Новый потолок

В последние несколько недель позитивная статистика из США поддерживала мировые рынки, уменьшая эффект от новостей об углублении европейского долгового кризиса. Но равновесие может быть утрачено. Агентство Fitch предупредило о возможных потерях американских банков из-за европейских проблем. А в самих США Белый дом и конгресс вновь не могут договориться об увеличении допустимого размера госдолга и сокращении бюджетного дефицита.

У демократов и республиканцев лишь несколько дней, чтобы предложить согласованную программу по снижению бюджетного дефицита. Для комиссии, в которую входят 12 представителей обеих партий, 23 ноября станет последним днем для представления плана по снижению расходов и росту доходов. Если этого не произойдет, в силу вступят автоматические поправки к бюджету — встроенный механизм, предусматривающий снижение расходов на 12%, причем половина программ, которые пойдут под нож, относится к оборонному комплексу.

Этот вариант неприемлем для обеих партий, но согласовать детальный план снижения дефицита комиссии не удается. Определены общие параметры сокращения: не менее чем на $1,2 трлн в ближайшие 10 лет. Но демократы и республиканцы расходятся в том, за чей счет этого достичь. Демократы выступают за увеличение налогов на крупный бизнес, но при этом стараются избежать значительного сокращения расходов. Республиканцы, напротив, не хотят повышать налоги и выступают за жесткую бюджетную политику.

На прошлой неделе демократы предложили компромиссный вариант: расходы будут сокращены на $876 млрд, более 30% из которых придется на здравоохранение, а налоговая реформа позволит повысить доходы на $400 млрд. Ранее демократы предлагали увеличить налоги на $1 трлн, что было неприемлемо для республиканцев. Недовольны они и сейчас. Демократы настаивают на повышении налога на богатых, а республиканцы предлагают его снизить — с 35% до 28%.

Во вторник размер госдолга США преодолел планку в $15 трлн. Это всего на $194 млрд меньше лимита, о котором в августе, после сложнейших переговоров, договорились демократы и республиканцы. Потолок приближается быстро. Только за октябрь, первый месяц 2011/2012 финансового года, дефицит бюджета составил $98,5 млрд.

Рынки на новости из США пока не реагируют, внимание инвесторов приковано к европейским проблемам, отмечает Роман Дзугаев из банка «Траст». Однако, по мнению эксперта, события августа вряд ли повторятся, рейтинговые агентства не решатся снизить рейтинг США — слишком сильным может стать влияние этого шага на и так неспокойные рынки.

Есть шанс, что и американские политики не будут тянуть до последнего, как в августе. На фоне обострения европейских проблем промедление может быть опасным. Агентство Fitch в четверг предупредило, что кризис в еврозоне нанесет удар по американской банковской системе, хотя пока прогноз по банковскому сектору США у агентства стабильный.

Пока американские банки без особых проблем справляются с потерями по европейским бумагам. В III квартале потенциальные потери шести крупнейших банков составили всего $50 млрд, или 0,5% активов, подсчитали в агентстве. Если кризис перекинется на Францию и страны Центральной Европы, потери будут больше — для пяти крупнейших банков около $188 млрд. Возможные убытки застрахованы с помощью кредитных свопов, но выплаты по ним банки не получат, если европейские лидеры смогут договориться о «добровольном» списании долгов, как в случае с Грецией. Эта оценка примерно согласуется с мнением самих банков. Например, Goldman Sachs, входящий в пятерку крупнейших банков США, признал на прошлой неделе, что риски невозврата по кредитам Италии составили $2,3 млрд.

Глава американского казначейства Тимоти Гайтнер торопит европейских политиков. «Они должны найти способ получить достаточную политическую поддержку так быстро, насколько это возможно», — считает он. США оказались на втором месте по восприимчивости к европейскому кризису после Великобритании. «Заражение» происходит через банки и финансовые рынки, уверены экономисты Goldman Sachs во главе с Домиником Уилсоном. Причем, если в Великобритании финансовый кризис достаточно быстро перекидывается на реальный сектор, то в США признаки этого не настолько заметны.

Эти выводы подтверждают и вышедшие в четверг данные по промышленному производству в США. Производство в октябре выросло на 0,7%, после падения на 0,1% в сентябре. Инфляция в октябре замедлилась из-за снижения цен на энергоносители. Заметны улучшения и в строительстве, одном из наиболее депрессивных секторов экономики США: индекс Национальной ассоциации строителей жилых домов вырос до 20 пунктов — наибольшего значения за полтора года. На фоне растущих рисков в Европе все большим спросом пользуются американские активы. В сентябре, по данным Bloomberg, инвесторы скупили казначейские облигации США почти на $69 млрд, это самая большая сумма с ноября 2010 года.