Рынок коллективных инвестиций переживает не лучшие времена. По данным ресурса Investfunds, в первой половине текущего года отток средств из паевых инвестиционных фондов составил более 4 млрд руб. К этому привел отток средств из фондов акций и «похудение» смешанных фондов. «Одна из основных причин снижения интереса к ПИФам — это рыночная конъюнктура. Российский и мировые фондовые рынки сильно лихорадит, поэтому доходность нестабильна. Известно, что россияне консервативны в накоплениях, предпочитая депозиты, недвижимость и валюту. В акции инвестирует всего около 1% населения», — отмечает директор по стратегическому маркетингу УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов.
Шторм на рынке акций
Волатильность отечественных фондовых индексов заставляет инвесторов нервничать. Так, за первый квартал 2012 года индекс ММВБ прибавил порядка 10%, поднявшись с 1376,1 пункта до 1540 пунктов. Однако затем индикатор вновь рухнул на 16% ниже отметки в 1300 пунктов и лишь на этой неделе снова поднялся выше уровня в 1400 пунктов. «Вполне логично, что в таких условиях многие инвесторы решились на так называемую фиксацию прибыли — продажу своих паев, воспользовавшись ростом и не дожидаясь возможного снижения. В итоге инвесторы вывели из фондов акций 4,8 млрд руб., а из смешанных фондов — 1,2 млрд. Известно, что фиксация прибыли чаще всего происходит в январе–марте и в мае», — отмечает директор департамента розницы УК «Ингосстрах Инвестиции» Елена Михайлова. Пессимизма инвесторам добавила и нестабильная ситуация на мировых рынках, подогреваемая плохими новостями из еврозоны, Азии, США. Несмотря на то что ПИФы считаются менее рисковыми, чем, к примеру, прямые вложения в акции, их показатели очень зависимы от движений на финансовых рынках. «Во время кризиса, когда рынки падают, зарабатывать на акциях удается только квалифицированным инвесторам, к которым вкладчики ПИФов, безусловно, не относятся», — отмечает аналитик ИФГ «Солид» Эльза Бикчурина.
В результате волатильности фондовых индексов и общей тенденции к снижению доходность большинства фондов показала отрицательный результат по итогам двух кварталов нынешнего года. Так, средняя доходность фондов акций с начала года показала снижение на 7,3%. Аутсайдерами стали фонды акций компаний электроэнергетического сектора, доходность которых по итогам двух кварталов просела на 30,6%, немногим отстали от них фонды акций машиностроения и металлургии, подешевевшие с начала года на 21,16%. В небольшую прибыль в размере 2,95% вышли ПИФы, состоящие из акций компаний потребительского сектора, которые с начала года подорожали в среднем на 15%.
Тихая гавань
Впрочем, инвесторы рынка ПИФов все же нашли тихую гавань, отдавая предпочтения фондам облигаций, которые не в пример акциям демонстрируют постоянный прирост средств. По данным Investfounds, c начала года фонды облигаций пополнились на 1,5 млрд руб. и продемонстрировали прирост доходности около 5%. «Логично, что в условиях волатильности рынков акций максимально интересными продуктами, тем более для неквалифицированных инвесторов, становятся инструменты с фиксированной доходностью или менее рискованные и консервативные фонды облигаций. Как правило, львиная доля тех средств, которые инвесторы выводят из фондов акций, перераспределяется как раз в такие инструменты», — констатирует директор департамента розницы УК «Ингосстрах Инвестиции» Елена Михайлова.
Помимо консервативных облигационных фондов на российском рынке существуют и другие паевые фонды, приток средств и доходность которых от месяца к месяцу находятся в зеленой зоне. По словам участников рынка, в последнее время у инвесторов растет интерес к фондам денежного рынка. «Таких фондов в России пока только пять, но они набирают популярность, являясь одними из самых прибыльных на рынке», — рассказывает Елена Михайлова. Фонд денежного рынка похож по защищенности на облигационный ПИФ, но средства пайщиков инвестируются в депозиты надежных банков. Совокупная доходность такого фонда может достигать 11% годовых, при этом в отличие от классического банковского депозита вывести досрочно средства из такого ПИФа можно без потери процентов, чего нет у большинства банков. С начала года приток средств сюда составил 219 млн рублей.
Другая категория ПИФов «в плюсе» — фонд фондов. Такой ПИФ представляет собой сбалансированный портфель из наиболее интересных и прибыльных фондов, который на свое усмотрение составляет управляющая компания. Популярность такого инструмента также набирает обороты, отмечают эксперты. С начала года приток средств в фонды фондов составил порядка полумиллиарда рублей, а доходность превысила 4%.
Новые идеи
Помимо существующих классических ПИФов, на российском рынке начинают появляться новые продукты, которые так или иначе подстраиваются и под текущую экономическую ситуацию, и под интересы инвесторов. «Не так давно появились фонды товарных активов, в том числе на сырье и драгоценные металлы. Появляются фонды, позволяющие инвестировать в гособлигации развитых стран и зарубежные акции, которые позволяют диверсифицировать риски, вкладывая средства в активы в разной валюте. Так, под управлением компании «Райффайзен Капитал» находится фонд «Райффайзен Еврооблигации», а УК «Открытие» привлекает инвесторов в фонд «Открытие — акции Китая».
Кроме того, некоторые управляющие компании предлагают инвестировать в так называемые зеркальные фонды на иностранные ETF, то есть покупать паи в фонде, структура которых повторяет структуру активов фондов, паи которых торгуются на западных биржах. В России торгующихся на бирже фондов нет, но этот продукт весьма интересен и не исключено, что он появится у нас в обозримом будущем. Преимущество в том, что паи можно покупать и продавать очень быстро, управлять своими инвестициями можно в любом месте, где есть интернет, достаточно только смартфона.
«Говорить, что для ПИФов песенка спета, нельзя, они демонстрируют эволюцию под интересы клиента», — констатирует Вадим Логинов из УК «Альфа-Капитал». Но эволюция это пока вялотекущая. А пока российский рынок коллективных инвестиций замер, констатируют эксперты, так как новые инвестиции не покрывают существующего оттока средств. «С момента кризиса на рынке существует стабильная тенденция, в рамках которой инвесторы ежегодно выводят из ПИФов 30–40% активов, и связана эта тенденция с небольшим инвестиционным горизонтом россиян», — говорит заместитель генерального директора ИГ «Атон» Андрей Звездочкин. По словам эксперта, рынок ПИФов изменится, как только мы увидим устойчивый положительный тренд, но когда это произойдет, аналитики пока прогнозировать не берутся.