12840
Президент РФ Владимир Путин подписал закон, дающий авиакомпаниям право продавать билеты на самолет по невозвратным тарифам, что должно способствовать снижению стоимости авиаперелета, сообщает агентство Прайм со ссылкой на пресс-службу Кремля
13450
Президент РФ Владимир Путин подписал закон об упрощенной выдаче российского гражданства соотечественникам, которые свободно владеют русским языком и живут либо проживали на территории СССР или Российской империи в границах современной РФ, сообщает РИА Новости
7682
Комиссия Госдумы по этике по поручению спикера Сергея Нарышкина, предположительно, на следующей неделе рассмотрит инцидент с участием лидера ЛДПР Владимира Жириновского, который оскорбил журналистку МИА «Россия Сегодня», сообщает РИА Новости.
2520
Парламент Крыма утвердил назначение экс-главы самообороны вице-премьером республики
4779
Роспотребнадзор не ожидает проблем с прохождением летнего оздоровительного сезона в Крыму, сообщает РИА Новости со ссылкой на главу ведомства Анну Попову
4129
Крымские отряды самообороны уберут все заборы, незаконно преграждающие проход к пляжам, сообщило правительство региона в своем микроблоге в Twitter.
2759
Высшая школа экономики продолжает цикл лекций в музеях Москвы. 24 апреля в Центре современной культуры «Гараж» состоится лекция «Истинная роль брендов в обществе постмодерна».
2058
Министр природных ресурсов: Природные пожары в этом году застали Россию врасплох
7121
Сотрудники столичной Госавтоинспекции ограничат движение в центре Москвы в понедельник из-за репетиции военного парада, который пройдет на Красной площади 9 мая, сообщает РИА Новости
5986
Власти Москвы могут отказаться от строительства одной станции на «зеленой» ветке метро
4539
Военную технику для участия в Параде Победы этой ночью перебросят на Ходынское поле
5138
Федеральное агентство по туризму (Ростуризм) выражает озабоченность вмешательством политики в туристическую отрасль на примере отказа чешского отеля принять российских туристов в знак протеста против присоединения Крыма к РФ, сообщила РИА Новости руководитель пресс-службы ведомства Ирина Щеголькова.
3492
МВД Украины утверждает, что телевышки в Донецке никто не захватывал, и каналы транслируются в обычном режиме, сообщает РИА Новости со ссылкой на сайт ведомства.
2714
В украинском Славянске неизвестные обесточили телецентр, транслирующий российские каналы
2274
Компромисс по ситуации на Украине должен быть найден внутри нее, а не между третьими игроками, например между РФ и США, заявил президент РФ Владимир Путин во время прямой линии с россиянами
2207
ЦБ РФ с 17 апреля отозвал лицензию у дагестанского банка «Каспий»
2492
Торговый дом «Шатер» рассматривает возможность строительства сафари-парка в Подмосковье
2000
Лоукост-авиакомпания «Добролет», созданная «Аэрофлотом», будет базироваться в Шереметьево
2017
«Ростелеком» построил линию связи с Крымом по дну Керченского пролива
3155
Павел Дуров: Мы не будем удалять ни антикоррупционное сообщество Навального, ни сотни других сообществ
2750
Google не раскрывает данные о первом дне продаж «умных» очков в США
2168
Чиновники бронируют адреса в новых доменах .москва и .moscow
1905
Компания Google отделила Крым от Украины на своих картах
2954
Суд отклонил иск мордовской колонии к Толоконниковой из-за ее письма об условиях труда
2898
Мировой суд в Москве рассмотрит дело Алексея Навального о клевете
2017
Глава Мосгорсуда Ольга Егорова подала документы в квалификационную коллегию на повторное занятие этой должности; таким образом, Егорова не претендует на занятие вакантного места председателя объединенного Верховного суда РФ
2053
Прокуроры заинтересовались художником, приковавшим гениталии к Красной площади
2286
Здания в центре Москвы украсят репродукциями знаменитых картин
2170
Фильм о русской Жанне Д'Арк покажут на открытии киномарафона в Крыму
2043
Харуки Мураками впервые за девять лет выпустил сборник новелл
2175
В Мексике скончался писатель Габриэль Гарсиа Маркес, его тело будет кремировано
3722
Менеджер Шумахера сообщила, что его состояние немного улучшилось
2744
Олимпийские кольца из Сочи подарят Греции
2544
Новый логотип чемпионата России по футболу будут выбирать болельщики
2198
Официальную песню чемпионата мира-2014 по футболу представили на YouTube
00:05 19/04/2012 Рита Долженкова 0 42

Взвешенное управление

Все материалы сюжета Частные инвестиции

После кризиса инвесторы предпочитают гибкие продукты

Кирилл Каллиников/РИА НОВОСТИ

Финансовый кризис и его последствия лишь ненадолго охладили состоятельных россиян в их стремлении к рисковым вложениям. Рынок доверительного управления в прошлом году вырос на 30%, а его объем достиг полутриллиона рублей. Россияне стали более тщательно взвешивать риски, но не потеряли к ним вкус.

Российский  рынок доверительного управления относительно молод, активно его услугами россияне стали пользоваться с начала 2000-х. И несмотря на то, что за этот непродолжительный срок клиенты успели прочувствовать на себе последствия финансовой нестабильности в мире, услуга доверительного управления с каждым днем пользуется все большей популярностью. Что, впрочем, неудивительно, зарабатывают россияне больше, а свободного времени у них при этом остается все меньше. Задача по сохранению и приумножению средств перекладывается на плечи профессионалов. Инвестировать средства таким образом не прочь все большее количество россиян, отмечают аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА».  В 2011 году объем рынка индивидуального доверительного управления превысил 550 млрд руб. Динамика по сравнению с 2010 годом составила около 30%. При этом у рынка огромный потенциал развития. «В России порядка 1,4 млн состоятельных граждан с инвестиционным капиталом свыше 100 тыс. долл.», — отмечает  директор по стратегическому маркетингу УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов. Ситибанк подтверждает: благосостояние обеспеченных россиян регулярно растет (см. график).

Уроки кризиса

По словам вице-президента Номос-Банка Алины Бисембаевой, сегодня клиенты часто предпочитают консервативные стратегии, реже — умеренно рискованные и совсем редко — агрессивные. «Изменения произошли не столько в портрете клиента рынка доверительного управления, сколько в его склонности к риску. Возросшая волатильность на финансовых рынках  снизила интерес к инструментам с повышенным риском. Прежде оценке рисков уделялось меньше внимания, чем потенциальной доходности», — говорит эксперт. Впрочем, переоценивать запуганность россиян не стоит. По словам директора департамента розничных продаж УК «Ингосстрах Инвестиции» Елены Михайловой, самыми популярными на рынке сегодня выступают структурированные продукты. «Это качественно подобранные портфели из разных по степени риска инструментов (фьючерсы, облигации, акции, валюта)», — уточняет Михайлова. По словам начальника отдела по работе с квалифицированными инвесторами УК «СОЛИД Менеджмент» Андрея Щелкунова, такая стратегия может принести не менее 15% годовых, превышая доходность консервативных инструментов на 6–9 п.п. «Для инвесторов это ощутимая разница», — полагает эксперт.  Популярность структурированных продуктов стала причиной снижения порога для входа в данную стратегию, отмечает Елена Михайлова. В среднем сегодня это от 1,5–3 млн до 15 млн руб. Крупные компании предпочитают работать с более состоятельными клиентами.

Недорогое удовольствие

Доверительное управление — достаточно гибкий инструмент инвестирования. За это его и любят состоятельные инвесторы.

Основное правило на этом рынке —  максимально удовлетворить потребности клиента и помочь ему принять правильное решение. В последнее время клиенты все чаще разрабатывают стратегию самостоятельно, но под чутким присмотром профессиональных консультантов. «Стратегия может даже состоять из одной бумаги. Но клиент будет предупрежден о возможных рисках и потерях в этом случае»,  — говорит Елена Михайлова из УК «Ингосстрах Инвестиции. Самостоятельность клиента оптимизирует его затраты на управляющих, отмечают участники рынка. Если в среднем комиссионные вознаграждения специалистов варьируются от 0,43 до 0,7% от оборота клиента по счетам или объема отданных средств в управление, то за консультационные услуги компании берут не более 0,2%. Риски инвестора в последнем случае, конечно, возрастают, но это не мешает услуге быть востребованной. «Мы видим желание клиентов чаще и плотнее контролировать свой инвестиционный портфель», — отмечает управляющий директор УК «Первый доверительный управляющий» Владислав Кочетков.

Тренд на качество

Эксперты отмечают, что западные инструменты практически на 100% интегрированы на российский рынок доверительного управления, поэтому сегодня преобразования на нем в основном происходят за счет качества услуг. По словам управляющего директора УК «Велес Менеджмент» Михаила Федоряка, в последнее время наблюдается тенденция к расширению круга потенциальных клиентов сегмента. «Следующий шаг развития нашего рынка — это появление более массовых продуктов доверительного управления, которые могли бы позволить делать накопления более широкому кругу инвесторов», — отмечает Логинов. А Владислав Кочетков полагает, что в скором времени в России снова возрастет популярность фондов, торгуемых на бирже (Exchange Traded Funds), причем как глобальных, так и сформированных в России. «Это действительно очень интересный продукт с невысоким затратами, который может быть интересен широкому кругу инвесторов», — отмечает эксперт.

Впрочем, управляющие компании не гонятся за новыми инструментами, на кону более важные вещи. «Тем управляющим, кто планирует развиваться и расти вместе с рынком, ничего не останется, кроме повышения надежности, прозрачности, эффективности систем риск-менеджмента. Если еще несколько лет назад УК «продавали» своим клиентам в первую очередь доходность (часто — доходность прошлых периодов), то теперь они все чаще «продают» свои технологии, надежность, предсказуемость и ответственность», — резюмирует руководитель отдела корпоративных и инвестиционных рейтингов департамента рейтингов «Эксперт РА» Павел Митрофанов.