными прогнозами. Поэтому России все сложнее надеяться на свою привычную опору — высокие цены на нефть. Уже в августе они могут пойти на спад, если монетарные власти США не представят миру новые стимулы для оживления экономики. Расчет на дешевые деньги сейчас поддерживает нефтяной рынок не хуже конфликта вокруг Ирана.
Как стало известно в пятницу, 29 июля, крупнейшие банки Уолл-стрит показали худшие финансовые результаты со времен кризиса. По сообщению Bloomberg, лидеры финансового рынка J.P. Morgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs и Morgan Stanley вместе заработали за первое полугодие около $161 млрд. Это на 4,5% ниже, чем годом раньше. Еще меньше доходы были лишь в 2008 году. Тогда выручка пяти банков составила $135 млрд. Сами компании объясняют ухудшение результатов обеспокоенностью клиентов ситуацией в мире — в Европе бушует долговой кризис, а в США и Китае замедляется экономический рост.
«Словом «кризис» не надо злоупотреблять. В 2008 году случился один из крупнейших кризисов. То, что мы сейчас переживаем, — это трудности выхода из него», — заявил на «круглом столе» в РИА Новости «Фактор нефти и финансовая стабильность» завкафедрой мировой экономики ВШЭ Леонид Григорьев. По его словам, мировую экономику сейчас можно сравнить с кораблем, который налетел на скалы, потихоньку отплыл и теперь продирается через отмели. Впрочем, не все эксперты настроены так оптимистично. «Я не уверен, что это выход. Да, корабль напоролся на скалы, но мы не знаем глубины, на которой он находится», — не соглашается главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин. Как легендарный «Титаник», финансовые рынки строились в полной уверенности, что они непотопляемы. По его мнению, экономическая теория не может объяснить, что происходит, и мы не знаем, где мель, а где дно. «Все традиционные меры, опробованные правительством, не дали желаемых результатов. В психологии экономических агентов что-то поменялось, и они не готовы брать на себя риски ни в каком виде», — говорит Надоршин. Правда, в отличие от «Титаника» экономика тонет медленно, поскольку регуляторы финансовых рынков по всему миру быстро отреагировали и приняли меры. «Но вода остается внутри», — продолжает сравнение эксперт.
Россия при этом вовсе не в «тихой гавани». Сейчас ее держат на плаву высокие цены на нефть, около половины поступлений в бюджет обеспечивает экспорт сырья. Падение цены барреля на $10 оборачивается для России потерей 5% доходов бюджета (600 млрд руб.). В последние дни котировки Urals колебались у отметки $105 за баррель при заложенных в бюджет $115. Мнения о том, как долго мы сможем держаться за этот спасательный круг, расходятся. Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова считает, что в ближайшие 12 месяцев не стоит беспокоиться. Геополитический фактор, прежде всего ситуация вокруг Ирана и Сирии, поддерживает высокие цены на нефть, объясняет эксперт. Но если в мире произойдет событие, сравнимое с банкротством Lehman Brothers (этот старейший финансовый институт рухнул осенью 2008 года), то цены резко пойдут вниз. Сейчас помимо напряженности на Ближнем Востоке они зависят от ожиданий инвесторов, которые надеются, что финансовые власти США объявят очередной раунд мер по стимулированию экономики. Если этого не произойдет, то инвесторы потеряют интерес к нефти. И произойти это может уже в августе, объясняет Надоршин. На вторую половину месяца намечено очередное заседание руководства Федеральной резервной системы. Разочарование может вызвать падение цен до $80–90 за баррель.
Но есть более «долгоиграющие» факторы, которые не дадут ценам упасть на дно. Директор Нефтегазового института им. академика Лейбензона Тамара Канделаки считает, что цены на нефть продержатся на уровне не ниже $100 за баррель до 2014 года. Сейчас в мире запущено очень много инвестиционных проектов, которые при более низких ценах окажутся несостоятельными. Крупнейшие нефтегазовые компании пока будут поддерживать цены, а вот после завершения инвестиционного цикла сырье непременно подешевеет.
Даже если цены на нефть не снизятся, Россия может столкнуться с замедлением экономического роста, которое выльется в полноценный кризис, считает Надоршин. Это подтверждает и последний доклад Центра макроэкономических исследований Сбербанка. Его авторы считают, что если по итогам года средняя цена на российскую нефть составит $105 за баррель — примерно как сейчас, то у правительства все равно будут проблемы. Дефицит бюджета будет не 0,1% ВВП, как планируется сейчас, а в десять раз больше — 1% ВВП. Закрывать его придется за счет Резервного фонда и новых заимствований.