Рост деловой активности в России в ноябре ускорился как в обрабатывающем секторе, так и в сфере услуг. Этому не помешал ни кризис в Европе, ни замедление экономики в Китае.
Индекс деловой активности, или PMI (Purchasing Managers Index), с октября по ноябрь вырос в России с 52,5 до 54,6. Индекс строится на основе данных о производстве, уровне запасов, количестве новых заказов, уровне цен и занятости путем опроса представителей 300 компаний. В России опрос проводит компания Markit, анализируют результаты в банке HSBC.
PMI фактически представляет собой соотношение между компаниями, снизившими показатели по перечисленным параметрам, и компаниями, увеличившими их. Если показатели не меняются, то индекс остается на уровне 50, поясняет Александр Морозов из банка HSBC.
В России индекс PMI растет уже третий месяц подряд, правда, пока его параметрам далеко до среднего значения в докризисный период — 57,0. В ноябре PMI в обрабатывающей промышленности рос максимальными темпами с апреля и достиг 54,1. Деловая активность в сфере услуг выросла еще сильнее до 54,9 — самые быстрые темпы роста с июня этого года.
Индекс вырос, главным образом, за счет увеличения количества новых заказов в обоих секторах и роста занятости. Сектор услуг показал пока лучшие результаты, чем обрабатывающее производство. Занятость в нем, например, росла в течение года. Рост при этом сопровождается повышением цен: закупочные цены в ноябре достигли максимальных значений за последние полгода, а лидерами роста стали цены на электроэнергию и топливо.
Рост деловой активности в России происходит на фоне снижения активности в Европе и Китае. В странах ЕС индекс уже третий месяц подряд оказывается ниже 50 — все меньше компаний оценивают показатели своей деятельности положительно. Замедляется индекс и в Китае: PMI для сектора услуг упал за последний месяц с 54,1 до 52,5 — падение составила почти 3%. Фактически это говорит об охлаждении китайской экономики.
На основе PMI можно делать прогноз по темпам роста экономики: нынешний скачок индекса позволит достичь в этом году темпов роста ВВП на уровне 4%. Если бы индекс PMI рос так же медленно, как в третьем квартале, то темпы роста по итогам года могли бы оказаться ниже 3%, уверен Морозов. Министр экономики Эльвира Набиуллина на прошлой неделе заявила о том, что российская экономика в текущем году вырастет на 4,2% вместо 4,1%, прогнозируемых ранее. Антон Струченевский из «Тройки Диалога» полагает, что и 4,5% в конце этого года никого не удивят.
Струченевский, сравнивший динамику PMI и промышленного производства, уверен, что индекс в последнее время неточно отражает экономическое развитие. Это заметно на примере первого полугодия: PMI был достаточно негативен, а промышленность росла быстро. Деловую активность поддержали два основных фактора, поясняет Морозов. Во-первых, хороший урожай, который способствовал увеличению выпуска в перерабатывающей промышленности. Во-вторых, в последние несколько месяцев заметно вырос внутренний спрос. Больше покупать население подтолкнуло замедление инфляция, а также рост кредитования населения банками. С этим согласен и Струченевский: рост сейчас ориентирован на внутренний спрос. Именно поэтому кризис в развитых странах заметно не сказался на российской экономике.
Восстановление выглядит, на взгляд Морозова, неустойчивым: уже в первом квартале следующего года темпы роста замедлятся из-за ситуации в мировой экономике. Факторы, которые заставляют расти экономику, остаются временными: эффект от хорошего урожая проходит, а банки начинают повышать ставки по кредитам. Струченевский, напротив, уверен, что рост останется устойчивым, хотя возможно небольшое замедление, — порядка 4% в следующем году. Внешние шоки, например снижение нефтяных цен, будут компенсированы падением курса рубля.
Активность в рост
Российские компании чувствуют себя лучше европейских
Наверх