17456
Президент РФ Владимир Путин подписал закон, дающий авиакомпаниям право продавать билеты на самолет по невозвратным тарифам, что должно способствовать снижению стоимости авиаперелета, сообщает агентство Прайм со ссылкой на пресс-службу Кремля
20256
Президент РФ Владимир Путин подписал закон об упрощенной выдаче российского гражданства соотечественникам, которые свободно владеют русским языком и живут либо проживали на территории СССР или Российской империи в границах современной РФ, сообщает РИА Новости
10622
Комиссия Госдумы по этике по поручению спикера Сергея Нарышкина, предположительно, на следующей неделе рассмотрит инцидент с участием лидера ЛДПР Владимира Жириновского, который оскорбил журналистку МИА «Россия Сегодня», сообщает РИА Новости.
3322
Парламент Крыма утвердил назначение экс-главы самообороны вице-премьером республики
6706
Роспотребнадзор не ожидает проблем с прохождением летнего оздоровительного сезона в Крыму, сообщает РИА Новости со ссылкой на главу ведомства Анну Попову
5819
Крымские отряды самообороны уберут все заборы, незаконно преграждающие проход к пляжам, сообщило правительство региона в своем микроблоге в Twitter.
3525
Высшая школа экономики продолжает цикл лекций в музеях Москвы. 24 апреля в Центре современной культуры «Гараж» состоится лекция «Истинная роль брендов в обществе постмодерна».
2591
Министр природных ресурсов: Природные пожары в этом году застали Россию врасплох
10169
Сотрудники столичной Госавтоинспекции ограничат движение в центре Москвы в понедельник из-за репетиции военного парада, который пройдет на Красной площади 9 мая, сообщает РИА Новости
8338
Власти Москвы могут отказаться от строительства одной станции на «зеленой» ветке метро
6447
Военную технику для участия в Параде Победы этой ночью перебросят на Ходынское поле
6933
Федеральное агентство по туризму (Ростуризм) выражает озабоченность вмешательством политики в туристическую отрасль на примере отказа чешского отеля принять российских туристов в знак протеста против присоединения Крыма к РФ, сообщила РИА Новости руководитель пресс-службы ведомства Ирина Щеголькова.
4611
МВД Украины утверждает, что телевышки в Донецке никто не захватывал, и каналы транслируются в обычном режиме, сообщает РИА Новости со ссылкой на сайт ведомства.
3542
В украинском Славянске неизвестные обесточили телецентр, транслирующий российские каналы
2790
Компромисс по ситуации на Украине должен быть найден внутри нее, а не между третьими игроками, например между РФ и США, заявил президент РФ Владимир Путин во время прямой линии с россиянами
2721
ЦБ РФ с 17 апреля отозвал лицензию у дагестанского банка «Каспий»
3490
Торговый дом «Шатер» рассматривает возможность строительства сафари-парка в Подмосковье
2527
Лоукост-авиакомпания «Добролет», созданная «Аэрофлотом», будет базироваться в Шереметьево
2541
«Ростелеком» построил линию связи с Крымом по дну Керченского пролива
3890
Павел Дуров: Мы не будем удалять ни антикоррупционное сообщество Навального, ни сотни других сообществ
3419
Google не раскрывает данные о первом дне продаж «умных» очков в США
2470
Чиновники бронируют адреса в новых доменах .москва и .moscow
2131
Компания Google отделила Крым от Украины на своих картах
3841
Суд отклонил иск мордовской колонии к Толоконниковой из-за ее письма об условиях труда
3825
Мировой суд в Москве рассмотрит дело Алексея Навального о клевете
2527
Глава Мосгорсуда Ольга Егорова подала документы в квалификационную коллегию на повторное занятие этой должности; таким образом, Егорова не претендует на занятие вакантного места председателя объединенного Верховного суда РФ
2562
Прокуроры заинтересовались художником, приковавшим гениталии к Красной площади
2931
Здания в центре Москвы украсят репродукциями знаменитых картин
2759
Фильм о русской Жанне Д'Арк покажут на открытии киномарафона в Крыму
2595
Харуки Мураками впервые за девять лет выпустил сборник новелл
2779
В Мексике скончался писатель Габриэль Гарсиа Маркес, его тело будет кремировано
5014
Менеджер Шумахера сообщила, что его состояние немного улучшилось
3612
Олимпийские кольца из Сочи подарят Греции
3282
Новый логотип чемпионата России по футболу будут выбирать болельщики
2764
Официальную песню чемпионата мира-2014 по футболу представили на YouTube
00:05 02/08/2011 Денис Матафонов 0 97

«Ютинет.ру»: что это было?

Наш финансовый рынок способен преподносить удивительные сюрпризы. Еще вчера мало кому известный интернет-магазин торговал ноутбуками, бытовой техникой и мечтал снискать лавры Amazon.com. Эти мечты так и остались бы мечтами, если бы не бодрые инвестбанкиры, которые решили сделать из магазина суперзвезду российского фондового рынка.

Наш финансовый рынок способен преподносить удивительные сюрпризы. Еще вчера мало кому известный интернет-магазин торговал ноутбуками, бытовой техникой и мечтал снискать лавры Amazon.com. Эти мечты так и остались бы мечтами, если бы не бодрые инвестбанкиры, которые решили сделать из магазина суперзвезду российского фондового рынка.

Банкиры решили продать акции интернет-магазина «Ютинет.ру» широкой публике. Оставался один вопрос: во сколько оценить замечательный портал? В начале июня в письме потенциальным инвесторам была названа цифра $120 млн. Получив это письмо, я удивился, так как думал, что знаю все крупные интернет-магазины и уж тем более такие, которые стоят больше $100 млн.

Однако читая отчет об оценке компании, я испытал еще большее удивление: ее чистая прибыль за 2010 год составила минус 28 млн руб. Этот факт сам по себе мало о чем говорит — мы живем в эпоху интернет-бума, когда многие проекты стоят бешеные деньги и не получают при этом не то что прибыль, но даже выручку. Однако второй факт действительно поразил: около 35 млн руб. расходов на разработку портала в 2010 году были учтены отдельной строкой — как затраты на исследование. То есть на самом деле чистый убыток составил, по моим подсчетам, около $2 млн.

Интересное начало, наверное, их модель развития настолько фантастична, что это того стоит, подумал я. И действительно, умелые банкиры (вместе с менеджментом) построили прогноз выручки, основываясь на настолько шокирующей модели развития, что я задумался, уж не розыгрыш ли вся эта история. При увеличении рекламного трафика в пять раз (первый ах!) за пять лет компания рассчитывала снизить его стоимость в 2,5 раза (второй ах!) и увеличить конверсию (то есть количество покупок, которые делают посетители сайта) в 2,5 раза (финальный ах!). Я не знаю, кто им делал эту финансовую модель, но этот человек явно не знаком с реальностью.

Бодрые организаторы размещения несколько дней терзали меня вопросом, по какой цене наша компания согласится принять участие в размещении. Я не отвечал им, потому что приличного ответа не было. Однако в конце июня компания прислала новое письмо, в котором говорилось, что убыток в 2010 году был арифметической ошибкой, а на самом деле «Ютинет» получил прибыль в размере тех же 28 млн руб. «Ошибка» в отчетности накануне IPO уже о многом говорит, но факт превращения компании в прибыльную настолько воодушевил организаторов, что они объявили новую цену размещения — на уровне $400 млн! Это было уже просто вне пределов моего понимания.

И вот дней десять назад свершилось. Компания продала свои акции частным инвесторам, зафиксировав капитализацию хоть и не на уровне $400 млн, но все равно фантастически высоко — 3,9 млрд руб. С инвесторов удалось собрать 390 млн руб., продав всего лишь 10% акций! Как будет ситуация развиваться дальше, сказать трудно. В сказки я давно не верю, поэтому нарисованные прогнозы развития даже обсуждать бессмысленно.

Теперь важно другое: будут ли организаторы размещения за счет счастливых собственников поддерживать котировки ценных бумаг или горе-инвесторам сразу дадут понять, что инвестиции — дело рискованное, можно и деньги потерять. С начала торгов на ММВБ котировки акций «Ютинет» обвалились более чем на 25% — с 240 до 176,1 руб. Посмотрим, что будет дальше, но уже сейчас понятно, что список кандидатов на премию «пузырь года» расширился.