Хорошие новости из Греции не помогли инвесторам забыть об испанских проблемах
Хотя на парламентских выборах греки фактически поддержали евро, экономисты не обещают завершения кризиса. Долговые проблемы остаются нерешенными и в самой Греции, и в еврозоне в целом. Уже вчера положительный эффект от решения греческих избирателей был перекрыт опасениями рынков за судьбу Испании. Доходность испанских облигаций установила новый рекорд.
Первая реакция европейских инвесторов и экспертов на результаты греческих выборов — вздох облегчения. «Греция сохраняет свои обязательства перед европейскими кредиторами», — комментирует заместитель председателя Греческого фонда европейской и внешней политики Танос Веремис. После выборов угроза неконтролируемого «грекзита» миновала. Генеральный директор компании «ШРЕИ Лизинг» Ростислав Футало считает, что Европа сделает все для сохранения Греции в еврозоне, но не исключает в будущем «контролируемый» переход страны на драхму, когда у инвесторов будет время для минимизации потерь. Если бы победили популисты из СИРИЗА, такой контроль был бы проблематичен.
Но до реального решения проблем далеко. «Денег, которые выделяет Евросоюз, хватает только для покрытия текущих расходов. Но нет решения, которое поможет получить выручку, а не только вернуть долги», сокрушается политолог Спирос Ризопулос. «Итоги выборов в Греции не избавляют экономику от структурных слабостей, — отметил в интервью Bloomberg аналитик компании Canadian Imperial Bank of Commerce Джереми Стретч. — Есть множество причин, чтобы занимать «медвежьи» позиции в отношении евро». Не все из этих причин связаны с Грецией. В понедельник инвесторов вновь напугала Испания. Ей, с большой вероятностью, придется на этой неделе официально обратиться за помощью к Евросоюзу. Испанские чиновники уже признали факт неформальных переговоров о помощи, а необходимый объем поддержки предварительно оценили в 100 млрд. Тем не менее неопределенность привела к тому, что на торгах в понедельник доходность 10-летних испанских бондов поднялась до рекордных для страны 7,15% годовых. Для европейских гособлигаций уровень выше 7% традиционно считается «точкой невозврата», после которой без помощи извне не обойтись.
В результате европейские индексы, на радостях прибавившие более 1%, закончили день скромным ростом в 0,3–0,5%. Падением в понедельник открылись американские торговые площадки. Скромнее, чем можно было ожидать, оказался в итоге и подъем российского рынка.
Чтобы решить комплексные проблемы еврозоны, необходим выпуск единых европейских долговых обязательств, объясняют эксперты. «Уровень европейских долгов настолько высок, что его уже нужно размывать деньгами. Это неправильно с точки зрения всех экономических учебников, но это единственно возможный выход, кроме дефолта», — поясняет управляющий директор компании «Арбат Капитал» Александр Орлов. Ценой этому будет повышение инфляции в Европе и постепенная девальвация евро. Будет ли принята эта радикальная мера, зависит от самой богатой европейской экономики — Германии. Но немцы пока находятся в раздумье.
Еще одна причина сдержанной реакции — инвесторы проявляют осторожность в ожидании важных событий. Во вторник начнется встреча лидеров G20 в мексиканском Лос-Кабосе. «Двадцатка» должна дать добро на расширение финансовых возможностей МВФ, что может поддержать рынки. Улучшить настроение инвесторов способно и намеченное на среду решение Федеральной резервной системы (ФРС) США по процентной ставке. Инвесторы ждут не столько изменения ставки, сколько сигналов о начале нового раунда стимулирования экономики. Однако эксперты считают, что американские финансовые власти на это не решатся. «Дорожки от греческих и испанских проблем до ФРС очень длинные. Если для США будут какие-то вторичные эффекты, то ФРС пойдет на количественные смягчения. Но это может произойти не раньше чем через 1–2 месяца», — говорит начальник отдела Российского энергетического агентства Алексей Иващенко.
Уже осенью новые потрясения ждут и Грецию, считает научный сотрудник Центра европейских исследований ИМЭМО РАН Юрий Квашнин. Сейчас в стране 22,5% трудоспособного населения — безработные, но у многих еще не кончились сбережения. «Пока есть запасы, греки голосуют за то, чтобы остаться в зоне евро. Но осенью должен пройти очередной раунд сокращений» — указывает эксперт. Так что у нынешнего правительства мало времени, притом что в греческой истории еще не было прецедентов, когда бы коалиционное правительство функционировало долго и успешно.
Чтобы начался экономический рост, греческому правительству нужно найти и развивать перспективные отрасли экономики. А сделать это будет непросто. Вопреки русской поговорке — в Греции ничего нет. После вступления в Евросоюз страна сдала свои позиции в легкой промышленности, сельском хозяйстве и даже туризме.
Также в разделе
